Müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi. Moskva Dövlət Poliqrafiya Universiteti İnflyasiya şəraitində pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi mərhələləri

Tİ, nəzərdən keçirilən dövrdə inflyasiya nisbətini ifadə etdi onluq.

İnflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi məbləği müəyyən edilərkən Dn = Dr + Pi düsturu istifadə olunur, burada Dn maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi nominal məbləğidir. Nəzərdən keçirilən dövrdə inflyasiya əmsalı, Dr nəzərdən keçirilən dövrdə maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin real məbləğidir. , real faiz dərəcəsindən istifadə etməklə sadə və ya mürəkkəb faizdən istifadə etməklə hesablanmış, Pi hesabat dövründəki inflyasiya mükafatının məbləğidir. baxış-icmal.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsi müəyyən edilərkən UDn = (Dn/Dr)-1 düsturu istifadə olunur, burada UDn inflyasiya əmsalı nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsidir, ifadə edilir. onluq kəsr kimi.

3. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin likvidliyinin qiymətləndirilməsi üsulları

Pul vəsaitlərinin hərəkəti və intensivliyinin formalaşması pul dövriyyəsi likvidlik kateqoriyası ilə sıx bağlıdır. Likvidlik amilinin nəzərə alınması konsepsiyası, kapitalın yenidən investisiya edilməsi zamanı nağd pul dövriyyəsinin mümkün ləngiməsini kompensasiya etmək üçün planlaşdırılan investisiya obyektləri üçün lazımi gəlirlilik səviyyəsini təmin etmək üçün onun səviyyəsinin obyektiv qiymətləndirilməsindən ibarətdir.

Bu konsepsiya ilə əlaqəli əsas əsas anlayışlar aşağıdakılardır: likvidlik, investisiya likvidliyi, ayrı-ayrı investisiya obyektlərinin likvidliyi, investisiya portfelinin likvidliyi, investisiya likvidliyinin səviyyəsi, mütləq investisiya likvidliyi, gəlirlilik və investisiya likvidliyi səviyyəsinin nisbəti, likvidlik mükafatı.

İnvestisiya likvidliyinin səviyyəsinin qiymətləndirilməsi üçün metodoloji vasitələr belə qiymətləndirmənin mütləq və nisbi şəkildə həyata keçirilməsini təmin edir.
Likvidliyin qiymətləndirilməsinin əsas mütləq göstəricisi müvafiq investisiya obyektinin mümkün satışının ümumi müddətidir. OPl = PKv PKa düsturu ilə hesablanır, burada OPl müəyyən bir investisiya obyektinin günlərlə ümumi likvidlik müddəti, PKv konkret investisiya obyektinin çevrilmə müddətidir. nağd pul günlərlə, PKa mütləq likvidliyi olan investisiyaların nağd pula çevrilməsi üçün texniki müddətdir, adətən 7 gün kimi qəbul edilir.
İnvestisiya likvidliyinin səviyyəsini qiymətləndirmək üçün əsas nisbi göstərici düsturla müəyyən edilmiş onların likvidlik nisbətidir

KLi = PKa/PKv, burada KLi investisiya likvidlik əmsalıdır

Likvidlik amili nəzərə alınmaqla investisiya əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsinin formalaşdırılmasının metodoloji vasitələri gəlirlilik-likvidlik miqyasını müəyyən edən bu göstəricilərin qarşılıqlı asılılığına əsaslanır.
Likvidlik mükafatının tələb olunan səviyyəsi düsturdan istifadə etməklə müəyyən edilir

PL = (OPL * Dn) / 360

burada PL faizlə likvidlik mükafatının tələb olunan səviyyəsidir, PL müəyyən investisiya obyektinin günlərlə likvidliyinin ümumi müddətidir.

Likvidlik amili nəzərə alınmaqla tələb olunan ümumi gəlirlilik səviyyəsinin müəyyən edilməsi düsturdan istifadə etməklə həyata keçirilir

DLn = DN + PL.

Likvidlik amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin dəyərinin qiymətləndirilməsi üçün metodoloji alətlər tələb olunan likvidlik mükafatının səviyyəsini təmin edən müqayisəli investisiya axınlarını yaratmağa imkan verir.
Likvidlik amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin gələcək dəyərini qiymətləndirərkən düsturdan istifadə olunur

Sl = P*[(1+ Gün)*(1+PL)]

burada Sl likvidlik amili nəzərə alınmaqla əmanətin gələcək dəyəri, P mütləq likvidliyi olan investisiya layihələri üzrə orta illik gəlir dərəcəsidir, ondalıq hissə ilə ifadə edilir, PL likvidlik mükafatının tələb olunan səviyyəsidir, aşağıdakı kimi ifadə edilir. onluq kəsr, n ümumi vaxt ərzində hər bir xüsusi ödənişin edildiyi intervalların sayıdır.

Likvidlik amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin cari dəyərini qiymətləndirərkən düsturdan istifadə olunur:

4. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin vahidliyinin və sinxronlaşdırılmasının qiymətləndirilməsi üsulları

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi zamanla onların hərəkətinin vahidlik və sinxronluq dərəcəsinin daimi qiymətləndirilməsini tələb edir.

Bu qiymətləndirmə ilə əlaqəli əsas əsas anlayışlar aşağıdakılardır: vahid pul vəsaitlərinin hərəkəti, dəyişən pul vəsaitlərinin hərəkəti, korrelyativ pul vəsaitlərinin hərəkəti, pul vəsaitlərinin hərəkətinin sinxronluğu.

Zamanla pul vəsaitlərinin hərəkətinin vahidlik və sinxronluq dərəcəsini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı əsas göstəricilərdən istifadə olunur:

1. Fərqlilik. Nəzərə alınan pul vəsaitlərinin hərəkəti növünün həcminin onun orta dəyərinə nisbətdə ümumi zaman dövrünün müəyyən intervallarında dəyişmə dərəcəsini xarakterizə edir. Pul axınının dispersiyası düsturla hesablanır:

nağd pul axınının dispersiyası haradadır, Ri - nəzərdən keçirilən ümumi zaman dövrünün hər bir intervalında pul vəsaitlərinin hərəkəti həcminin xüsusi dəyəri, nəzərdən keçirilən ümumi dövr intervalları üzrə pul vəsaitlərinin hərəkətinin orta dəyəri, Pi nəzərdən keçirilən zamanın ümumi dövrünün müxtəlif intervallarında pul vəsaitlərinin hərəkətinin ayrı-ayrı həcmlərinin formalaşmasının tezliyi (ehtimalı), n müşahidələrin sayıdır.

2. Kök orta kvadrat (standart) kənarlaşma pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəyişkənlik dərəcəsini müəyyən edir. Düsturdan istifadə edərək hesablanır

3. Dəyişiklik əmsalı müxtəlif pul vəsaitlərinin hərəkətinin həcminin zamanla dəyişmə səviyyəsini, əgər onların orta həcminin göstəriciləri bir-birindən fərqlənirsə, müəyyən etməyə imkan verir. Düsturdan istifadə edərək hesablanır:

4. Müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkətinin zaman üzrə korrelyasiya əmsalı nəzərdən keçirilən zaman dövründə bu növ pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasında sinxronluq səviyyəsini müəyyən etməyə imkan verir. Düsturdan istifadə edərək hesablanır:

burada KKdp zamanla müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkətinin korrelyasiya əmsalıdır, Рп,о planlaşdırma dövründə pul vəsaitlərinin hərəkətinin onların orta dəyərindən sapmasının proqnozlaşdırılan ehtimalları, planlaşdırmanın ayrı-ayrı intervallarında müsbət pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğləri üçün PAPi variantları. dövr, planlaşdırma dövrünün bir intervalında müsbət pul vəsaitlərinin hərəkətinin orta məbləği , planlaşdırma dövrünün ayrı-ayrı intervallarında mənfi pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğləri üçün ODPi variantları, - planlaşdırma dövrünün bir intervalında mənfi pul vəsaitlərinin hərəkətinin orta məbləği, - pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğlərinin standart sapması, müvafiq olaraq - müsbət və mənfi.

Yuxarıda müzakirə olunan metodoloji hesablama vasitələri müasir pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi təcrübəsində ən çox istifadə olunur.

İnflyasiya investisiya layihəsinin əsas göstəricilərinə əhəmiyyətli təsir göstərir, çünki təkcə kapitalın dəyəri (uçot dərəcəsi) deyil, həm də pul vəsaitlərinin hərəkətinin real dəyəri onun dərəcəsindən asılıdır.

İnflyasiya üçün uçot dərəcəsinin tənzimlənməsi

İnflyasiyanın uçot dərəcəsinə təsirini nəzərə almaq üçün ümumiyyətlə aşağıdakı kimi görünən Fişer tənliyi istifadə olunur:

burada R n nominal faiz dərəcəsidir;

R r – real faiz dərəcəsi;

i – gözlənilən inflyasiya dərəcəsi.

Bu tənlikdən real və nominal faiz dərəcələrini ifadə edə bilərik:

Uçot dərəcəsi kimi həm real, həm də nominal faiz dərəcələri istifadə edilə bilər ki, bu da inflyasiyanın layihənin pul vəsaitlərinin hərəkətinə təsirinin uçotu metodunun seçimindən asılıdır.

