Курс доллара может вырасти до 70-75 рублей
Российская валюта продолжает стремительно дешеветь. Всего за месяц курс доллара вырос более чем на 5% и впервые c середины августа превысил планку в 60 рублей. Евро взял рубеж в 71 рубль. Такую тенденцию эксперты объясняют совпадением целого ряда факторов: снижением интереса мировых финансистов к российским ценным бумагам, падением цен на нефть, повышением процентной ставки Федеральной резервной системы США. Подобное развитие событий может привести к подорожанию доллара до 75 рублей. Впрочем, затем может произойти откат, после которого американская валюта закрепится на отметке в 65 рублей.
Зарубежные инвесторы активно распродают российские ценные бумаги. Они опасаются, что в ближайшее время Вашингтон детализирует параметры новых санкций США к России, что негативно затронет держателей акций и облигаций отечественных эмитентов. Сомнению подвергаются даже облигации федерального займа (ОФЗ). Иностранцам принадлежит до трети от общего объема этих ценных бумаг, и их массовая продажа грозит окончательно нарушить достигнутую недавно шаткую стабильность на фондовых и валютных рынках. Стоимость российских десятилетних ОФЗ уже скатилась к минимуму, который наблюдался в конце августа.
Наибольшую опасность такой сценарий представляет для рубля. Его курс за последний месяц просел с 57 до 60,3 рублей за доллар. Дополнительными факторами, которые играют против российской денежной единицы, являются существенные выплаты по внешнему корпоративному долгу, под которые компании резервировали значительные объемы валюты, а также понижение нефтяных котировок с $64 до $61,7 за баррель. В последнее время добыча сланцевого сырья в США восстанавливается, что приводит к падению спроса и цен на «черное золото».
Еще одна неприятная новость из-за океана - продолжение повышения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США. Биржевые игроки опасаются, что будущий глава американского регулятора, которым, скорее всего, станет Джером Пауэлл, может ужесточить денежно-кредитную политику и начать более резко повышать свой финансовый индикатор. Фактически, такую установку дал американский президент Дональд Трамп, потребовавший «вдохнуть новую жизнь» в деятельность ФРС, которая при последних двух руководителях Бене Бернанке и Джанет Йеллен отличалась крайне «застойной монетарной политикой». Это приведет к росту интереса к долларовым инструментам и укреплению курса американской валюты.
Отрицательный тренд для рубля продолжится - в ноябре-декабре 30 крупнейшим российским компаниям предстоит выплатить $5,2 млрд внешних долгов. Это потребует новой масштабной скупки валюты и грозит очередным обвалом отечественной валюты. Как полагает доктор экономических наук Игорь Николаев, есть риск увеличения стоимости доллара до 70-75 рублей.
Впрочем, вряд ли американская валюта долго продержится в этом коридоре. Всплеск ее котировок будет кратковременным и вызванным, скорее, спекулятивными операциями, нежели фундаментальными причинами. По оценке ведущего аналитика AMarkets Артема Деева, по итогам 2017 года доллар будет стоить около 65 рублей, что вписывается в базовый сценарий Минэкономразвития, согласно которому средний курс американской валюты должен составить в этом году 64,4 рубля.
Между тем, в 2018-м курсовые качели опять заработают в полную силу. Ближе к середине весны доллар, скорее всего, вновь вплотную подойдет к отметке в 70 рублей. Остроты в ситуацию добавляет российский Минфин, увеличивающий объемы покупок валюты на свободном рынке. Только с 8 ноября по 6 декабря по поручению министерства ЦБ потратит на эти цели почти 123 млрд рублей. Это более 20% от общей суммы расходов на валютные интервенции государства в 2017 году.
При таком раскладе рублю остается надеяться только на давнего союзника - нефтяные котировки. Продление меморандума о сокращении добычи «черного золота» в рамках «ОПЕК+», о котором должно быть объявлено в конце ноября, может сгладить ценовые последствия от увеличения производства американского сланцевого сырья.
Кроме того, с точки зрения общественного резонанса российским властям не выгодно резкое падение курса нацвалюты накануне выборов президента в марте 2018 года. Поэтому, не исключено, что правительство попросит Минфин умерить свои аппетиты в отношении долларов и прекратить выбрасывать на рынок сотни миллиардов дешевых рублей.
