คาดว่ารูเบิลจะทรุดตัวลง เมื่อใดจะซื้อดอลลาร์? ข้อสรุปหลักคือวิธีการป้องกันตนเองจากการปั่นป่วนอัตราแลกเปลี่ยนและการลดค่าเงินในอนาคต

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์อาจเพิ่มขึ้นเป็น 70-75 รูเบิล

ค่าเงินรัสเซียยังคงอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคมทะลุระดับ 60 รูเบิล ยูโรสูงถึง 71 รูเบิล ผู้เชี่ยวชาญอธิบายแนวโน้มนี้ด้วยความบังเอิญของปัจจัยหลายประการ: ความสนใจที่ลดลงของนักการเงินโลกในหลักทรัพย์รัสเซีย ราคาน้ำมันที่ลดลง และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยของระบบธนาคารกลางสหรัฐ การพัฒนาเหตุการณ์ดังกล่าวอาจทำให้ราคาเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเป็น 75 รูเบิล อย่างไรก็ตาม อาจเกิดการย้อนกลับได้ หลังจากนั้นสกุลเงินอเมริกันจะแข็งตัวที่ประมาณ 65 รูเบิล

นักลงทุนต่างชาติกำลังขายหลักทรัพย์รัสเซียอย่างแข็งขัน พวกเขากลัวว่าในอนาคตอันใกล้นี้ วอชิงตันจะระบุรายละเอียดเกี่ยวกับพารามิเตอร์ของการคว่ำบาตรรอบใหม่ของสหรัฐฯ ต่อรัสเซีย ซึ่งจะส่งผลเสียต่อผู้ถือหุ้นและพันธบัตรของผู้ออกในประเทศ แม้แต่พันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลาง (OFZ) ก็ยังถูกสอบสวน ชาวต่างชาติเป็นเจ้าของหลักทรัพย์เหล่านี้มากถึงหนึ่งในสามของปริมาณทั้งหมด และการขายจำนวนมากของพวกเขาขู่ว่าจะทำลายเสถียรภาพที่สั่นคลอนในตลาดหุ้นและตลาดสกุลเงินที่เพิ่งประสบความสำเร็จเมื่อไม่นานมานี้ ค่าใช้จ่ายของ OFZ สิบปีของรัสเซียได้ลดลงเหลือระดับต่ำสุดที่สังเกตได้ ณ สิ้นเดือนสิงหาคม

สถานการณ์นี้ก่อให้เกิดอันตรายอย่างยิ่งต่อรูเบิล หลักสูตรของเขาสำหรับ เดือนที่แล้วลดลงจาก 57 เป็น 60.3 รูเบิลต่อดอลลาร์ ปัจจัยเพิ่มเติมที่เล่นกับสกุลเงินรัสเซียคือการชำระหนี้ที่สำคัญของบริษัทภายนอก ซึ่งบริษัทต่างๆ ได้กันสำรองเงินตราต่างประเทศไว้เป็นจำนวนมาก และราคาน้ำมันที่ลดลงจาก 64 ดอลลาร์เหลือ 61.7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใน เมื่อเร็วๆ นี้การผลิตหินดินดานในสหรัฐอเมริกากำลังได้รับการฟื้นฟู ซึ่งส่งผลให้ความต้องการและราคาของ "ทองคำดำ" ลดลง

ข่าวอันไม่พึงประสงค์อีกประการหนึ่งจากต่างประเทศก็คือการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องโดยระบบธนาคารกลางสหรัฐ (FRS) ผู้เล่นในตลาดแลกเปลี่ยนกลัวว่าหัวหน้าหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกาในอนาคต ซึ่งส่วนใหญ่จะกลายเป็นเจอโรม พาวเวลล์ อาจจะเข้มงวดนโยบายการเงินและเริ่มเพิ่มตัวบ่งชี้ทางการเงินให้เร็วขึ้น อันที่จริง นี่เป็นคำสั่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งอเมริกาที่เรียกร้องให้ "หายใจ" ชีวิตใหม่“ในกิจกรรมของ Fed ซึ่งภายใต้ผู้นำสองคนสุดท้าย Ben Bernanke และ Janet Yellen มีลักษณะพิเศษคือ “นโยบายการเงินที่ซบเซา” อย่างมาก สิ่งนี้จะนำไปสู่ความสนใจที่เพิ่มขึ้นในตราสารดอลลาร์และการแข็งค่าของสกุลเงินอเมริกัน

แนวโน้มเชิงลบของเงินรูเบิลจะยังคงดำเนินต่อไป โดยในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม บริษัทรัสเซียที่ใหญ่ที่สุด 30 แห่งจะต้องชำระหนี้ต่างประเทศจำนวน 5.2 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้จะต้องมีการซื้อสกุลเงินจำนวนมากใหม่และคุกคามการล่มสลายของสกุลเงินในประเทศอีกครั้ง ตามที่แพทย์ศาสตร์เศรษฐศาสตร์วิทยา Igor Nikolaev มีความเสี่ยงที่มูลค่าของเงินดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นเป็น 70-75 รูเบิล

อย่างไรก็ตาม ไม่น่าเป็นไปได้ที่สกุลเงินอเมริกันจะอยู่ในกรอบนี้เป็นเวลานาน ราคาที่เพิ่มขึ้นจะเกิดขึ้นในระยะสั้นและมีสาเหตุมาจากการดำเนินการเก็งกำไรมากกว่าเหตุผลพื้นฐาน ตามที่นักวิเคราะห์ชั้นนำของ AMarkets Artem Deev ระบุว่า ณ สิ้นปี 2560 เงินดอลลาร์จะมีราคาประมาณ 65 รูเบิล ซึ่งเหมาะกับสถานการณ์พื้นฐานของกระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจ ตามที่อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของสกุลเงินอเมริกันควรอยู่ที่ 64.4 รูเบิล ปีนี้.