Layihənin pul vəsaitlərinin hərəkətinə inflyasiyanın təsirini nəzərə almağın iki yolu

İnvestisiya layihələrini təhlil edərkən inflyasiya amilini nəzərə almaq kifayət qədər mürəkkəb və mübahisəli məsələdir. Bunu həll etmək üçün mahiyyəti aşağıdakılara qədər qaynayan iki yanaşma istifadə olunur.

Layihənin maliyyələşdirilməsi üçün istifadə olunan kapitalın nominal dəyəri yuxarıdakı düsturdan istifadə etməklə real dəyərə endirilir. Bu zaman layihənin gözlənilən pul vəsaitlərinin nominal dəyəri də onların real dəyərinə endirilir.
NPV hesablanarkən ( İngilis dili Xalis İndiki Dəyər) layihənin, kapitalın nominal dəyərindən və gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətinin nominal dəyərindən istifadə edilir.

Birinci üsul praktiki olaraq praktiki olaraq istifadə edilmir, çünki pul vəsaitlərinin hərəkətinin real dəyərinin obyektiv qiymətləndirilməsi praktiki olaraq mümkün deyil. Bunun səbəbi inflyasiyanın pul vəsaitlərinin hərəkətinin müxtəlif komponentlərinə fərqli təsir göstərməsidir. Məsələn, satılan məhsulların pərakəndə satış qiymətlərindən fərqli olaraq, amortizasiya ayırmalarının məbləği inflyasiyadan heç də təsirlənmir.

Misal

Şirkət 300 000 VV ilkin kapital qoyuluşu tələb edən investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi imkanlarını nəzərdən keçirir. və icra müddəti 3 ildir. Layihənin əsas parametrləri aşağıdakılardır.

İllər üzrə məhsul satışının gözlənilən həcmi: 1-ci 20 000 ədəd, 2-ci 25 000 ədəd, 3-cü 28 000 ədəd.
Gözlənilən dəyişkən məsrəflər 21.6 VV təşkil edir. vahid başına
Gözlənilən əlavə xərclər ( İngilis dili Əlavə məsrəflər, OC) 50.000 ABŞ dolları ildə.
Düz xətt amortizasiya metodundan istifadə olunur, xilasetmə dəyəri 0-dır.
Layihənin həyata keçirilməsi üçün cəlb edilmiş kapitalın nominal dəyəri 17% təşkil edir.
Gözlənilən illik inflyasiya 5% təşkil edir.
Gəlir vergisi dərəcəsi 30% təşkil edir.

Güman edilir ki, inflyasiyanın həyata keçirilməsinin ikinci ilindən başlayaraq, amortizasiya xərcləri istisna olmaqla, bütün layihə göstəricilərinə təsir göstərəcək.

İllər üzrə pul vəsaitlərinin hərəkəti inflyasiya istisna olmaqla cədvələ salınmışdır.

İllər üzrə gözlənilən gəlir (S) olacaq: 1-ci il 600.000 ABŞ dolları (20.000*30), 2-ci il 750.000 USD (25.000*30), 3-cü il 840.000 USD

İllər üzrə gözlənilən ümumi dəyişən xərclər (TVC): 1-ci il 432,000 ABŞ dolları olacaq (20.000*21.6), 2-ci il 540.000 ABŞ dolları (25.000*21.6), 3-cü il 604.000 ABŞ dolları (28,000*21,6).

Düz xətt amortizasiya metodundan istifadə edildiyi üçün hər il köhnəlmə məbləği eyni olacaq və 100.000 kub təşkil edəcək.

İllər üzrə vergidən əvvəl gözlənilən mənfəət (EBT) olacaq:

EBT 2 = 750.000-540.000-50.000-100.000 = 60.000 USD

EBT 3 = 840,000-604,000-50,000-100,000 = 85,200 USD

İllər üzrə gözlənilən gəlir vergisi (T) məbləği: 1-ci il 5,400 ABŞ dolları olacaq (18.000*0.3), 2-ci il 18.000 ABŞ dolları (60,000*0,3), 3-cü il 25,560 ABŞ dolları (85,200*0,3).

İllər üzrə gözlənilən xalis mənfəət (NP) olacaq: 1-ci il 12,600 ABŞ dolları. (18.000-5.400), 2-ci il 42.000 USD (60.000-18.000), 3-cü il 59.640 USD (85,200-25,560).

Gözlənilən xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti ( İngilis dili Xalis Pul Hərəkəti, NCF) il üzrə olacaq: 1-ci ildə 112,600 ABŞ dolları (12.600+100.000), 2-ci ildə 142.000 ABŞ dolları. (42 000+100 000), 3-cü ildə 159 640 ABŞ dolları. (59,640+100,000).

Beləliklə, inflyasiyanın təsiri nəzərə alınmadan layihənin xalis cari dəyəri (NPV) -353,2 kubmetr olacaq.

İnflyasiya nəzərə alınmaqla, il üzrə gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkəti belə görünəcək.

İllər üzrə inflyasiya səviyyəsinə uyğunlaşdırılmış gəlir: 2-ci il üçün 787,500 ABŞ dolları olacaq. (750,000*1,05), 3-cü il üçün 926,100 ABŞ dolları (840,000*1,052).

İllər üzrə düzəliş edilmiş ümumi dəyişən xərclər: 2-ci il üçün 567,000 ABŞ dolları olacaq. (540,000*1,05), 3-cü il üçün 666,792 ABŞ dolları. (604,800*1,052).

İllər üzrə düzəliş edilmiş əlavə məsrəflər: 2-ci il üçün $52,500 olacaq. (50,000*1,05), 3-cü il üçün 55,125 ABŞ dolları. (50,000*1,052).

Bu halda, vergidən əvvəl gözlənilən mənfəət (EBT) il üzrə olacaq:

EBT 1 = 600.000-432.000-50.000-100.000 = 18.000 ABŞ dolları

EBT 2 = 787,500-567,000-52,500-100,000 = 68,000 ABŞ dolları

EBT 3 = 926 100-666 792-55 125-100 000 = 104 183 USD

İllər üzrə gözlənilən gəlir vergisi (T) məbləği: 1-ci il 5,400 ABŞ dolları olacaq (18.000*0.3), 2-ci il 20.400 USD (68 000*0,3), 3-cü il 31 255 ABŞ dolları (104,183*0,3).

İllər üzrə gözlənilən xalis mənfəət (NP) olacaq: 1-ci il 12,600 ABŞ dolları. (18.000-5.400), 2-ci il 47.600 ABŞ dolları (68,000-20,400), 3-cü il 72,928 ABŞ dolları (104,183-31,255).

İllər üzrə xalis pul vəsaitləri hərəkətinin gözlənilən dəyəri (Net Cash Flow, NCF) olacaq: 1-ci ildə 112,600 ABŞ dolları. (12 600+100 000), 2-ci ildə 147 600 ABŞ dolları. (47 600+100 000), 3-cü ildə 172 928 ABŞ dolları. (72,928+100,000).

Nəticədə, inflyasiyanın təsiri nəzərə alınmaqla, layihənin NPV-si -353,2 kub təşkil edəcək.

İnflyasiyanın NPV-yə təsiri

Yuxarıdakı nümunə göstərir ki, inflyasiya layihənin əsas göstəricilərinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərə bilər və onu qəbul etmək qərarına təsir edə bilər. İnflyasiya faktoru nəzərə alınmadan onun xalis cari dəyəri mənfi olur, bu da layihəni praktiki cəhətdən mümkünsüz edir. Bununla belə, inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətinin NPV-si artıq müsbətdir ki, bu da onun həyata keçirilməsinin mümkünlüyünü göstərir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində siz daim inflyasiya amilini nəzərə almalısınız ki, bu da zamanla dövriyyədə olan vəsaitlərin dəyərini aşağı salır.

İnflyasiyanın təsiri müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasının bir çox aspektlərinə təsir göstərir.

İnflyasiya prosesində müəssisənin istifadə etdiyi ayrı-ayrı maddi sərvətlərin (əsas vəsaitlər, inventar və s.) dəyərinin nisbi qiymətləndirilməməsi baş verir; pul və digər maliyyə aktivlərinin real dəyərinin azalması (debitor borcları, bölüşdürülməmiş mənfəət, maliyyə investisiya alətləri) və s. İnflyasiya faktoru pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi ilə bağlı müəssisənin uzunmüddətli maliyyə əməliyyatlarına xüsusilə güclü təsir göstərir.

İnflyasiya amilinin təzahürünün sabitliyi və onun maliyyə fəaliyyətinin nəticələrinə aktiv təsiri

Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi sahəsində fəaliyyəti bu amilin təsirini daim nəzərə almaq ehtiyacını müəyyən edir.

Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsində inflyasiya amilinin təsirinin nəzərə alınması konsepsiyası onların dəyərinin real əks etdirilməsi, eləcə də müxtəlif maliyyə əməliyyatlarının həyata keçirilməsi zamanı inflyasiya prosesləri nəticəsində onların vurduğu itkilərin ödənilməsini təmin etmək zərurətindən ibarətdir.