Лучшее в "МК" - в короткой вечерней рассылке: подпишитесь на наш канал в
За 2016 год рубль укрепился на 19% к доллару и на 26% к евро и стал единственной валютой, которая росла против доллара после победы на президентских выборах в США . Этим успехам российская валюта обязана прежде всего дорожающей нефти. Черное золото останется основным фактором для рубля в наступившем 2017-м: доля нефтегазового сектора в экспорте по-прежнему превышает 60%, а доходы от него - около четверти поступлений в бюджет.
Конечно, по сравнению с 2014 годом черное золото стоит дешево, в то же время тренд на рост цен уже доказал свою устойчивость: с минимума начала 2016 года нефть марки Brent подорожала более чем на 80%: с уровня около $30 за баррель в начале 2016 года до $55-57 в декабре. Особенно резкий рост цен на нефть произошел в конце года: взлет на $10 обеспечило долгожданное соглашение стран ОПЕК об ограничении добычи нефти.
Нефтяные перспективы
Соглашение ОПЕК, к которому также присоединились 11 стран, не входящих в картель, вступает в силу с 1 января, оно будет действовать полгода. Теперь нефть и рубль во многом зависят от того, смогут ли экспортеры выполнить все пункты соглашения. Если инвесторы заметят расхождение между заявлениями стран ОПЕК и их действиями, начнутся активные распродажи черного золота и падение его цены, что станет сильным ударом по рублю. Неопределенности могут добавить американские сланцевые компании, которые продолжают расконсервировать скважины и увеличивать добычу: их действия приведут к увеличению предложения на рынке и вновь ударят по ценам.
В случае невыполнения договоренностей стоимость барреля может снизиться на 10-15%, однако до конца 2017 года значительного падения цен на топливном рынке можно не ждать, предполагает финансовый аналитик ИК " " Владимир Киселев. Доллар и евро при пессимистичном сценарии могут подняться выше 80 рублей, прогнозирует аналитик ГК " " Богдан Зварич. Если же ОПЕК сможет выполнить все свои обещания, в первой половине года цены на нефть будут находиться в диапазоне $55-60 за баррель, соответственно, обменный курс будет относительно стабильным, но со второй половины года возможно небольшое укрепление с уровня 60-63 рублей за доллар до 58-60 рублей к концу следующего года, прогнозирует начальник управления инвестиций УК " " Владимир Веденеев.
Будет ли соглашение ОПЕК продлено во второй половине года - еще один серьезный риск для рубля в контексте его привязанности к нефти. По прогнозу аналитика Global FX Сергея Мельникова, через полгода страны картеля и другие независимые производители ринутся возвращать свою долю рынка. В таком случае нефтяным котировкам вряд ли удастся подняться заметно выше отметки $60 за баррель, хотя не исключены кратковременные скачки за пределы уровня $63.
Поводы для падения
Падение рубля в 2017 году могут также вызвать процентные ставки, их динамика и действия кэрри-трейдеров. Каждый из этих факторов способен обвалить российскую валюту на 10-15%, оценивает заместитель начальника аналитического отдела ИФК " " Азрет Гулиев. "Ключевая ставка ЦБ в следующем году будет иметь тенденцию к снижению, ставка ФРС - тенденцию к повышению, таким образом, баланс складывается в пользу доллара и не в пользу рубля. Кэрри-трейдеры могут в любой момент перестать считать рубль привлекательным активом, в том числе из-за снижения разницы процентных ставок, и это тоже фактор ослабления валюты", - считает эксперт.
Фактор carry trade сильный и быстрый в реализации, согласна старший аналитик " " Анна Бодрова. По ее ощущениям, он может начать претворяться в жизнь уже в феврале-марте или немного раньше. Катализатором для него может выступить начало работы Дональда Трампа на посту президента США, так как фискальная и международная политика будет ужесточаться, что неминуемо скажется на поведении капитала. Первой целью доллара США в случае исполнения этого сценария, по мнению Анны Бодровой, станет отметка в 66 рублей, не исключаются касания 70-72 рублей.