ในขณะเดียวกันในปี 2018 การแกว่งของอัตราแลกเปลี่ยนจะกลับมาทำงานอย่างเต็มรูปแบบอีกครั้ง เมื่อใกล้ถึงกลางฤดูใบไม้ผลิ เงินดอลลาร์มักจะเข้าใกล้ระดับ 70 รูเบิลอีกครั้ง กระทรวงการคลังของรัสเซียกำลังเพิ่มความเร่งด่วนให้กับสถานการณ์โดยการเพิ่มปริมาณการซื้อสกุลเงินในตลาดเสรี ตั้งแต่วันที่ 8 พฤศจิกายนถึง 6 ธันวาคมเพียงวันเดียว ในนามของกระทรวง ธนาคารกลางจะใช้จ่ายเกือบ 123 พันล้านรูเบิลเพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 20% ของต้นทุนรวมของการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐบาลในปี 2560

ในสถานการณ์เช่นนี้ เงินรูเบิลสามารถพึ่งพาราคาน้ำมันซึ่งเป็นพันธมิตรที่มีมายาวนานเท่านั้น การขยายเวลาบันทึกข้อตกลงว่าด้วยการลดการผลิตน้ำมันภายในกรอบของ OPEC+ ซึ่งมีกำหนดประกาศในปลายเดือนพฤศจิกายน อาจช่วยบรรเทาผลกระทบด้านราคาจากการผลิตวัตถุดิบหินดินดานอเมริกันที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ จากมุมมองของเสียงโวยวายของสาธารณชน ทางการรัสเซียไม่ได้รับประโยชน์จากมูลค่าของสกุลเงินประจำชาติที่ลดลงอย่างรวดเร็วก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนมีนาคม 2018 ดังนั้นจึงเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะขอให้กระทรวงการคลังลดความอยากซื้อดอลลาร์และหยุดโยนรูเบิลราคาถูกหลายแสนล้านรูเบิลออกสู่ตลาด

สิ่งที่ดีที่สุดใน "MK" - ในจดหมายข่าวช่วงเย็นสั้น ๆ: สมัครรับข้อมูลช่องของเราใน

ในปี 2016 เงินรูเบิลแข็งค่าขึ้น 19% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ และ 26% เมื่อเทียบกับเงินยูโร และกลายเป็นสกุลเงินเดียวที่เติบโตเมื่อเทียบกับดอลลาร์หลังจากชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ สกุลเงินรัสเซียเป็นหนี้ความสำเร็จเหล่านี้โดยหลักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ทองคำดำจะยังคงเป็นปัจจัยหลักสำหรับเงินรูเบิลในปี 2560 โดยส่วนแบ่งของภาคน้ำมันและก๊าซในการส่งออกยังคงเกิน 60% และรายได้จากการคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของรายได้งบประมาณ

แน่นอนว่าเมื่อเทียบกับปี 2014 ทองคำดำมีราคาถูก ในขณะเดียวกันแนวโน้มราคาที่สูงขึ้นได้พิสูจน์ความเสถียรแล้ว: จากจุดต่ำสุดของต้นปี 2559 น้ำมันเบรนต์มีราคาเพิ่มขึ้นมากกว่า 80%: จาก ระดับประมาณ 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นปี 2559 เป็น 55-57 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกิดขึ้นในช่วงปลายปี: การเพิ่มขึ้น 10 ดอลลาร์ได้รับการยืนยันจากข้อตกลงที่รอคอยมานานของกลุ่มประเทศ OPEC ในการจำกัดการผลิตน้ำมัน

แนวโน้มน้ำมัน

ข้อตกลงโอเปกซึ่งเข้าร่วมโดย 11 ประเทศนอกกลุ่มพันธมิตร มีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม และจะมีผลใช้ได้เป็นเวลาหกเดือน ขณะนี้น้ำมันและรูเบิลส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าผู้ส่งออกสามารถปฏิบัติตามประเด็นทั้งหมดของข้อตกลงได้หรือไม่ หากนักลงทุนสังเกตเห็นความแตกต่างระหว่างแถลงการณ์ของกลุ่มประเทศ OPEC และการกระทำของพวกเขา การขายทองคำดำเชิงรุกจะเริ่มขึ้นและราคาของมันจะลดลง ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อรูเบิล บริษัทหินในอเมริกาซึ่งยังคงเปิดบ่อน้ำอีกครั้งและเพิ่มการผลิตอย่างต่อเนื่อง อาจเพิ่มความไม่แน่นอนได้ การกระทำของพวกเขาจะส่งผลให้อุปทานในตลาดเพิ่มขึ้นและราคากระทบอีกครั้ง