Bu konsepsiyanın pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi praktikasında həyata keçirilməsi və ona müvafiq metodoloji vasitələrdən istifadə edilməsi onunla bağlı bir sıra əsas anlayışların ilkin nəzərdən keçirilməsini tələb edir. Bu anlayışların əsas məzmunu aşağıda verilmişdir.

İNFLYASİYA - pul kütləsinin artım sürətinin əmtəə təklifindən (o cümlədən xidmətlərin dəyərindən) daim aşılması prosesidir, nəticədə pul dövriyyəsi kanallarının daşması, onların dəyərsizləşməsi və qiymətlərin artması ilə müşayiət olunur.

İNFLYASİYA DƏRƏCƏSİ - müəyyən dövrdə pulun köhnəlməsi (alıcılıq qabiliyyətinin azalması) məbləğini xarakterizə edən, dövrün əvvəlinə onların nominal dəyərinə nisbətdə orta qiymət səviyyəsinin artması ilə ifadə olunan göstəricidir.

AKTUAL İNFLYASİYA DƏRƏFİ nəzərdən keçirilən ötən dövrdə orta qiymət səviyyəsinin real artımını xarakterizə edən göstəricidir.

GÖZLƏNİLƏN İNFLYASİYA DƏRƏFİ, nəzərdən keçirilən qarşıdakı dövrdə orta qiymət səviyyəsində mümkün artımı xarakterizə edən proqnoz göstəricisidir.

İNFLYASİYA İNDEKSİ - müəyyən dövrdə qiymət səviyyəsinin ümumi artımını xarakterizə edən, dövrün əvvəlində onların baza səviyyəsini (vahid olaraq götürülmüşdür) və nəzərdən keçirilən dövrdəki inflyasiya səviyyəsini (onluq işarə ilə ifadə olunur) cəmləməklə müəyyən edilən göstəricidir. kəsr).

NOMINAL PULSUZ MƏBQƏR -

nəzərdən keçirilən dövrdə pulun alış dəyərindəki dəyişikliklər nəzərə alınmadan pul aktivlərinin ölçüsünün müvafiq pul vahidlərində qiymətləndirilməsi.

REAL PUL MƏBLƏĞİ - nəzərdən keçirilən dövrdə pulun alış dəyəri səviyyəsində inflyasiya nəticəsində baş vermiş dəyişikliklər nəzərə alınmaqla pul aktivlərinin ölçüsünün qiymətləndirilməsi.

NOMINAL FAİZ DƏRƏCƏSİ - inflyasiya nəticəsində pulun alış dəyərindəki dəyişikliklər nəzərə alınmadan müəyyən edilən faiz dərəcəsi (və ya onun inflyasiya komponentinin aradan qaldırılmadığı ümumi faiz dərəcəsi).

REAL FAİZ DƏRƏCƏSİ - inflyasiya ilə əlaqədar nəzərdən keçirilən dövrdə pulun alış dəyərindəki dəyişikliklər nəzərə alınmaqla müəyyən edilən faiz dərəcəsi.

İNFLYASİYA MÜKAFATI - inflyasiya nəticəsində pulun dəyərdən düşməsi nəticəsində yaranan maliyyə itkilərini kompensasiya etmək məqsədilə kreditora və ya investora ödənilən (və ya ödənilməsi nəzərdə tutulan) əlavə gəlir. Bu gəlirin səviyyəsi adətən inflyasiya dərəcəsinə bərabər tutulur.

Nəzərə alınan əsas anlayışlar nəzərə alınmaqla, müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində inflyasiya amilini nəzərə almağa imkan verən konkret metodoloji vasitələr formalaşdırılır. Bu metodik vəsait aşağıdakı əsas hesablamalar baxımından fərqləndirilir (şək. 4.7).

I. İnflyasiyanın illik dərəcəsinin və indeksinin proqnozlaşdırılmasının metodoloji vasitələri gözlənilən orta aylıq göstəricilərə əsaslanır. Bu cür məlumatlar ölkənin gələcək dövr üçün iqtisadi və sosial inkişafı ilə bağlı dərc edilmiş proqnozlarda öz əksini tapıb. Proqnozlaşdırma nəticələri müəssisənin maliyyə fəaliyyətində sonrakı inflyasiya amili üçün əsas rolunu oynayır.

burada TIG proqnozlaşdırılan illik inflyasiya səviyyəsidir, ondalıq hissə ilə ifadə edilir;

TIM, ondalıq hissə ilə ifadə edilən, gələcək dövrdə gözlənilən orta aylıq inflyasiya dərəcəsidir.

Nümunə: Ölkənin iqtisadi və sosial inkişafının proqnozuna (və ya öz proqnoz hesablamalarına) uyğun olaraq gözlənilən orta aylıq inflyasiyanın səviyyəsi 3% müəyyən edilərsə, illik inflyasiya səviyyəsini müəyyən etmək lazımdır.

Bu dəyəri düsturla əvəz edərək, əldə edirik: proqnozlaşdırılan illik inflyasiya səviyyəsi:

burada IIG, onluq kəsr kimi ifadə edilən proqnozlaşdırılan illik inflyasiya indeksidir;

TIG, onluq kəsr kimi ifadə edilən proqnozlaşdırılan illik inflyasiya dərəcəsidir (əvvəllər verilmiş düsturla hesablanır);

TIM gözlənilən orta aylıq inflyasiya dərəcəsidir, ondalıq hissə kimi ifadə edilir.

Nümunə: Əvvəlki nümunənin şərtlərinə əsasən proqnozlaşdırılan illik inflyasiya indeksini müəyyən etmək lazımdır.

Bu bərabərdir: I + 0,4258 - 1,4258 (və ya 142,6%); və ya (1 + 0,03)12 = 1,4258 (və ya 142,6%).

II. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla real faiz dərəcəsinin formalaşdırılması üçün metodoloji alətlər maliyyə bazarında proqnozlaşdırılan nominal səviyyəyə əsaslanır (belə proqnozun nəticələri adətən səhmlər üzrə bağlanmış fyuçers və opsion müqavilələrinin qiymətlərində əks olunur) mübadilə) və illik inflyasiya templərinin proqnozunun nəticələri. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla real faiz dərəcəsinin hesablanması üçün əsas aşağıdakı formaya malik olan Fişer modelidir:

burada Ip, onluq kəsr kimi ifadə olunan real faiz dərəcəsidir (müəyyən dövrdə faktiki və ya proqnozlaşdırılan);

I - onluq kəsr kimi ifadə edilən nominal faiz dərəcəsi (müəyyən dövrdə faktiki və ya proqnozlaşdırılan);

TI - onluq kəsr kimi ifadə olunan inflyasiya dərəcəsi (müəyyən dövrdə faktiki və ya proqnozlaşdırılan).

Birjada opsion və fyuçers əməliyyatları üzrə nominal illik faiz dərəcəsi gələn il 19% həcmində formalaşır;

Proqnozlaşdırılan illik inflyasiya səviyyəsi 7% təşkil edir.

Bu məlumatları Fisher Modelinə əvəz etməklə biz əldə edirik:

Real illik faiz dərəcəsi proqnozlaşdırılır

burada SH inflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla əmanətin (nağd pul) nominal gələcək dəyəridir;

P - ilkin depozit məbləği;

/р - onluq kəsr kimi ifadə olunan real faiz dərəcəsi;

Misal: Aşağıdakı şərtlərdə inflyasiya faktorunu nəzərə alaraq əmanətin gələcək nominal dəyərini müəyyən edin:

İlkin depozit məbləği 1000 ABŞ dollarıdır. den. vahidlər;

Əmanətin dəyərinin artırılması üçün istifadə olunan real illik faiz dərəcəsi 20% təşkil edir;

Əmanətin ümumi yerləşdirmə müddəti faizlər ildə bir dəfə hesablanmaqla 3 ildir.

İnflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla əmanətin nominal gələcək dəyəri, =

1000 x 1(1 + 0,20) x(1 + 0,12)]3 = 2428 el. den. vahidlər

1. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin cari dəyəri qiymətləndirilərkən aşağıdakı düsturdan istifadə edilir:

burada Rr inflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla əmanətin (nağd pul) cari real məbləğidir;

5Н - əmanətin gözlənilən nominal gələcək dəyəri (nağd pul);

/р - dəyərin diskontlaşdırılması prosesində istifadə olunan, onluq kəsr kimi ifadə edilən real faiz dərəcəsi;

TI - onluq kəsr kimi ifadə edilən proqnozlaşdırılan inflyasiya dərəcəsi; n - ümumi nəzərdə tutulmuş müddət ərzində hər bir faiz ödənişinin həyata keçirildiyi intervalların sayı.

Misal: Aşağıdakı şərtlər daxilində vəsaitlərin real cari dəyərini müəyyən etmək lazımdır:

Nağd pulun gözlənilən nominal gələcək dəyəri 1000-dir. den. vahidlər

Endirim prosesində istifadə olunan real faiz dərəcəsi illik 20% təşkil edir;

Proqnozlaşdırılan illik inflyasiyanın səviyyəsi 12% təşkil edir;

Endirim müddəti 3 il, intervalı isə 1 ildir.