Причиной для разворота потоков "горячих денег" из рублевых пар может стать непредсказуемое развитие геополитической ситуации, впрочем, относительно этого фактора преобладают положительные прогнозы. В конце года рублю оказывала поддержку в том числе надежда на то, что Дональд Трамп исполнит свои предвыборные обещания и будет готов к диалогу с представителями России, разочарование в этом может быть достаточно болезненным для российской валюты. Высокие выплаты по заимствованиям российскими компаниями в валюте в марте могут оказать дополнительное давление на рубль в начале весны, добавил территориальный директор " " Вадим Исаков.
У девальвации мало шансов
Впрочем, масштабной девальвации с учетом всех рисков аналитики не ждут. "Гипотетически любое событие из вышеперечисленных может подтолкнуть рубль к ослаблению, на деле же даже при плохом раскладе среднее значение выше 70 рублей за доллар мы не ждем", - говорит главный специалист " " Сергей Королев.
"На фоне стабильности на рынке нефти и роста интереса западных инвесторов к российским активам шансов для девальвации рубля практически нет. Таким образом, ситуация 2014-го и конца 2015 года - маловероятна", - заключил ведущий аналитик ГК Александр Егоров.
Средний курс доллара составит порядка 60 рублей, а средний курс евро за год будет в районе 62 рублей, ожидают в "Финаме". В рождественские каникулы рубль может укрепиться от текущих уровней, в январе не исключается уход пары рубль-доллар ниже отметки 60, считают в БКС. На фоне вероятного снижения курса евро на рынке Forex стоимость европейской валюты будет тяготеть к сопоставимым с долларом уровням: так, к середине года доллар США на локальном рынке будет торговаться в диапазоне 58-61 рубль, евро 59-62, дают прогноз в TeleTrade. Под конец 2017 года курс рубля может составить 63-65 за доллар и 66-68 за евро, полагает региональный директор eToro в России и СНГ Павел Салас.
Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter
Нестабильность курса рубля по отношению к иностранным валютам в первую очередь отражается на обычных россиянах, в частности — растут цены на товары различных категорий. Именно поэтому многих интересует, какая будет ситуация на валютном рынке в 2019 году, стоит ли ждать девальвации или же экономическое положение в РФ стабилизируется. Несмотря на то, что сейчас еще рано говорить о будущем, некоторые эксперты все-таки делают прогнозы.
В самом начале стоит разобраться, от чего же зависят цены на валютном рынке. Многим может показаться удивительным, но порой обычные граждане влияют на падение курса рубля, создавая спрос на доллары и евро.
Не доверяя национальной валюте, россияне создают ажиотажный спрос на иностранные деньги, следствием чего является снижение стоимости рубля.
Отражаются на весе валюты и другие факторы:
- Уровень ВВП. Большая часть населения не доверяет продукции отечественного производства, отдавая предпочтение импортным товарам. Низкий спрос влечет закрытие заводов, что в свою очередь негативно отражается на экономической ситуации и цене денег в целом.
- Стоимость нефти. Чем выше цена «черного золота», тем стабильнее курс. В настоящее время Минфин всяческим образом пытается разрушить эту связь. Пока это не удается, тем не менее в ведомстве уверены, что в скором времени цель будет достигнута. Не исключено, что уже в будущем году рост или, напротив, падение стоимости нефти никоим образом не будет отражаться на курсе.
- Отток капитала за границу. Недоверие российских бизнесменов к рублю вынуждает их переводить средства в иностранные валюты, тем самым обесценивая российскую.
- Инвестиции из-за рубежа. Чем больше партнеров из-за границы готовы вкладывать денег в ценные бумаги и активы отечественных компаний, тем увереннее держится национальная валюта.
- Западные санкции. Несмотря на то, что в настоящее время страна потихоньку выходит из кризиса, спровоцированного западными санкциями, о стабильности говорить рано.
- Внешнеполитические отношения РФ. Добрососедские отношения России с другими государствами благоприятно сказываются на ее экономическом положении.