หากไม่ปฏิบัติตามข้อตกลง ราคาต่อบาร์เรลอาจลดลง 10-15% อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถคาดการณ์ราคาที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในตลาดเชื้อเพลิงได้จนกว่าจะถึงสิ้นปี 2560 Vladimir Kiselev นักวิเคราะห์ทางการเงินของ Investment Company แนะนำ " ". ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ร้าย เงินดอลลาร์และยูโรอาจสูงขึ้นเหนือ 80 รูเบิล คาดการณ์โดยบ็อกดาน ซวาริช นักวิเคราะห์ของกลุ่มบริษัท หากโอเปกสามารถปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาทั้งหมดได้ ราคาน้ำมันในช่วงครึ่งปีแรกจะอยู่ในช่วง 55-60 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจะค่อนข้างคงที่ แต่ตั้งแต่ครึ่งปีหลังเป็นต้นไป การแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจากระดับ 60-63 รูเบิลต่อดอลลาร์เป็นไปได้ถึง 58-60 รูเบิลภายในสิ้นปีหน้า Vladimir Vedeneev หัวหน้าแผนกการลงทุนของบริษัทจัดการ "" คาดการณ์

การที่ข้อตกลงโอเปกจะขยายออกไปในช่วงครึ่งหลังของปีหรือไม่นั้นถือเป็นความเสี่ยงร้ายแรงอีกประการหนึ่งสำหรับรูเบิลในบริบทของการแนบกับน้ำมัน ตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ FX ระดับโลก Sergei Melnikov ในอีกหกเดือน กลุ่มประเทศพันธมิตรและผู้ผลิตอิสระรายอื่นๆ จะรีบเร่งเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งการตลาดกลับคืนมา ในกรณีนี้ ราคาน้ำมันไม่น่าจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเหนือ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าจะไม่รวมการกระโดดระยะสั้นที่เกินระดับ 63 ดอลลาร์ก็ตาม

สาเหตุที่ล้ม

การที่ค่าเงินรูเบิลร่วงลงในปี 2017 อาจเกิดจากอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงของราคา และการกระทำของเทรดเดอร์ที่ซื้อขายหลักทรัพย์ Azret Guliyev รองหัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของ IFC ประมาณการว่าแต่ละปัจจัยเหล่านี้สามารถทำให้ค่าเงินรัสเซียอ่อนค่าลงได้ 10-15% “อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลางในปีหน้ามีแนวโน้มลดลง อัตราเฟดมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ดังนั้น ยอดคงเหลือจึงเข้าข้างดอลลาร์และไม่เข้าข้างรูเบิล ผู้ค้าที่ถือ Carry อาจหยุดพิจารณาเมื่อใดก็ได้ รูเบิลเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจ รวมถึงเนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง และนี่ก็เป็นปัจจัยที่ทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลงด้วย” ผู้เชี่ยวชาญเชื่อ

นักวิเคราะห์อาวุโส Anna Bodrova เห็นด้วยกับปัจจัย Carry Trade ที่แข็งแกร่งและรวดเร็ว ตามความรู้สึกของเธออาจจะเริ่มบังคับใช้ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคมหรือเร็วกว่านั้นเล็กน้อย ตัวเร่งปฏิกิริยาอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกาของโดนัลด์ ทรัมป์ เนื่องจากนโยบายการคลังและระหว่างประเทศจะเข้มงวดขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของเงินทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ Anna Bodrova กล่าวว่าเป้าหมายแรกของเงินดอลลาร์สหรัฐหากสถานการณ์นี้บรรลุผลจะเป็นเครื่องหมายที่ 66 รูเบิล โดยไม่รวมการสัมผัสที่ 70-72 รูเบิล

สาเหตุของการกลับตัวของกระแส "เงินร้อน" จากคู่เงินรูเบิลอาจเป็นเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์มีการพัฒนาที่ไม่สามารถคาดเดาได้ อย่างไรก็ตาม มีการคาดการณ์เชิงบวกเกี่ยวกับปัจจัยนี้ ในช่วงสิ้นปี เงินรูเบิลได้รับการสนับสนุน เหนือสิ่งอื่นใด ด้วยความหวังว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะปฏิบัติตามสัญญาการเลือกตั้งของเขาและเตรียมพร้อมสำหรับการเจรจากับตัวแทนของรัสเซีย ความผิดหวังในเรื่องนี้อาจสร้างความเจ็บปวดให้กับสกุลเงินรัสเซียได้ วาดิม อิซาคอฟ ผู้อำนวยการฝ่ายอาณาเขตของบริษัทเสริมว่า การที่บริษัทรัสเซียกู้ยืมเงินสกุลต่างประเทศในเดือนมีนาคมที่สูงอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินรูเบิลในช่วงต้นฤดูใบไม้ผลิ

การลดค่าเงินมีโอกาสน้อย

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ไม่คาดหวังว่าจะมีการลดค่าเงินจำนวนมาก โดยคำนึงถึงความเสี่ยงทั้งหมดด้วย “ตามสมมุติฐาน เหตุการณ์ใดๆ ข้างต้นอาจทำให้รูเบิลอ่อนค่าลงได้ แต่ในความเป็นจริง แม้ในสถานการณ์ย่ำแย่ เราไม่คาดหวังว่ามูลค่าเฉลี่ยจะสูงกว่า 70 รูเบิลต่อดอลลาร์” Sergei Korolev หัวหน้าผู้เชี่ยวชาญของ ““ กล่าว