Bu göstəriciləri yuxarıdakı düsturla əvəz edərək, əldə edirik:

IV. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsinin formalaşdırılması üçün metodoloji vasitələr, bir tərəfdən, “inflyasiya mükafatı”nın məbləğinin və səviyyəsinin hesablanmasını təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. nominal gəlirin ümumi səviyyəsinin hesablanması, inflyasiya itkilərinin kompensasiyasının təmin edilməsi və tələb olunan real mənfəət səviyyəsinin əldə edilməsi.

1. İnflyasiya mükafatının tələb olunan məbləği müəyyən edilərkən aşağıdakı düsturdan istifadə edilir:

burada Pi müəyyən bir dövrdə inflyasiya mükafatının məbləğidir;

P - vəsaitlərin ilkin dəyəri; TI, tədqiq olunan dövrdə inflyasiya dərəcəsidir, ondalıq hissə kimi ifadə edilir.

Vəsaitlərin ilkin dəyəri 1000 ABŞ dollarıdır. den. vahidlər;

Proqnozlaşdırılan illik inflyasiya 12% təşkil edir.

Bu dəyərləri düsturla əvəz edərək əldə edirik: İnflyasiya mükafatının məbləği =

1000 x 0,12 - 120 el. den. vahidlər (inflyasiya mükafatının səviyyəsi inflyasiya dərəcəsinə bərabərdir).

1. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatı üzrə tələb olunan gəlirin ümumi məbləği müəyyən edilərkən aşağıdakı düsturdan istifadə edilir:

Dn=Dr ■*" Pi >

burada Dn nəzərdən keçirilən dövrdə inflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi nominal məbləğidir;

Dr, real faiz dərəcəsindən istifadə etməklə sadə və ya mürəkkəb faizdən istifadə etməklə hesablanmış, nəzərdən keçirilən dövrdə maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin real məbləğidir;

Pi, nəzərdən keçirilən dövrdə inflyasiya mükafatının məbləğidir.

Tələb olunan gəlirin ümumi məbləğinin və inflyasiya mükafatının ölçüsünün inflyasiya tempindən asılılığını qrafik şəkildə təqdim etmək olar (şək. 4.9).

2. İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsi müəyyən edilərkən aşağıdakı düsturdan istifadə edilir:

burada UDN inflyasiya əmsalı nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının gəlirliliyinin ondalıq kəsrlə ifadə olunan tələb olunan səviyyəsidir;

Dn - nəzərdən keçirilən dövrdə maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi nominal məbləği.

Dr, nəzərdən keçirilən dövrdə maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin real məbləğidir.

Qeyd etmək lazımdır ki, inflyasiya dərəcələrinin proqnozlaşdırılması kifayət qədər mürəkkəb və əmək tutumlu ehtimal prosesidir və əsasən subyektiv amillərin təsiri altındadır. Buna görə də, aktivlərin idarə edilməsi təcrübəsində inflyasiya faktorunun nəzərə alınmasının daha sadə üsulundan istifadə etmək olar. Bu məqsədlər üçün vəsaitlərin sonrakı artımı zamanı dəyəri və ya onun sonrakı diskontlaşdırılması zamanı tələb olunan gəlirin məbləği əvvəlcədən hesablanır. milli valyuta hesablaşma zamanı məzənnə ilə “güclü” (yəni inflyasiyaya ən az həssas) sərbəst dönərli valyutalardan birinə çevrilir. Dəyərin artırılması və ya diskontlaşdırılması prosesi daha sonra real faiz dərəcəsi (kapitalın minimum real gəlir dərəcəsi) ilə həyata keçirilir. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin indiki və ya gələcək dəyərinin qiymətləndirilməsinin bu üsulu ölkə daxilində inflyasiya faktorunu onun hesablamalarından tamamilə çıxarmağa imkan verir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi şirkətin əsas fəaliyyət istiqamətlərindən biridir. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi nağd pul dövriyyəsinin (maliyyə dövrü) vaxtının hesablanması, pul vəsaitlərinin hərəkətinin təhlili, onun proqnozlaşdırılması, pul vəsaitlərinin optimal səviyyəsinin müəyyən edilməsi, pul vəsaitlərinin büdcələrinin tərtib edilməsi və s.

İstənilən kommersiya təşkilatının pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi mühüm hissədir ümumi sistem maliyyə fəaliyyətinin idarə edilməsi.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi maliyyə idarəetməsinin müxtəlif problemlərini həll etməyə imkan verir və onun əsas məqsədinə tabedir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsinin əsas məqsədi müəssisənin inkişafı prosesində pul vəsaitlərinin daxilolmaları və məxariclərinin həcmini tarazlaşdırmaq və onların zamanla sinxronlaşdırılması yolu ilə onun maliyyə balansını təmin etməkdir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi bu axınların təhlilini, pul vəsaitlərinin hərəkətinin uçotunu və pul vəsaitlərinin hərəkəti planının hazırlanmasını əhatə edir. Dünya təcrübəsində pul vəsaitlərinin hərəkətinə “pul axını” deyilir.

Müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesi

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesi Müəssisə müəyyən prinsiplərə əsaslanır, bunlardan əsasları:

1. İnformasiyanın etibarlılığı prinsipi. Hər bir idarəetmə sistemi kimi, pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi də lazımi məlumat bazası ilə təmin edilməlidir. Pul vəsaitlərinin hərəkətini təhlil etmək üçün məlumat mənbəyi, ilk növbədə, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabatdır (əvvəllər balans hesabatının 4-cü forması) özüdür. balans hesabatı, Hesabat maliyyə nəticələri və balans tətbiqləri.

2. Balansın təmin edilməsi prinsipi. Müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkətinin bir çox növləri və növləri ilə məşğul olur. Onların ümumi idarəetmə məqsəd və vəzifələrinə tabe olması müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin növü, həcmi, vaxt intervalları və digər əhəmiyyətli xüsusiyyətlər üzrə balansının təmin edilməsini tələb edir. Bu prinsipin həyata keçirilməsi müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində onların optimallaşdırılması ilə bağlıdır.

3. Səmərəliliyin təmin edilməsi prinsipi. Pul vəsaitlərinin hərəkəti fərdi vaxt intervalları üzrə vəsaitlərin daxil olması və xərclənməsində əhəmiyyətli qeyri-bərabərliklə xarakterizə olunur ki, bu da müvəqqəti boş vəsaitlərin həcminin formalaşmasına səbəb olur. Əsasən bu müvəqqəti sərbəst pul qalıqları inflyasiyadan və digər səbəblərdən zaman keçdikcə öz dəyərini itirən qeyri-məhsuldar aktivlər (iqtisadi prosesdə istifadə olunana qədər) xarakteri daşıyır. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində səmərəlilik prinsipinin həyata keçirilməsi müəssisənin maliyyə investisiyaları hesabına onlardan səmərəli istifadənin təmin edilməsindən ibarətdir.

4. Likvidliyin təmin edilməsi prinsipi. Nağd pul axınının müəyyən növlərinin yüksək qeyri-bərabərliyi müvəqqəti nağd pul çatışmazlığına səbəb olur ki, bu da onun ödəmə qabiliyyətinin səviyyəsinə mənfi təsir göstərir. Buna görə də, pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində bütün nəzərdən keçirilən dövr ərzində kifayət qədər likvidlik səviyyəsini təmin etmək lazımdır. Bu prinsipin həyata keçirilməsi nəzərdən keçirilən dövrün hər bir zaman intervalı kontekstində müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkətinin müvafiq sinxronlaşdırılması ilə təmin edilir.

Nəzərdən keçirilən prinsipləri nəzərə alaraq, müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətini idarə etmək üçün xüsusi bir proses təşkil olunur.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi sistemi

İdarəetmə obyekti müxtəlif təsərrüfat və maliyyə əməliyyatlarının həyata keçirilməsi ilə bağlı müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətidirsə, idarəetmənin subyekti maliyyə xidmətidir ki, onun tərkibi və sayı müəssisənin ölçüsündən, strukturundan, əməliyyatların sayı, fəaliyyət sahələri və digər amillər:

kiçik müəssisələrdə baş mühasib çox vaxt maliyyə və planlaşdırma şöbələrinin müdirinin funksiyalarını birləşdirir;

ortalarda mühasibat uçotu, maliyyə planlaması və operativ idarəetmə şöbələri vurğulanır;

iri şirkətlərdə maliyyə xidmətinin strukturu əhəmiyyətli dərəcədə genişlənir - maliyyə direktorunun ümumi rəhbərliyi altında mühasibat uçotu, maliyyə planlaşdırması və operativ idarəetmə şöbələri, həmçinin analitik şöbə, qiymətli kağızlar və valyutalar şöbəsi fəaliyyət göstərir.