Прогнозы экспертов относительно российской валюты
Сегодня в Центробанке РФ уверяют, что валютный рынок находится в состоянии стабильности. Перечисленные выше факторы могут немного пошатнуть ситуацию, но речи об обвале рубля в 2018 году быть не может.
Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин говорит, что курс в 2018-2020 годах, вопреки санкциям и падению цены на нефть, будет стабильным, никаких резких колебаний не ожидается. Не так давно он предположил, что в первом квартале 2018 года американский доллар будет стоить чуть меньше 64 руб., а ближе к концу будущего года российская валюта немного подешевеет – за 1 доллар будут просить порядка 65,7 руб.
Незначительный обвал российской валюты прогнозируют на период после президентских выборов – весной 2018 года.
Со своими предсказаниями в последних новостях появились и эксперты из крупного американского банковского холдинга Morgan and Stanley. Опираясь на опыт прошлых лет, они говорят, что рубль напрямую зависит от стоимости нефти. И предполагают, что в первом квартале 2018 года один доллар США будет стоить не менее 69,3 руб., во втором – 80, в третьем – 76, в четвертом – 69,5.
Специалисты Сбербанка России выступили со своей презентацией, в которой они сообщили, что курс будет стабильным и сохранится на нынешнем уровне – в пределах 59 рублей за 1 американский доллар. По их заверениям, и в 2019 году доллар не особенно подорожает – всего на 50 копеек.
Эксперты из агентства прогнозирования экономики APECON тоже вынесли свой вердикт относительно будущего национальной валюты. По их убеждению, в 2018 доллар подешевеет до 54,5, а ближе к концу года начнет укрепляться и в 2019 достигнет 62 рубля.
Прославившийся пессимистическими прогнозами относительно экономического будущего РФ (которые, к счастью, редко сбываются) Михаил Хазин также выступил с заявлением. По мнению экономиста, ждать стабильности не стоит – валюта будет то набирать вес, то, напротив, дешеветь. Но радует одно – Михаил Леонидович не предрекает распад экономики РФ, поскольку у страны большой потенциал для развития собственной мощности.
Доверять прогнозам экспертов на 100% нельзя, поскольку делаются они заблаговременно, а экономическая ситуация может измениться буквально за несколько дней. Однако не может не радовать, что выдвинутые предположения в большей мере являются благоприятными. Несмотря на то что обвал рубля в 2018 году, по заявлениям специалистов, не предвидится, как будет развиваться ситуация покажет время. Пока же, чтобы хоть как-то удержать курс, необходимы реформы в области финансового сектора страны и новые источники вливания денежных средств.
Министерство финансов сообщило, что потратит на покупку валюты 203,9 млрд рублей до конца этого года. С такими объемами ведомство на рынок еще не выходило. Аналитики предупреждают, что из-за интервенций Минфина рубль окажется под давлением. Факторов, которые играют против российской валюты так много, что резкое падение курса может произойти в любой момент. Ближайшие возможные ориентиры - 60-65 рублей за доллар.
В ноябре этого года Минфин получил очень много дополнительных нефтегазовых доходов. Так много, что до конца декабря направит на покупку валюты почти 204 млрд руб. Это рекордный показатель с февраля, когда финансовое ведомство вышло на валютный рынок.
«Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, составляет 203,9 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 по 28 декабря 2017 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 12,7 млрд рублей», - говорится в сообщении ведомства.
По текущему курсу объем ежедневных покупок составит приблизительно $215 млн. Последний раз сопоставимую сумму покупал ЦБ в мае-июне 2015 года в рамках валютных интервенций.
Получить рекордные дополнительные доходы помогла высокая цена на нефть на мировом рынке. По данным Минфина, средняя стоимость российской марки Urals в ноябре 2017 года сложилась в размере $ 61,97 за баррель, что в 1,41 раза выше, чем в ноябре 2016 года ($43,87 за баррель). По итогам января–ноября 2017 года средняя цена барреля Urals составила $52,17 против $41,02 за аналогичный период прошлого года.
Благоприятная конъюнктура позволит Минфину направить на покупку валюты с 7 февраля по 28 декабря 2017 года почти 830 млрд руб.