“เมื่อเทียบกับภูมิหลังของความมั่นคงในตลาดน้ำมันและความสนใจที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนชาวตะวันตกในสินทรัพย์ของรัสเซีย แทบไม่มีโอกาสสำหรับการลดค่าเงินรูเบิล ดังนั้น สถานการณ์ในปี 2014 และสิ้นปี 2015 จึงไม่น่าเป็นไปได้” ผู้นำสรุป นักวิเคราะห์ของกลุ่ม บริษัท Alexander Egorov

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 60 รูเบิล และอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรเฉลี่ยสำหรับปีจะอยู่ที่ประมาณ 62 รูเบิล Finam คาดการณ์ ในช่วงวันหยุดคริสต์มาส เงินรูเบิลอาจแข็งค่าขึ้นจากระดับปัจจุบัน ในเดือนมกราคม คู่รูเบิล-ดอลลาร์ไม่สามารถตัดต่ำกว่า 60 ได้ ตามข้อมูลของ BCS เมื่อเทียบกับค่าเงินยูโรที่มีแนวโน้มอ่อนค่าในตลาด Forex มูลค่าของสกุลเงินยุโรปจะเคลื่อนตัวไปสู่ระดับที่เทียบเคียงได้กับดอลลาร์ ดังนั้น ภายในกลางปี ​​เงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดท้องถิ่นจะมีการซื้อขายใน ช่วง 58-61 รูเบิล ยูโร 59-62 TeleTrade คาดการณ์ ณ สิ้นปี 2560 อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลอาจสูงถึง 63-65 ต่อดอลลาร์และ 66-68 ต่อยูโร Pavel Salas ผู้อำนวยการภูมิภาคของ eToro ในรัสเซียและ CIS เชื่อ

เลือกส่วนที่มีข้อความแสดงข้อผิดพลาดแล้วกด Ctrl+Enter

ความไม่แน่นอนของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินต่างประเทศส่งผลกระทบเป็นหลักต่อชาวรัสเซียทั่วไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาสินค้าประเภทต่างๆ ที่สูงขึ้น นั่นคือเหตุผลที่หลายคนสนใจว่าสถานการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 2019 จะเป็นอย่างไร ไม่ว่าเราควรคาดหวังการลดค่าเงินหรือสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในสหพันธรัฐรัสเซียจะมีเสถียรภาพหรือไม่ แม้ว่าจะยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงอนาคต แต่ผู้เชี่ยวชาญบางคนยังคงคาดการณ์ได้

ในตอนแรก ควรทำความเข้าใจว่าราคาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศขึ้นอยู่กับราคาใด อาจดูน่าประหลาดใจสำหรับหลาย ๆ คน แต่บางครั้งประชาชนทั่วไปก็มีอิทธิพลต่อค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่าลง ทำให้เกิดความต้องการเงินดอลลาร์และยูโร

ด้วยความไม่เชื่อถือสกุลเงินประจำชาติ รัสเซียจึงสร้างอุปสงค์เงินต่างประเทศอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินรูเบิลลดลง

ปัจจัยอื่นๆ ยังส่งผลต่อน้ำหนักของสกุลเงินด้วย:

1. ระดับจีดีพีประชากรส่วนใหญ่ไม่ไว้วางใจสินค้าที่ผลิตในประเทศ โดยเลือกใช้สินค้านำเข้า ความต้องการที่ต่ำนำไปสู่การปิดโรงงานซึ่งส่งผลเสียต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและราคาเงินโดยทั่วไป
2. ราคาน้ำมัน.ยิ่งราคาของ “ทองคำดำ” สูงเท่าไร อัตราแลกเปลี่ยนก็จะยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นเท่านั้น ปัจจุบันกระทรวงการคลังกำลังพยายามทุกวิถีทางที่จะทำลายความเชื่อมโยงนี้ ซึ่งขณะนี้ยังทำไม่ได้แต่ทางแผนกมั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายในเร็วๆ นี้ เป็นไปได้ว่าในปีหน้าการขึ้นหรือลงของราคาน้ำมันจะไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนแต่อย่างใด
3. ​ทุนบินไปต่างประเทศความไม่ไว้วางใจของนักธุรกิจชาวรัสเซียในเรื่องเงินรูเบิล ทำให้พวกเขาต้องโอนเงินเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ส่งผลให้ค่าเงินของรัสเซียลดลง
4. การลงทุนจากต่างประเทศยิ่งพันธมิตรจากต่างประเทศยินดีลงทุนในหลักทรัพย์และทรัพย์สินของบริษัทในประเทศมากเท่าใด สกุลเงินประจำชาติก็จะยิ่งมีความมั่นใจมากขึ้นเท่านั้น
5. การลงโทษทางตะวันตกแม้ว่าในปัจจุบันประเทศจะค่อย ๆ ฟื้นตัวจากวิกฤตที่เกิดจากการคว่ำบาตรของชาติตะวันตก แต่ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงเสถียรภาพ
6. ความสัมพันธ์นโยบายต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซียความสัมพันธ์ฉันมิตรที่ดีของรัสเซียกับรัฐอื่นๆ มีผลดีต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ

การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับสกุลเงินรัสเซีย

วันนี้ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียรับรองว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอยู่ในสถานะที่มั่นคง ปัจจัยต่างๆ ข้างต้นอาจทำให้สถานการณ์สั่นคลอนเล็กน้อย แต่ก็ไม่อาจพูดถึงการล่มสลายของเงินรูเบิลในปี 2561 ได้

Maxim Oreshkin หัวหน้ากระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียกล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2561-2563 แม้จะมีการคว่ำบาตรและราคาน้ำมันที่ลดลง แต่ก็จะยังคงมีเสถียรภาพและคาดว่าจะไม่มีความผันผวนอย่างรุนแรง ไม่นานมานี้ เขาแนะนำว่าในไตรมาสแรกของปี 2018 ดอลลาร์อเมริกันจะมีราคาต่ำกว่า 64 รูเบิลเล็กน้อย และในช่วงปลายปีหน้า สกุลเงินรัสเซียจะถูกลงเล็กน้อย - ประมาณ 65.7 รูเบิลจะถูกขอเป็น 1 ดอลลาร์

คาดการณ์ว่าสกุลเงินรัสเซียจะล่มสลายเล็กน้อยในช่วงหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีในฤดูใบไม้ผลิปี 2561

ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคารขนาดใหญ่ในอเมริกาที่ถือ Morgan และ Stanley ก็ปรากฏตัวในข่าวล่าสุดพร้อมการคาดการณ์ของพวกเขาเช่นกัน จากประสบการณ์ในปีที่ผ่านมา พวกเขากล่าวว่ารูเบิลขึ้นอยู่กับต้นทุนน้ำมันโดยตรง และพวกเขาคิดว่าในไตรมาสแรกของปี 2018 หนึ่งดอลลาร์สหรัฐจะมีราคาอย่างน้อย 69.3 รูเบิลในไตรมาสที่สอง - 80 ในไตรมาสที่สาม - 76 ในสี่ - 69.5

ผู้เชี่ยวชาญจาก Sberbank แห่งรัสเซียนำเสนอโดยกล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะมีเสถียรภาพและยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน - ภายใน 59 รูเบิลต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ ตามที่พวกเขากล่าวไว้ ในปี 2019 เงินดอลลาร์จะไม่ขึ้นราคามากเกินไป เพียง 50 โกเปคเท่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญจากหน่วยงานพยากรณ์เศรษฐกิจ APECON ยังได้ออกคำตัดสินเกี่ยวกับอนาคตของสกุลเงินประจำชาติด้วย ตามที่พวกเขากล่าวไว้ ในปี 2018 เงินดอลลาร์จะลดลงเหลือ 54.5 และในช่วงปลายปี มันจะเริ่มแข็งค่าขึ้นและแตะ 62 รูเบิลในปี 2019

มิคาอิล คาซิน ซึ่งมีชื่อเสียงจากการคาดการณ์ในแง่ร้ายเกี่ยวกับอนาคตทางเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซีย (ซึ่งโชคดีที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นจริง) ก็ออกแถลงการณ์เช่นกัน ตามที่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวไว้ ไม่มีประโยชน์ที่จะคาดหวังเสถียรภาพ - สกุลเงินจะมีน้ำหนักเพิ่มขึ้นหรือในทางกลับกันจะมีราคาถูกลง แต่มีสิ่งหนึ่งที่ดี - มิคาอิล Leonidovich ไม่ได้ทำนายการล่มสลายของเศรษฐกิจรัสเซียเนื่องจากประเทศนี้มีศักยภาพที่ดีในการพัฒนาอำนาจของตนเอง

คุณไม่สามารถเชื่อถือการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญได้ 100% เนื่องจากมีการคาดการณ์ไว้ล่วงหน้า และสถานการณ์ทางเศรษฐกิจสามารถเปลี่ยนแปลงได้ภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครสามารถชื่นชมยินดีที่สมมติฐานที่เสนอมานั้นเป็นประโยชน์อย่างมาก แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญระบุว่าจะไม่คาดว่าจะมีการล่มสลายของรูเบิลในปี 2018 แต่เวลาจะบอกได้ว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไร ในระหว่างนี้ เพื่อที่จะรักษาแนวทางนี้เอาไว้ จำเป็นต้องมีการปฏิรูปภาคการเงินของประเทศและแหล่งเม็ดเงินใหม่ๆ

กระทรวงการคลังประกาศว่าจะใช้เงิน 203.9 พันล้านรูเบิลในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศภายในสิ้นปีนี้ แผนกไม่เคยเข้าสู่ตลาดด้วยปริมาณดังกล่าว นักวิเคราะห์เตือนว่ารูเบิลจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากการแทรกแซงของกระทรวงการคลัง มีหลายปัจจัยที่เล่นกับสกุลเงินรัสเซีย ซึ่งอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างรวดเร็วสามารถเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ มาตรฐานที่ใกล้ที่สุดที่เป็นไปได้คือ 60-65 รูเบิลต่อดอลลาร์

ในเดือนพฤศจิกายนปีนี้ กระทรวงการคลังได้รับรายได้จากน้ำมันและก๊าซเพิ่มขึ้นจำนวนมาก มากจนภายในสิ้นเดือนธันวาคมจะใช้เงินเกือบ 204 พันล้านรูเบิลในการซื้อสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เมื่อฝ่ายการเงินเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