O ki qaldı pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi sisteminin elementləri, onda bunlara maliyyə metodları və alətləri, tənzimləmə, məlumat və proqram təminatı daxil edilməlidir:

Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin təşkilinə, dinamikasına və strukturuna birbaşa təsir göstərən maliyyə üsulları arasında debitor və kreditorlarla hesablaşmalar sistemini qeyd etmək olar; təsisçilər (səhmdarlar), qarşı tərəflər, dövlət orqanları ilə münasibətlər; borc vermək; maliyyələşdirmə; fondun formalaşdırılması; investisiya; sığorta; vergitutma; faktorinq və s.;
maliyyə alətləri pulları, kreditləri, vergiləri, ödəniş formalarını, investisiyaları, qiymətləri, vekselləri və digər fond bazarı alətlərini, amortizasiya dərəcələrini, dividendləri, depozitləri və tərkibi maliyyənin təşkilinin xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilən digər alətləri birləşdirir. müəssisə;
müəssisənin normativ təminatı dövlət qanunvericilik və normativ aktlar sistemindən, müəyyən edilmiş norma və standartlardan, təsərrüfat subyektinin nizamnaməsindən, daxili əmr və qaydalardan, müqavilə bazasından ibarətdir.

Müasir şəraitdə biznesin uğurunun zəruri şərti məlumatların vaxtında alınması və ona operativ reaksiya verilməsidir, buna görə də müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətini idarə etməyin vacib elementi şirkətlərarası hesabatdır.

Beləliklə, müəssisədə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi sistemi, müəyyən edilmiş məqsədə çatmaq üçün müəssisənin maliyyə xidmətinin pul vəsaitlərinin hərəkətinə məqsədyönlü, davamlı təsir göstərməsi üçün metodlar, alətlər və xüsusi texnikalar toplusudur.

Müəssisə pul vəsaitlərinin hərəkətinin planlaşdırılması

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsinin mərhələlərindən biri planlaşdırma mərhələsidir. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin planlaşdırılması mütəxəssisə vəsaitlərin mənbələrini müəyyənləşdirməyə və onlardan istifadəni qiymətləndirməyə, həmçinin gözlənilən pul vəsaitlərinin hərəkətini və buna görə də təşkilatın inkişaf perspektivlərini və gələcək maliyyə ehtiyaclarını müəyyən etməyə kömək edir.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti planının tərtib edilməsinin əsas vəzifəsi vəsait mənbələrinin reallığını və xərclərin etibarlılığını, onların baş verməsinin sinxronluğunu yoxlamaq və borc vəsaitlərinə mümkün ehtiyacı müəyyən etməkdir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti planı birbaşa və ya dolayı yolla tərtib edilə bilər.

XƏRÇƏLƏR	ÇIXANLAR
Əsas fəaliyyət
Məhsul satışından əldə edilən gəlir	Təchizatçılara ödənişlər
Debitor borclarının qəbulu	Əmək haqqının ödənilməsi
Maddi sərvətlərin satışından, barterdən əldə olunan gəlir	Büdcəyə və büdcədənkənar fondlara ödənişlər
Alıcılardan avanslar	Kredit faiz ödənişləri
	İstehlak fondunun ödənişləri
	Kreditor borclarının ödənilməsi
İnvestisiya fəaliyyəti
Əsas vəsaitlərin, qeyri-maddi aktivlərin, yarımçıq tikililərin satışı	İstehsalın inkişafı üçün kapital qoyuluşları
Satışdan qəbzlər uzunmüddətli maliyyə investisiyaları	Uzunmüddətli maliyyə investisiyaları
Dividendlər, maliyyə investisiyalarının faizi
Maliyyə fəaliyyətləri
Qısamüddətli kreditlər və borclar	Qısamüddətli kreditlərin, kreditlərin qaytarılması
Uzunmüddətli kreditlər və borclar	Uzunmüddətli kreditlərin, kreditlərin qaytarılması
Veksellərin satışından və ödənilməsindən əldə edilən gəlirlər	Dividend ödənişi
Səhmlərin buraxılışından əldə edilən gəlirlər	Hesabların ödənilməsi
Xüsusi təyinatlı maliyyələşdirmə

Pul vəsaitlərinin hərəkətini üç növə bölmək zərurəti hər birinin rolu və onların əlaqəsi ilə izah olunur. Əgər əsas fəaliyyət hər üç növ üzrə zəruri vəsaitlə təmin etmək üçün nəzərdə tutulubsa və əsas mənfəət mənbəyidirsə, investisiya və maliyyə əsas fəaliyyətin inkişafına töhfə vermək və onu əlavə vəsaitlə təmin etmək üçün nəzərdə tutulubsa.

Pul vəsaitlərinin hərəkəti planı müxtəlif vaxt intervalları üçün (il, rüb, ay, ongünlük), qısamüddətli dövr üçün isə ödəniş təqvimi formasında tərtib edilir.

Ödəniş cədvəli- bu, müəyyən bir müddət üçün bütün pul vəsaitlərinin daxilolma və xərclərinin təqvimlə əlaqəli olduğu istehsal və maliyyə fəaliyyəti planıdır. O, müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətini tamamilə əhatə edir; nağd və nağdsız formada nağd mədaxil və ödənişləri əlaqələndirməyə imkan verir; daimi ödəmə qabiliyyətini və likvidliyi təmin etməyə imkan verir.

Ödəniş təqviminin tərtibi prosesində aşağıdakı vəzifələr həll olunur:

nağd pul daxilolmalarının və təşkilatın gələcək xərclərinin müvəqqəti bağlanmasının uçotunun təşkili;
pul vəsaitlərinin daxilolmalarının və xaricələrinin hərəkəti haqqında məlumat bazasının formalaşdırılması;
informasiya bazasında dəyişikliklərin gündəlik uçotu;
ödənişlərin aparılmamasının təhlili və onların səbəblərini aradan qaldırmaq üçün tədbirlərin təşkili;
qısamüddətli maliyyələşdirmə ehtiyacının hesablanması;
təşkilatın müvəqqəti mövcud vəsaitlərinin hesablanması;
müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin ən etibarlı və gəlirli yerləşdirilməsi nöqteyi-nəzərindən maliyyə bazarının təhlili.

Ödəniş təqvimi pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında real məlumat bazası əsasında tərtib edilir ki, bura: kontragentlərlə müqavilələr; qarşı tərəflərlə hesablaşmaların uzlaşdırılması aktları; məhsulların ödənilməsi üçün hesab-fakturalar; fakturalar; hesablara vəsaitin daxil olmasını təsdiq edən bank sənədləri; pul köçürmələri; məhsulun göndərilməsi cədvəlləri; ödəniş cədvəlləri əmək haqqı; debitor və kreditorlarla hesablaşmaların vəziyyəti; büdcə və büdcədənkənar fondlar qarşısında maliyyə öhdəlikləri üzrə qanunla müəyyən edilmiş ödəniş şərtləri; daxili sifarişlər.

Ödəniş təqvimini səmərəli şəkildə tərtib etmək üçün bank hesablarındakı nağd pul qalıqları, xərclənmiş vəsaitlər, gündə orta qalıqlar, təşkilatın bazara çıxarılan qiymətli kağızlarının vəziyyəti, gələcək dövr üçün planlaşdırılan daxilolmalar və ödənişlər haqqında məlumatlara nəzarət etmək lazımdır.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin balanslaşdırılması və sinxronlaşdırılması

Pul vəsaitlərinin hərəkəti planının hazırlanmasının nəticəsi ya kəsir, ya da artıq pul vəsaiti ola bilər. Buna görə də, pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsinin son mərhələsində onlar həcm və zaman baxımından balanslaşdırılmaqla, onların formalaşmasını zamanla sinxronlaşdırmaqla və cari hesabda pul vəsaitlərinin qalığını optimallaşdırmaqla optimallaşdırılır.

Həm kəsir, həm də artıq pul vəsaitlərinin hərəkəti müəssisənin fəaliyyətinə mənfi təsir göstərir. Pul kəsirinin mənfi nəticələri müəssisənin likvidliyinin və ödəmə qabiliyyətinin səviyyəsinin azalmasında, xammal tədarükçülərinə vaxtı keçmiş kreditor borclarının artmasında, alınan maliyyə kreditləri üzrə vaxtı keçmiş borcların payının artmasında, gecikmələrdə özünü göstərir. əmək haqqının ödənilməsində, maliyyə dövriyyəsinin müddətinin artmasında və nəticədə şirkətin öz kapitalından və aktivlərindən istifadənin rentabelliyinin azalmasında.

Həddindən artıq pul vəsaitlərinin hərəkətinin mənfi nəticələri inflyasiya nəticəsində müvəqqəti istifadə olunmamış vəsaitlərin real dəyərinin itirilməsində, qısamüddətli investisiya sahəsində pul aktivlərinin istifadə olunmamış hissəsindən potensial gəlirlərin itirilməsində özünü göstərir ki, bu da son nəticədə inflyasiyaya mənfi təsir göstərir. müəssisənin aktivlərinin və kapitalının gəlirlilik səviyyəsi.

I. N. Yakovlevaya görə, kəsir pul axınının həcmi aşağıdakılarla tarazlaşdırılmalıdır:

əlavə kapital və ya uzunmüddətli borc kapitalının cəlb edilməsi;
cari aktivlərlə işin təkmilləşdirilməsi;
əsas olmayan uzunmüddətli aktivlərin xaric edilməsi;
müəssisənin investisiya proqramının azaldılması;
xərcin azaldılması.