Напомним, что к совершению операций покупки иностранной валюты привлекается Банк России. Каждый рабочий день в течение указанного периода ЦБ заключает сделки на организованных торгах Московской биржи равномерно в течение торгового дня. Приобретенная валюта зачисляется на счета Федерального казначейства в ЦБ.
Интервенции Минфина в декабре будут играть против рубля. Аналитики отмечают, что действия финансового ведомства станут еще одним фактором, которые ведут к ослаблению российской национальной валюты. Вопрос только в сроках и масштабах падения.
«На мой взгляд, влияние будет заметным, но не преобладающим. В конце года вырастет активность импортеров и банков, что окажет более сильное влияние на рубль. Действия Минфина приведут к росту объема торгов в среднем на 6%», - полагает Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс».
По его мнению, рубль будет слабеть к доллару, на фоне ожидающегося в декабре повышения ставки ФРС и снижения ставки ЦБ. Он ожидает к концу года курс в районе 60,50 рублей за доллар.
В числе факторов, давящих на рубль, Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал», называет также продолжающийся рост геополитического напряжения, связанный с ожиданиями очередного раунда масштабных санкций против России со стороны США.
«Для курса рубля сейчас существует столько факторов, которые должны его снизить, что его стабильность в диапазоне 56-60 рублей, которую он демонстрирует последние несколько месяцев, можно объяснить только действиями маркетмейкеров, к которым, кроме Минфина в лице ЦБ, в ближайшее время должно добавиться Казначейство», - считает аналитик «Алор брокер» Кирилл Яковенко.
Среди факторов, также давящих на рубль он называет приближение Нового года, «сезонно роняющего курс национальной валюты, приближение президентских выборов, создающих неопределенность для всех видов бизнеса». Кроме того, важен спрос на валюту со стороны населения, которое девальвации 2008-го и 2014 года научили хранить сбережения в долларах.
«На этом фоне покупки со стороны Минфина выглядят всего лишь еще одним поводом ожидать курс рубля после нового года выше 60, а скорее всего, даже выше 65 рублей за доллар», - считает аналитик.
Минфин в свой прогноз ведь тоже закладывает более высокие цифры по доллару, чем текущие котировки. В 2017–2020 годах средний номинальный курс доллара составит, по прогнозу министерства, 64,8 рублей, в следующие 5 лет - 71,5 рублей, в 2026–2030 годах - 77,1 рублей, напоминает Кирилл Яковенко.
Минфин заявляет о резком наращивании покупки валюты, при этом продолжение роста нефти – под вопросом, отмечает Андрей Хохрин, начальник Управления по работе с состоятельными клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».
«Соответственно, шансы увидеть доллар на более высоких отметках растут. Пожалуй, плюс пара-тройка рублей за доллар – оправданная ценовая реакция, которую мы можем в декабре и увидеть», - считает он.
В то же время, он напоминает, что предыдущие месяцы достаточно активной покупки иностранной валюты со стороны Минфина, вообще, не дали прироста ее стоимости. Поэтому 60-62 рубля за доллар – допустимый итог декабрьских интервенций.
При этом под таким давлением монетарных властей рубль не сможет показать укрепления, а потому даже 57 рублей за доллар – это на сегодня слабо достижимая величина, говорит Хохрин.
Новый 2018 год мы встретили с довольно неутешительными цифрами относительно курса отечественной валюты к доллару. Огорчает то, что нет объективных причин надеяться на изменение существующего положения вещей, так как мировые цены на нефть, от которых в значительной мере зависит стабильность денежной единицы России, продолжают падать. Эта ситуация беспокоит многих наших соотечественников. Давайте узнаем основные позиции экспертов относительно того, что ждёт рубль в 2018 году.
Выводы отечественных экспертов
У российских экспертов не существует однозначного прогноза. Некоторые считают, что национальная валюта и дальше продолжит стремительное падение, то есть произойдёт самый настоящий обвал рубля в 2018 году до 200р. за доллар, а другие, наоборот, говорят о стабилизации.