“ ปริมาณเงินทุนทั้งหมดที่จัดสรรเพื่อซื้อสกุลเงินต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศคือ 203.9 พันล้านรูเบิล การดำเนินการจะดำเนินการตั้งแต่วันที่ 7 ธันวาคมถึง 28 ธันวาคม 2017 ตามลำดับ ปริมาณการซื้อเงินตราต่างประเทศรายวันจะเท่ากับ 12.7 พันล้านรูเบิล” แผนกกล่าวในแถลงการณ์

ที่อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันปริมาณการซื้อรายวันจะอยู่ที่ประมาณ 215 ล้านดอลลาร์ ครั้งล่าสุดที่ธนาคารกลางซื้อจำนวนเงินที่เทียบเคียงได้คือในเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน 2558 โดยเป็นส่วนหนึ่งของการแทรกแซงค่าเงิน

ราคาน้ำมันที่สูงในตลาดโลกช่วยสร้างรายได้เพิ่มเติมเป็นประวัติการณ์ จากข้อมูลของกระทรวงการคลัง ราคาเฉลี่ยของแบรนด์ Urals ของรัสเซียในเดือนพฤศจิกายน 2560 อยู่ที่ 61.97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสูงกว่าในเดือนพฤศจิกายน 2559 ถึง 1.41 เท่า (43.87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) ณ สิ้นเดือนมกราคม-พฤศจิกายน 2017 ราคาเฉลี่ยของ Urals หนึ่งบาร์เรลอยู่ที่ 52.17 ดอลลาร์ เทียบกับ 41.02 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

เงื่อนไขที่ดีจะช่วยให้กระทรวงการคลังจัดสรรเงินเกือบ 830 พันล้านรูเบิลสำหรับการซื้อสกุลเงินต่างประเทศตั้งแต่วันที่ 7 กุมภาพันธ์ถึง 28 ธันวาคม 2560

เราขอเตือนคุณว่าธนาคารแห่งรัสเซียมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมเพื่อซื้อสกุลเงินต่างประเทศ ทุกวันทำการในช่วงเวลาที่กำหนด ธนาคารกลางจะทำธุรกรรมในการซื้อขายที่จัดในตลาดหลักทรัพย์มอสโกอย่างเท่าเทียมกันตลอดทั้งวันซื้อขาย สกุลเงินที่ซื้อจะถูกโอนเข้าบัญชีของ Federal Treasury กับธนาคารกลาง

การแทรกแซงของกระทรวงการคลังในเดือนธันวาคมจะส่งผลกระทบต่อเงินรูเบิล นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าการดำเนินการของฝ่ายการเงินจะเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ค่าเงินประจำชาติรัสเซียอ่อนค่าลง คำถามเดียวคือช่วงเวลาและขนาดของการตก

“ในความคิดของฉัน ผลกระทบจะเห็นได้ชัดเจนแต่ไม่ได้เด่นกว่า ในช่วงสิ้นปี กิจกรรมของผู้นำเข้าและธนาคารจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินรูเบิลมากขึ้น การกระทำของกระทรวงการคลังจะส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 6%” Georgy Vashchenko หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการในตลาดหุ้นรัสเซียที่ Freedom Finance Investment Company เชื่อ

ในความเห็นของเขา เงินรูเบิลจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ เนื่องจากมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง เขาคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ประมาณ 60.50 รูเบิลต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้

ท่ามกลางปัจจัยที่กดดันต่อเงินรูเบิล นายวลาดิมีร์ เวเดเนเยฟ หัวหน้าแผนกการลงทุนของบริษัท Raiffeisen Capital Management Company ยังได้กล่าวถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเกี่ยวข้องกับความคาดหวังว่าจะมีการคว่ำบาตรขนาดใหญ่ต่อรัสเซียจากสหรัฐอเมริการอบต่อไป

“สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล ขณะนี้มีปัจจัยมากมายที่ควรลดลงจนเสถียรภาพในช่วง 56-60 รูเบิล ซึ่งได้แสดงให้เห็นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สามารถอธิบายได้ด้วยการกระทำของผู้ดูแลสภาพคล่องเท่านั้น ซึ่งนอกเหนือจากกระทรวงการคลังที่เป็นตัวแทนโดยธนาคารกลางแล้ว ในอนาคตอันใกล้นี้ควร "เพิ่มคลัง" Kirill Yakovenko นักวิเคราะห์ของ Alor Broker กล่าว

ในบรรดาปัจจัยต่างๆ ที่ยังสร้างแรงกดดันต่อเงินรูเบิล เขากล่าวถึงปีใหม่ที่กำลังจะมาถึง ซึ่ง “การปรับลดอัตราสกุลเงินประจำชาติตามฤดูกาล และการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่กำลังจะมาถึง ทำให้เกิดความไม่แน่นอนสำหรับธุรกิจทุกประเภท” นอกจากนี้ ความต้องการใช้สกุลเงินจากประชากร ซึ่งการลดค่าเงินในปี 2551 และ 2557 สอนให้ประหยัดเงินเป็นดอลลาร์ก็มีความสำคัญเช่นกัน