Həddindən artıq pul axınının həcmi aşağıdakılarla tarazlaşdırılmalıdır:

müəssisənin investisiya fəallığının artırılması;
fəaliyyətin genişləndirilməsi və ya şaxələndirilməsi;
uzunmüddətli kreditlərin vaxtından əvvəl ödənilməsi.

Zamanla pul vəsaitlərinin hərəkətinin optimallaşdırılması prosesində iki əsas üsul istifadə olunur - uyğunlaşdırma və sinxronizasiya. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin uyğunlaşdırılması onların həcmini nəzərdən keçirilən müddətin ayrı-ayrı intervalları üzrə hamarlaşdırmağa yönəldilmişdir. Bu optimallaşdırma metodu, eyni zamanda, orta pul vəsaitlərinin qalıqlarını optimallaşdırmaq və likvidlik səviyyəsini artırmaqla, müəyyən dərəcədə pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasında mövsümi və tsiklik fərqləri (həm müsbət, həm də mənfi) aradan qaldırmağa imkan verir. Zamanla pul vəsaitlərinin hərəkətinin optimallaşdırılmasının bu metodunun nəticələri optimallaşdırma prosesi zamanı azalmalı olan standart kənarlaşma və ya dəyişmə əmsalı ilə qiymətləndirilir.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin sinxronlaşdırılması onların müsbət və mənfi növlərinin kovariantlığına əsaslanır. Sinxronizasiya prosesi bu iki növ pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında korrelyasiya səviyyəsinin yüksəldilməsini təmin etməlidir. Zamanla pul vəsaitlərinin hərəkətini optimallaşdırmağın bu metodunun nəticələri optimallaşdırma prosesi zamanı “+1” dəyərinə meyl etməli olan korrelyasiya əmsalı ilə qiymətləndirilir.

Ödəniş dövriyyəsinin sürətlənməsi və ya ləngiməsi hesabına korrelyasiya əlaqəsinin yaxınlığı artır.

Ödəniş dövriyyəsi aşağıdakı fəaliyyətlər vasitəsilə sürətləndirilir:

borclulara güzəştlərin məbləğinin artırılması;
alıcılara verilən ticarət kreditinin müddətinin azaldılması;
borcların yığılması məsələsində kredit siyasətinin sərtləşdirilməsi;
təşkilatın müflis alıcılarının faizini azaltmaq üçün borcluların kredit qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi prosedurunun sərtləşdirilməsi;
faktorinq, veksel uçotu, forfeytinq kimi müasir maliyyə alətlərindən istifadə;
overdraft və kredit xətti kimi qısamüddətli kreditlərdən istifadə etməklə.

Ödəniş dövriyyəsinin yavaşlamasına aşağıdakılar vasitəsilə nail olmaq olar:

təchizatçılar tərəfindən verilən ticarət kreditinin müddətinin artırılması;
lizinq yolu ilə uzunmüddətli aktivlərin əldə edilməsi, habelə təşkilatın fəaliyyətinin strateji cəhətdən az əhəmiyyətli sahələrinin autsorsinqi;
qısamüddətli kreditlərin uzunmüddətli kreditlərə köçürülməsi;
təchizatçılara nağd ödənişlərin azaldılması.

Optimal pul qalığının hesablanması

Cari aktivlərin bir növü kimi pul vəsaitləri müəyyən xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:

rutin - pul vəsaitləri cari maliyyə öhdəliklərini ödəmək üçün istifadə olunur, buna görə də daxil olan və çıxan pul vəsaitlərinin hərəkəti arasında həmişə vaxt boşluğu var. Nəticədə, müəssisə daim bank hesabında mövcud vəsait toplamaq məcburiyyətində qalır;
ehtiyat tədbiri - müəssisənin fəaliyyəti ciddi şəkildə tənzimlənmir, ona görə də gözlənilməz ödənişləri ödəmək üçün nağd pul lazımdır. Bu məqsədlər üçün sığorta pul ehtiyatının yaradılması məqsədəuyğundur;
spekulyativ - spekulyativ səbəblərə görə vəsait tələb olunur, çünki gözlənilmədən gəlirli investisiya fürsətinin yaranması ehtimalı həmişə kiçikdir.

Bununla belə, nağd pulun özü gəlir gətirməyən aktivdir, buna görə də pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi siyasətinin əsas məqsədi onu təşkilatın səmərəli maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti üçün kifayət qədər minimum tələb olunan səviyyədə saxlamaqdır, o cümlədən:

malların qiymətində təqdim etdikləri endirimlərdən yararlanmağa imkan verən təchizatçı hesablarının vaxtında ödənilməsi;
daimi kredit qabiliyyətini saxlamaq;
müəssisənin təsərrüfat fəaliyyəti zamanı yaranan gözlənilməz xərclərin ödənilməsi.

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, cari hesabda böyük pul kütləsi olduqda, müəssisə itirilmiş fürsət xərclərinə (hər hansı investisiya layihəsində iştirakdan imtina) məruz qalır. Minimum vəsait ehtiyatı ilə bu ehtiyatı doldurmaq üçün xərclər yaranır, sözdə saxlama xərcləri (qiymətli kağızların alqı-satqısı ilə əlaqədar biznes xərcləri və ya vəsaitlərin balansını doldurmaq üçün borc götürməklə bağlı faizlər və digər xərclər). Buna görə də, cari hesabda pul balansının optimallaşdırılması problemini həll edərkən, bir-birini istisna edən iki vəziyyəti nəzərə almaq məsləhətdir: cari ödəmə qabiliyyətini qorumaq və sərbəst vəsaitləri yatırmaqdan əlavə mənfəət əldə etmək.

Optimal pul balansının hesablanması üçün bir neçə əsas üsul var: Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone və s.-nin riyazi modelləri.

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsində mühüm mərhələ pul vəsaitlərinin hərəkəti göstəriciləri əsasında hesablanmış əmsalların təhlilidir. Analitiklər pul vəsaitlərinin hərəkətinin balans hesabatı və mənfəət və zərər hesabının maddələri ilə əlaqəsini aşkar edən və şirkətlərin maliyyə sabitliyini, ödəmə qabiliyyətini və gəlirliliyini xarakterizə edən kifayət qədər əmsallar təklif etdilər. Bu əmsalların çoxu mənfəət və ya gəlir ölçülərindən istifadə etməklə hesablananlara bənzəyir.

Müəssisənin səmərəliliyi tamamilə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi sisteminin təşkilindən asılıdır. Bu sistem müəssisənin qısamüddətli və strateji planlarının həyata keçirilməsini təmin etmək, ödəmə qabiliyyətini və maliyyə sabitliyini qorumaq, onun aktivlərindən və maliyyələşdirmə mənbələrindən daha səmərəli istifadə etmək, habelə sahibkarlıq fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi xərclərini minimuma endirmək üçün yaradılmışdır.

Əsas rol pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi növlər, həcmlər, vaxt intervalları və digər əhəmiyyətli xüsusiyyətlər baxımından onların tarazlığının təmin edilməsinə həsr edilmişdir.

Müəssisədə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsinin əhəmiyyəti və əhəmiyyətini qiymətləndirmək çətindir, çünki yalnız müəyyən bir müddətdə müəssisənin davamlılığı deyil, həm də uzunmüddətli perspektivdə daha da inkişaf etmək və maliyyə uğurlarına nail olmaq qabiliyyəti onun keyfiyyətindən asılıdır. və səmərəlilik.

Ədəbiyyat:

Bertones M. Knight R. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi - Sankt-Peterburq: Peter, 2004.
Bykova E.V. Müəssisənin maliyyə sabitliyinin qiymətləndirilməsində pul vəsaitlərinin hərəkəti göstəriciləri. // Maliyyə. - № 2, 2000-ci il.
Efimova O.V. Müəssisənin maliyyə vəziyyətini necə təhlil etmək olar. - M.: BİRLİK, 2005.
Kovalev V.V. Pul vəsaitlərinin hərəkəti, mənfəət və gəlirliliyin idarə edilməsi: tədris və praktiki təlimat - M.: TK Welby, Prospekt Nəşriyyatı, 2007.
Romanovski M.V., Vostroknutova A.I. Korporativ maliyyə: Universitetlər üçün dərslik - Sankt-Peterburq: Peter, 2011.