Алексей Кудрин - известный российский экономист, который ранее занимал должность министра финансов, считает, что курс рубля, как и мировые цены на нефть, ещё не нащупал дно. Девальвация рубля в 2018 году продолжится. Более того, он говорит о том, что период экономического кризиса, в котором находится Россия, затянется не менее чем на десять лет. Дальше будет только хуже:
Обратите внимание! Из всех форекс брокеров, работающих на территории РФ, критериям действительно качественной компании удовлетворяют немногие. Лидером является – Альпари!
Более 20 лет на рынке Форекс;
- 3 международные лицензии;
- 75 инструментов;
- быстрый и удобный вывод средств;
- более двух миллионов клиентов;
- бесплатное обучение;
Альпари - это брокер №1 по версии Интерфакса! Все, что необходимо для начала - просто зарегистрироваться на сайте!
- стагнация экономики;
- нулевой или отрицательный прирост ВВП;
- инфляция;
- снижение уровня жизни населения;
- обвал курса валюты России.
Прогноз весьма удручающий, но не будем забывать, что это только одно мнение.
Владимир Тихомиров - отечественный экономист, который ещё в 2016 году заявлял о том, что стабилизация курса российской валюты является временным явлением. Он предрекал дальнейшее падение рубля к концу 2016 года, но его прогноз не оправдался. Теперь посмотрим, насколько он окажется прав в дальнейшем.
Николай Солабуто – является руководителем крупной финансовой компании и настроен ещё более пессимистично. Его прогноз падения российской валюты, возможно, вызовет шок у некоторых из наших соотечественников. Николай Солабуто считает, что курс доллара достигнет отметки в 200 р. Такую катастрофическую девальвацию он связывает с дальнейшим понижением стоимости нефти.
Министр А. Улюкаев, как официальный представитель российской власти, предрёк в 2018 году стабилизацию курса отечественной валюты на уровне 63,5 р./долл. На фоне большинства других заявлений, этот вариант не кажется слишком негативным.
Впрочем, некоторые российские эксперты сохраняют оптимизм. Они считают, что курс доллара может вернуться на отметку в 37 р. за единицу американской валюты. В частности, такого мнения придерживаются известные российские финансисты Станислав Клещев и Дмитрий Савченко. Но по их мнению, это будет возможно только при условии снятия санкций с России и стабилизации стоимости нефти.
Прогнозы зарубежных агентств
Ведущие зарубежные эксперты и агентства тоже не проявляют единодушия относительно прогнозов.
По мнению экспертов из ЕБРР, в 2018 году девальвация рубля продолжится, хотя конкретную величину падения они не называют. Причём данную ситуацию они связывают не столько с обвалом стоимости нефти, сколько с рядом факторов финансового характера:
- отток инвестиций из экономики страны;
- увеличение размеров внутреннего кредитования банков;
- ограничение доступа финансовых учреждений к зарубежным кредитам из-за санкций.
Bank of America, как один из крупнейших банков Америки, дал больше конкретики в своих словах. Аналитики банка считают, что курс рубля стабилизируется на отметке около 60 р./долл. Но не следует забывать, что этот прогноз падения рубля был сделан ещё в 2016 году.
Специалисты агентства Citigroup выразили мнение, что в 2018 году минимальная стоимость рубля будет составлять около 57 р./долл. Но это возможно только при самом радужном для российской экономики сценарии.
Агентство Apecon заявляет, что к концу 2018 года рубль стабилизируется на отметке в 74 р./доллар. Хотя в течение года произойдёт его падение до 100 р. за единицу американской валюты.
Обратите внимание! В отличие от российских экспертов, у которых имеются как позитивные, так и негативные варианты развития событий, большинство зарубежных агентств рассматривают только пессимистический и крайне пессимистический сценарии, касающиеся рублёвого курса.
Что же ждёт отечественную валюту?
Как видим, отечественные и зарубежные эксперты не имеют единой точки зрения относительно судьбы рубля. В то же время нужно отметить, что большинство из них предполагают дальнейшее падение российской национальной валюты. Их прогнозы девальвации существенно отличаются только в определении конкретных границ обвала.
Обычным гражданам остаётся только верить в лучшее, а также владеть актуальной информацией, чтобы можно было вовремя подстроиться под любые колебания финансового рынка.