“เมื่อเทียบกับภูมิหลังนี้ การซื้อของกระทรวงการคลังดูเหมือนเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลหลังปีใหม่จะสูงกว่า 60 และมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่า 65 รูเบิลต่อดอลลาร์ด้วยซ้ำ” นักวิเคราะห์เชื่อ

กระทรวงการคลังยังรวมตัวเลขดอลลาร์ที่สูงขึ้นในการคาดการณ์มากกว่าราคาปัจจุบัน ในปี 2560-2563 อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ 64.8 รูเบิลในอีก 5 ปีข้างหน้า - 71.5 รูเบิลในปี 2569-2573 - 77.1 รูเบิลเตือน Kirill Yakovenko

กระทรวงการคลังประกาศการซื้อเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่การเติบโตของน้ำมันยังคงเป็นปัญหา Andrei Khokhrin หัวหน้าแผนกความสัมพันธ์กับลูกค้าผู้มั่งคั่งของบริษัท Zerich Capital Management Investment Company กล่าว

“ดังนั้น โอกาสในการเห็นค่าเงินดอลลาร์ในระดับที่สูงขึ้นจึงเพิ่มขึ้น บางทีการบวกสองสามรูเบิลต่อดอลลาร์อาจเป็นปฏิกิริยาด้านราคาที่สมเหตุสมผล ซึ่งเราอาจเห็นได้ในเดือนธันวาคม” เขาเชื่อ

ในเวลาเดียวกัน เขาจำได้ว่าเดือนก่อนๆ ของการซื้อเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งขันโดยกระทรวงการคลังไม่ได้เพิ่มมูลค่าโดยทั่วไป ดังนั้น 60-62 รูเบิลต่อดอลลาร์จึงถือเป็นผลลัพธ์ที่ยอมรับได้ของการแทรกแซงในเดือนธันวาคม

ในเวลาเดียวกัน ภายใต้แรงกดดันจากหน่วยงานการเงิน เงินรูเบิลจะไม่สามารถแข็งค่าขึ้นได้ ดังนั้นแม้แต่ 57 รูเบิลต่อดอลลาร์ก็ยังเป็นมูลค่าที่ทำได้เพียงเล็กน้อยในปัจจุบัน Khokhrin กล่าว

เราเฉลิมฉลองปีใหม่ 2018 ด้วยตัวเลขที่ค่อนข้างน่าผิดหวังเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินในประเทศต่อดอลลาร์ สิ่งที่น่าเศร้าก็คือไม่มีเหตุผลใดๆ ที่จะหวังว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลงในสถานะปัจจุบัน เนื่องจากราคาน้ำมันโลกซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของหน่วยการเงินของรัสเซีย ยังคงลดลงต่อไป สถานการณ์เช่นนี้ทำให้เพื่อนร่วมชาติของเราหลายคนกังวล มาดูตำแหน่งหลักของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับสิ่งที่รอคอยเงินรูเบิลในปี 2018 กัน

บทสรุปของผู้เชี่ยวชาญในประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียไม่มีการคาดการณ์ที่ชัดเจน บางคนเชื่อว่าสกุลเงินของประเทศจะยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว กล่าวคือ เงินรูเบิลจะทรุดตัวลงอย่างแท้จริงในปี 2561 เป็น 200 รูเบิล ต่อดอลลาร์ ในขณะที่คนอื่นๆ พูดถึงการรักษาเสถียรภาพ

Alexey Kudrin นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังชาวรัสเซียซึ่งเคยดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลยังไม่พบจุดต่ำสุดเช่นเดียวกับราคาน้ำมันในตลาดโลก การลดค่าเงินรูเบิลจะดำเนินต่อไปในปี 2561 นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าช่วงวิกฤตเศรษฐกิจที่รัสเซียเผชิญอยู่จะยืดเยื้อไปอีกอย่างน้อยสิบปี มันจะแย่ลงเท่านั้น:

บันทึก! ในบรรดาโบรกเกอร์ Forex ทั้งหมดที่ดำเนินงานในสหพันธรัฐรัสเซีย มีเพียงไม่กี่รายเท่านั้นที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ของบริษัทคุณภาพสูงอย่างแท้จริง ผู้นำคือ- อัลปาริ!

มากกว่า 20 ปีในตลาด Forex;
- 3 ใบอนุญาตระหว่างประเทศ
- 75 เครื่องดนตรี
- ถอนเงินได้รวดเร็วและสะดวกสบาย
- ลูกค้ามากกว่าสองล้านคน
- การศึกษาฟรี
Alpari เป็นโบรกเกอร์อันดับ 1 ตาม Interfax! สิ่งที่คุณต้องมีในการเริ่มต้นคือเพียงลงทะเบียนบนเว็บไซต์!