Məzmun
1 "Pul vəsaitlərinin hərəkəti" kateqoriyasının nəzəri təqdimatı 3
2. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin xüsusiyyətləri 6

3 İnflyasiya şəraitində pul vəsaitlərinin hərəkətinin qiymətləndirilməsi üsulları 8

Problem 11
İstinadlar 15

1 "Pul vəsaitlərinin hərəkəti" kateqoriyasının nəzəri təqdimatı

İstənilən vaxtda bir şirkət müxtəlif mənbələrdən: investorlardan, kreditorlardan, habelə şirkətin fəaliyyəti nəticəsində əldə edilən gəlirlərdən gələn kapital toplusu hesab edilə bilər. Bu vəsaitlər müxtəlif məqsədlər üçün istifadə olunur: əsas vəsaitlərin alınması, ehtiyatların yaradılması, debitor borclarının formalaşdırılması və s.
Müəyyən bir anda götürdükdə, şirkətin məcmu kapitalı sabitdir, sonra bir müddət sonra dəyişir. Müəssisədə kapitalın hərəkəti daim baş verir. Müəssisələr arasında rəqabət dəyişən şərtlərə daim uyğunlaşmağı tələb edir; əhəmiyyətli kapital qoyuluşu tələb edən texnoloji təkmilləşdirmələr, inflyasiya, faiz dərəcələrində dəyişikliklər, vergi qanunları - bunların hamısı öz təsirini göstərir. böyük təsir müəssisənin kapitalının hərəkəti haqqında. Buna görə də müəssisə daxilində kapitalın hərəkətini səmərəli idarə etmək lazımdır.
Pul vəsaitləri aktivlərin ən likvid kateqoriyasıdır ki, bu da müəssisəyə ən yüksək likvidlik dərəcəsini və buna görə də fəaliyyət seçim azadlığını təmin edir.
İstehsal və kommersiya dövrü pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə başlayır və bitir. Müəssisənin mənfəət əldə etməyə yönəlmiş fəaliyyəti vəsaitlərin məhsul satışı prosesində debitor borcuna çevrilən müxtəlif aktivlərə köçürülməsini tələb edir. Kolleksiya prosesi pul vəsaitlərinin hərəkətini təmin etdikdə, performans nəticələri əldə edilmiş hesab olunur, bunun əsasında yeni dövr mənfəət əldə etməyə başlayır.
Maliyyə hesabatları üzrə analitiklər sistemin mürəkkəbliyi qənaətinə gəldilər mühasibat uçotu pul vəsaitlərinin hərəkətini gizlədir və onların xalis gəlirin (mənfəətin) hesabat dəyərindən fərqini artırır. Onlar vurğulayırlar ki, məhz nağd pul kreditləri, dividendləri ödəmək, istehsal gücünü artırmaq üçün istifadə edilməlidir. Yuxarıda göstərilənlərin hamısı “pul vəsaitlərinin hərəkəti” kimi kateqoriyanın artan əhəmiyyətini təsdiqləyir.
Yerli və xarici mənbələrdə bu kateqoriya fərqli şərh olunur. Belə ki, amerikalı alim L.A. Bernstein “müvafiq şərhi olmayan “pul vəsaitlərinin hərəkəti” termini (hərfi mənada) mənasızdır”. Şirkət nağd pul daxilolmaları (yəni nağd pul daxilolmaları) və nağd pul vəsaitlərinin xaricə (yəni nağd pul məxaricləri) daxil ola bilər. Üstəlik, bu pul vəsaitlərinin daxilolmaları və xaricləri ilə əlaqəli ola bilər müxtəlif növlər fəaliyyət - istehsal, maliyyə və ya investisiya. Bu fəaliyyətlərin hər biri, eləcə də məcmu olaraq müəssisənin bütün fəaliyyəti üzrə pul vəsaitlərinin daxilolmalarını və xaricələrini fərqləndirmək mümkündür. Bu fərqlər ən yaxşı şəkildə xalis pul vəsaitlərinin daxilolmaları və ya xalis pul vəsaitlərinin çıxışı kimi təsnif edilir. Beləliklə, xalis pul vəsaitlərinin daxil olması müəyyən dövr ərzində nağd pul qalıqlarının artmasına, xalis çıxış isə dövr ərzində pul qalıqlarının azalmasına uyğun olacaq. Əksər müəlliflər pul vəsaitlərinin hərəkəti dedikdə, iqtisadi fəaliyyət nəticəsində yaranan vəsaitləri nəzərdə tuturlar.
Başqa bir amerikalı alim J.C.Van Horn belə hesab edir
"Bir firmanın pul vəsaitlərinin hərəkəti davamlı bir prosesdir." Firmanın aktivləri onun pul vəsaitlərindən xalis istifadəsini, öhdəlikləri isə onun xalis mənbələrini təmsil edir. Pul vəsaitlərinin hərəkəti satışdan, debitor borclarının yığılmasından, əsaslı xərclərdən və maliyyələşdirmədən asılı olaraq zamanla dəyişir.
Rusiyada "pul vəsaitlərinin hərəkəti" kateqoriyası əhəmiyyət kəsb edir. Bunu 1995-ci ildən bu yana sübut edir. Maliyyə hesabatlarına pul vəsaitləri ilə bağlı baş vermiş dəyişiklikləri izah edən əlavə forma №4 “Pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat” daxil edilmişdir. O, maliyyə hesabatlarının istifadəçilərinə müəssisənin pul vəsaitlərini toplamaq və istifadə etmək qabiliyyətini qiymətləndirmək üçün əsas verir.
Rus alimləri pul vəsaitlərinin hərəkətini müəssisənin müəyyən müddət ərzində aldığı və ödədiyi bütün vəsaitlər arasındakı fərq kimi başa düşürlər; mənfəətlə müqayisə edirlər. Mənfəət müəssisənin səmərəliliyinin göstəricisi və onun həyat mənbəyi kimi çıxış edir. Mənfəət artımı müəssisənin fəaliyyətinin özünü maliyyələşdirməsi, genişləndirilmiş təkrar istehsalın həyata keçirilməsi və sosial və maddi ehtiyacların ödənilməsi üçün maliyyə bazası yaradır. Mənfəət hesabına müəssisənin büdcə, banklar və digər təşkilatlar qarşısında öhdəlikləri yerinə yetirilir.
Satış həcmi ilə satılan malların dəyəri arasındakı fərq olan gəlir pul vəsaitlərinin hərəkətinə müxtəlif yollarla təsir göstərə bilər. Məsələn, binaların və avadanlıqların istismarı üçün çəkilən məsrəflər adətən pul vəsaitlərinin istifadəsini nəzərdə tutmur və xalis gəlirə amortizasiyanın əlavə edilməsi yalnız pul vəsaitlərinin hərəkətinin təxmini hesablanmasını təmin edir.
Pul daxilolmalarının ümumi məbləği müəssisə rəhbərliyinin resursları cəlb etmək qabiliyyətindən asılıdır. İnvestisiya olunmamış vəsaitlərə gəlincə, rəhbərlik bu vəsaitlərin qaytarılması zamanı onlardan ən vacib hesab etdiyi istənilən məqsədlər üçün istifadə etməkdə sərbəstdir.
Beləliklə, hər hansı bir müəssisənin fəaliyyət prosesində vəsaitlərin (ödənişlərin və daxilolmaların) hərəkəti, yəni pul vəsaitlərinin hərəkəti baş verir; “Pul vəsaitlərinin hərəkəti” kateqoriyasının müəyyənləşdirilməsinə müxtəlif yanaşmalar mövcuddur; Rusiyada inflyasiya və qeyri-ödəniş böhranı şəraitində pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi maliyyə idarəçiliyində ən aktual vəzifədir.

2 Pul vəsaitlərinin hərəkətinin xüsusiyyətləri

Müəssisədə real pul vəsaitlərinin hərəkətini aşkar etmək, daxilolmaların və ödənişlərin sinxronluğunu qiymətləndirmək, habelə əldə edilmiş maliyyə nəticəsinin dəyərini vəsaitlərin vəziyyəti ilə əlaqələndirmək üçün daxilolmaların bütün istiqamətlərini müəyyən etmək və təhlil etmək lazımdır. onların sərəncamı kimi. Pul vəsaitlərinin hərəkətinin istiqamətləri adətən əsas fəaliyyət növləri - cari, investisiya, maliyyə kontekstində nəzərdən keçirilir.
Müəssisənin bütün fəaliyyətini üç müstəqil sahəyə bölmək Rusiya praktikasında çox vacibdir, çünki əsas fəaliyyətdən mənfi pul axınının aradan qaldırılması və ya kompensasiya edilməsi yolu ilə yaxşı (yəni sıfıra yaxın) ümumi axın əldə edilə bilər. aktivlərin satışı (investisiya fəaliyyəti) və ya bank kreditlərinin cəlb edilməsi (maliyyə fəaliyyəti). Bu halda ümumi axının dəyəri müəssisənin real gəlirsizliyini maskalayır.
Cari fəaliyyətlərə əsas istehsal və kommersiya funksiyalarının həyata keçirilməsini təmin etmək üçün vəsaitlərin alınması və istifadəsi daxildir. Bu halda, pul vəsaitlərinin “daxil edilməsi” cari dövrdə məhsulların satışından əldə edilən gəlir, debitor borclarının ödənilməsi, barter satışından əldə edilən gəlirlər və alıcıdan alınan avanslar olacaqdır. Vəsaitlərin “xarılması” tədarükçülərin və podratçıların hesabları üzrə ödənişlər, əmək haqqının ödənilməsi, büdcəyə və büdcədənkənar fondlara ayırmalar, kreditlər üzrə faizlərin ödənilməsi, sosial sahəyə ayırmalar ilə əlaqədar baş verir.
Şirkətin əsas fəaliyyəti əsas mənfəət mənbəyi olduğundan, o, həm də əsas pul mənbəyi olmalıdır.
İnvestisiya fəaliyyətlərinə uzunmüddətli aktivlərin alınması, satışı və investisiyalardan əldə edilən gəlirlə bağlı vəsaitlərin alınması və istifadəsi daxildir. Bu halda pul vəsaitlərinin “daxil edilməsi” əsas vəsaitlərin, qeyri-maddi aktivlərin satışı, dividendlərin alınması, uzunmüddətli maliyyə qoyuluşları üzrə faizlər və digər maliyyə investisiyalarının qaytarılması ilə əlaqələndirilir. Vəsaitlərin “çıxışı” əsas vəsaitlərin, qeyri-maddi aktivlərin, kapital qoyuluşlarının və uzunmüddətli maliyyə qoyuluşlarının alınması ilə izah olunur.
Biznesin uğurlu aparılması ilə şirkət istehsal sahələrini genişləndirməyə və modernləşdirməyə səy göstərdiyindən, investisiya fəaliyyəti ümumilikdə vəsaitlərin müvəqqəti axınına səbəb olur.
Maliyyələşdirmə fəaliyyətinə kreditlərin alınması və ya səhmlərin buraxılması nəticəsində pul vəsaitlərinin daxilolmaları, habelə əvvəllər alınmış kreditlər üzrə borcların ödənilməsi və dividendlərin ödənilməsi ilə bağlı xaricə daxil olan vəsaitlər daxildir.
Vəsaitlərin “daxil edilməsi” qısamüddətli kreditlər və borclar, uzunmüddətli kreditlər və borclar, səhmlərin emissiyasından əldə edilən gəlirlər və məqsədli maliyyələşdirmə hesabına ola bilər. Vəsaitlərin “çıxışı” qısamüddətli kreditlərin və borcların ödənilməsi ilə əlaqədar baş verir. Uzunmüddətli kreditlərin və borcların qaytarılması, dividendlərin ödənilməsi, veksellərin ödənilməsi.
Maliyyə fəaliyyətləri əsas və investisiya fəaliyyətlərini maliyyə cəhətdən dəstəkləmək üçün şirkətin sərəncamında olan vəsaitləri artırmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur.