• ความซบเซาทางเศรษฐกิจ
• การเติบโตของ GDP เป็นศูนย์หรือติดลบ
• เงินเฟ้อ;
• มาตรฐานการครองชีพของประชากรลดลง
• การล่มสลายของสกุลเงินรัสเซีย

การคาดการณ์น่าหดหู่ใจมาก แต่อย่าลืมว่านี่เป็นเพียงความคิดเห็นเดียวเท่านั้น

Vladimir Tikhomirov เป็นนักเศรษฐศาสตร์ในประเทศที่ย้อนกลับไปในปี 2559 ระบุว่าการรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินรัสเซียเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราว เขาคาดการณ์ว่ารูเบิลจะร่วงลงอีกภายในสิ้นปี 2559 แต่การคาดการณ์ของเขาไม่เป็นจริง ตอนนี้เรามาดูกันว่าเขาจะเป็นอย่างไรในอนาคต

Nikolai Solabuto เป็นหัวหน้าของบริษัทการเงินขนาดใหญ่และมองโลกในแง่ร้ายยิ่งกว่านั้นอีก การคาดการณ์ของเขาเกี่ยวกับการลดลงของค่าเงินรัสเซียอาจทำให้เพื่อนร่วมชาติบางคนตกใจ Nikolai Solabuto เชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์จะสูงถึง 200 รูเบิล เขาเชื่อมโยงการลดค่าเงินอันหายนะดังกล่าวเข้ากับราคาน้ำมันที่ลดลงอีก

รัฐมนตรี A. Ulyukaev เช่น ตัวแทนอย่างเป็นทางการทางการรัสเซียคาดการณ์ว่าในปี 2561 เสถียรภาพของสกุลเงินในประเทศจะอยู่ที่ระดับ 63.5 รูเบิล/ดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกับข้อความอื่นๆ ส่วนใหญ่ ตัวเลือกนี้ดูเหมือนจะไม่เป็นลบเกินไป

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียบางคนยังคงมองโลกในแง่ดี พวกเขาเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์อาจกลับมาที่ 37 รูเบิล ต่อหน่วยสกุลเงินสหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคิดเห็นนี้แบ่งปันโดยนักการเงินชื่อดังชาวรัสเซีย Stanislav Kleshchev และ Dmitry Savchenko แต่ในความเห็นของพวกเขา สิ่งนี้จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อมีการยกเลิกการคว่ำบาตรจากรัสเซียและราคาน้ำมันมีเสถียรภาพ

การคาดการณ์จากหน่วยงานต่างประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญและหน่วยงานชั้นนำจากต่างประเทศยังไม่มีมติเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับการคาดการณ์

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจาก EBRD ระบุว่า การลดค่าเงินรูเบิลจะดำเนินต่อไปในปี 2018 แม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้ระบุจำนวนเงินที่ลดลงอย่างเจาะจงก็ตาม ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขาเชื่อมโยงสถานการณ์นี้กับการล่มสลายของราคาน้ำมันไม่มากนัก แต่เกี่ยวข้องกับปัจจัยทางการเงินหลายประการ:

• การไหลออกของการลงทุนจากเศรษฐกิจของประเทศ
• การเพิ่มปริมาณการให้กู้ยืมในประเทศแก่ธนาคาร
• ข้อ จำกัด การเข้าถึง สถาบันการเงินเงินกู้ต่างประเทศเนื่องจากการคว่ำบาตร

Bank of America ซึ่งเป็นหนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา มีคำพูดที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น นักวิเคราะห์ธนาคารเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลจะทรงตัวที่ประมาณ 60 รูเบิล/ดอลลาร์ แต่เราไม่ควรลืมว่าการคาดการณ์สำหรับค่าเงินรูเบิลที่ร่วงลงนี้เกิดขึ้นในปี 2559

ผู้เชี่ยวชาญจากหน่วยงานของซิตี้กรุ๊ปแสดงความเห็นว่าในปี 2561 มูลค่าขั้นต่ำของรูเบิลจะอยู่ที่ประมาณ 57 รูเบิลต่อดอลลาร์ แต่สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้ภายใต้สถานการณ์ในแง่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจรัสเซีย

หน่วยงาน Apecon ระบุว่าภายในสิ้นปี 2561 เงินรูเบิลจะทรงตัวที่ประมาณ 74 รูเบิลต่อดอลลาร์ แม้ว่าภายในหนึ่งปีจะลดลงเหลือ 100 รูเบิล ต่อหน่วยสกุลเงินสหรัฐ

บันทึก! ต่างจากผู้เชี่ยวชาญชาวรัสเซียซึ่งมีทางเลือกทั้งเชิงบวกและเชิงลบสำหรับการพัฒนาเหตุการณ์ หน่วยงานต่างประเทศส่วนใหญ่พิจารณาเฉพาะสถานการณ์ในแง่ร้ายและในแง่ร้ายอย่างยิ่งเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล

สิ่งที่รอคอยสกุลเงินในประเทศ?

ดังที่เราเห็นแล้ว ผู้เชี่ยวชาญในประเทศและต่างประเทศไม่มีความเห็นร่วมกันเกี่ยวกับชะตากรรมของเงินรูเบิล ในเวลาเดียวกัน ควรสังเกตว่าส่วนใหญ่ถือว่าค่าเงินประจำชาติรัสเซียลดลงอีก การคาดการณ์การลดค่าเงินของพวกเขาแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญเฉพาะในการกำหนดขอบเขตเฉพาะของการล่มสลายเท่านั้น

ประชาชนทั่วไปสามารถเชื่อในสิ่งที่ดีที่สุดเท่านั้น และยังมีข้อมูลที่เป็นปัจจุบันเพื่อให้สามารถปรับเปลี่ยนความผันผวนในตลาดการเงินได้ทันเวลา