3 İnflyasiya şəraitində pul vəsaitlərinin hərəkətinin qiymətləndirilməsi üsulları

Pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsi prosesində inflyasiya faktorunu nəzərə almaq lazımdır. İnflyasiyanın təsiri müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin formalaşmasının bir çox aspektlərinə təsir göstərir. Müəssisənin pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsində inflyasiya amilinin təsirinin nəzərə alınması konsepsiyası onların dəyərinin real əks etdirilməsi, eləcə də müxtəlif maliyyə əməliyyatlarının həyata keçirilməsi zamanı inflyasiya prosesləri nəticəsində onların vurduğu itkilərin ödənilməsini təmin etmək zərurətindən ibarətdir.
Bu konsepsiya ilə əlaqəli əsas əsas anlayışlar bunlardır: inflyasiya, inflyasiya dərəcəsi, faktiki inflyasiya dərəcəsi, gözlənilən inflyasiya səviyyəsi, inflyasiya indeksi, pulun nominal məbləği, real pul məbləği, nominal faiz dərəcəsi, real faiz dərəcəsi, inflyasiya mükafatı.
İnflyasiya şəraitində pul vəsaitlərinin hərəkətinin qiymətləndirilməsinin əsas üsullarını nəzərdən keçirək.

İllik tempin və inflyasiyanın indeksinin proqnozlaşdırılması üçün metodoloji alətlər gözlənilən orta aylıq göstəricilərə əsaslanır.

İllik inflyasiya səviyyəsini proqnozlaşdırarkən düsturdan istifadə olunur

TIg = (1+TIm) – 1

burada TIg, onluq kəsr kimi ifadə edilən proqnozlaşdırılan illik inflyasiya səviyyəsidir, TIm ondalıq kəsrlə ifadə edilən növbəti dövrdə gözlənilən orta aylıq inflyasiya səviyyəsidir.

İllik inflyasiya indeksini proqnozlaşdırarkən aşağıdakı düsturlardan istifadə olunur:

IIg = 1+TIg və ya IIg = (1+TIm)

burada IIg, onluq kəsr kimi ifadə edilən proqnozlaşdırılan illik inflyasiya indeksidir.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla real faiz dərəcəsinin formalaşdırılmasının metodoloji vasitələri onun maliyyə bazarında proqnozlaşdırılan nominal səviyyəsinə və illik inflyasiya dərəcələrinin proqnozlaşdırılmasının nəticələrinə əsaslanır. Düsturdan istifadə olunur Ip = (I – TI) / (I + TI), burada Ip - onluq kəsr kimi ifadə edilən real faiz dərəcəsi, I - onluq kəsr kimi ifadə edilən nominal faiz dərəcəsi, TI - inflyasiya dərəcəsi (faktiki və ya proqnozlaşdırılan), onluq kəsr kimi ifadə edilir.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin dəyərinin qiymətləndirilməsi üçün metodoloji alətlər müvafiq “inflyasiya komponenti” ilə həm gələcək, həm də cari dəyərin hesablanmasına imkan verir.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin gələcək dəyərini qiymətləndirərkən düsturdan istifadə olunur

Sn = P*[(1+Ip)*(1+TI)]

burada Sн inflyasiya əmsalı nəzərə alınmaqla əmanətin nominal gələcək dəyəri, P əmanətin ilkin məbləği, Ip onluq hissə ilə ifadə olunan real faiz dərəcəsi, TI - proqnozlaşdırılan inflyasiya dərəcəsi onluq kəsr, n ümumi vaxt ərzində hər bir faiz ödənişinin edildiyi intervalların sayıdır.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla vəsaitlərin cari dəyərini qiymətləndirərkən düsturdan istifadə olunur

burada Pp inflyasiya amili nəzərə alınmaqla depozitin real cari məbləğidir, Sн əmanətin gözlənilən nominal gələcək dəyəridir.

İnflyasiya amili nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatlarının tələb olunan gəlirlilik səviyyəsinin formalaşdırılması üçün metodoloji vasitələr “inflyasiya mükafatı”nın məbləğinin və səviyyəsinin hesablanmasını və nominal gəlirin ümumi səviyyəsinin hesablanmasını təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. inflyasiya itkilərinin kompensasiyası və tələb olunan real mənfəət səviyyəsinin əldə edilməsi.

İnflyasiya mükafatının tələb olunan ölçüsü müəyyən edilərkən Pi = P * TI düsturu istifadə olunur, burada Pi müəyyən dövrdə inflyasiya mükafatının məbləği, P vəsaitlərin ilkin dəyəri, TI dövr ərzində inflyasiya dərəcəsidir. nəzərdən keçirilir, onluq kəsr kimi ifadə edilir.

İnflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi məbləği müəyyən edilərkən Dn = Dr + Pi düsturu istifadə olunur, burada Dn inflyasiya faktoru nəzərə alınmaqla maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin ümumi nominal məbləğidir. nəzərdən keçirilən dövrdə Dr, real faiz dərəcəsindən istifadə etməklə sadə və ya mürəkkəb faizdən istifadə etməklə hesablanmış, nəzərdən keçirilən dövrdə maliyyə əməliyyatı üçün tələb olunan gəlirin real məbləğidir, Pi nəzərdən keçirilən dövrdə inflyasiya mükafatının məbləğidir.

Tapşırıq
Şirkətin fəaliyyətinin 5 ili ərzində pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında plan-hesabat tərtib edin (birbaşa üsul).
İlkin məlumatlar:
Birinci il üçün;
1.1.3364 VV məbləğində ilkin nizamnamə kapitalına malik olan cəmiyyətin yaradılması nəzərdə tutulur.
3059 VV məbləğində məhsul istehsalının təşkili üçün avadanlıq alır.
1.3.Ümumi xərclər (sabit: inzibati və kommersiya xərcləri) hər il (5 il ərzində) 100 rubl təşkil edir.

İkinci il üçün:
2.1. Şirkət 2447 VV həcmində nizamnamə kapitalını artırmaq üçün investor cəlb etməyi planlaşdırır.
2.2. 1223 VV məbləğində bank krediti götürülüb.
2.3. Alınan materialların, xammalların, komponentlərin ödənilməsi üçün vəsait ayrıldı, yəni. dəyişən xərclər 887 CU
2.4. Müəssisə alınmış kreditlər və borclar üzrə 30 VV məbləğində faiz ödəmişdir.
2.5. Daşınmaz əmlakın satışından əldə edilən gəlirlər, yəni. 2 447 VV məbləğində əsas vəsaitlərin və digər əmlakın satışından daxilolmalar.
2.6. Şirkət 1835 VV dəyərində bina və tikili alıb.

Üçüncü il üçün:
3.1. Müəssisə məhsul satışından 1866 VV nağd pul əldə etmişdir.
3.2. Şirkət alınmış kreditlər və borclar üzrə 61 VV məbləğində faiz ödəmişdir.
3.3. Şirkət 918 VV dəyərində avtomobillər alıb.
3.4. Müəssisədə köhnə texnoloji xəttin satışından 2141 VV məbləğində pul vəsaiti daxilolmaları var.
və s..............................