pagkalkula ng npv excel. Paano kinakalkula ang IRR? Pagkalkula ng IRR para sa buwanang cash flow

NPV (pagpapaikli sa Ingles - Net Present Value), sa Russian ang tagapagpahiwatig na ito ay may ilang mga pagkakaiba-iba ng pangalan, kasama ng mga ito:

Ang net present value (dinaglat na NPV) ay ang pinakakaraniwang pangalan at pagdadaglat, kahit na ang formula sa Excel ay tinatawag nang eksakto;
net present value (dinaglat na NPV) - ang pangalan ay dahil sa ang katunayan na ang mga daloy ng pera ay may diskwento at pagkatapos lamang na summed up;
net present value (pinaikling NPV) - ang pangalan ay dahil sa katotohanan na ang lahat ng kita at pagkalugi mula sa mga aktibidad dahil sa diskwento ay, kumbaga, nabawasan sa kasalukuyang halaga ng pera (pagkatapos ng lahat, mula sa punto ng view ng ekonomiya, kung kumikita kami ng 1,000 rubles at pagkatapos ay talagang tumanggap ng mas mababa kaysa kung nakatanggap kami ng parehong halaga, ngunit ngayon).

Ang NPV ay isang tagapagpahiwatig ng kita na matatanggap ng mga kalahok sa isang proyekto sa pamumuhunan. Sa matematika, ang tagapagpahiwatig na ito ay matatagpuan sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga halaga ng netong daloy ng salapi (hindi alintana kung ito ay negatibo o positibo).

Ang netong kasalukuyang halaga ay matatagpuan para sa anumang yugto ng panahon ng proyekto mula noong simula nito (sa loob ng 5 taon, para sa 7 taon, para sa 10 taon, at iba pa) depende sa pangangailangan para sa pagkalkula.

Ano ang kailangan nito

Ang NPV ay isa sa mga tagapagpahiwatig ng kahusayan ng proyekto, kasama ang IRR, simple at may diskwentong panahon ng pagbabayad. Ito ay kinakailangan upang:

maunawaan kung anong uri ng kita ang dadalhin ng proyekto, kung ito ay magbabayad sa prinsipyo o ito ay hindi kumikita, kung kailan ito mababayaran at kung magkano ang pera na dadalhin nito sa isang partikular na punto ng oras;
upang ihambing ang mga proyekto sa pamumuhunan (kung mayroong isang bilang ng mga proyekto, ngunit walang sapat na pera para sa lahat, kung gayon ang mga proyekto na may pinakamalaking pagkakataon na kumita ng pera, ibig sabihin, ang pinakamataas na NPV, ay kinuha).

Formula ng pagkalkula

Upang kalkulahin ang tagapagpahiwatig, ang sumusunod na formula ay ginagamit:

CF - ang halaga ng netong cash flow sa loob ng isang yugto ng panahon (buwan, quarter, taon, atbp.);
t ay ang yugto ng panahon kung saan kinukuha ang netong daloy ng salapi;
Ang N ay ang bilang ng mga panahon kung saan kinakalkula ang proyekto ng pamumuhunan;
ako ay ang discount rate na isinasaalang-alang sa proyektong ito.

Halimbawa ng pagkalkula

Upang isaalang-alang ang isang halimbawa ng pagkalkula ng tagapagpahiwatig ng NPV, kumuha tayo ng isang pinasimple na proyekto para sa pagtatayo ng isang maliit na gusali ng opisina. Ayon sa proyekto ng pamumuhunan, ang mga sumusunod na daloy ng pera ay binalak (isang libong rubles):

Artikulo	1 taon	2 taon	3 taon	4 na taon	5 taon
Mga pamumuhunan sa proyekto	100 000
Kita sa pagpapatakbo		35 000	37 000	38 000	40 000
Mga gastos sa pagpapatakbo		4 000	4 500	5 000	5 500
Net cash flow	- 100 000	31 000	32 500	33 000	34 500

Ang rate ng diskwento sa proyekto ay 10%.

Ang pagpapalit sa formula ng mga halaga ng netong daloy ng salapi para sa bawat panahon (kung saan nakuha ang negatibong daloy ng pera, inilalagay namin ito ng isang minus sign) at inaayos ang mga ito na isinasaalang-alang ang rate ng diskwento, nakuha namin ang sumusunod na resulta:

NPV = - 100,000 / 1.1 + 31,000 / 1.1 2 + 32,500 / 1.1 3 + 33,000 / 1.1 4 + 34,500 / 1.1 5 = 3,089.70

Upang ilarawan kung paano kinakalkula ang NPV sa Excel, tingnan natin ang nakaraang halimbawa sa pamamagitan ng paglalagay nito sa mga talahanayan. Ang pagkalkula ay maaaring gawin sa dalawang paraan

May NPV formula ang Excel na kinakalkula ang net present value, para magawa ito kailangan mong tukuyin ang discount rate (nang walang percent sign) at i-highlight ang range ng net cash flow. Ang formula ay ganito ang hitsura: = NPV (porsiyento; hanay ng netong cash flow).
Maaari kang lumikha ng isang karagdagang talahanayan sa iyong sarili kung saan maaari mong i-diskwento ang daloy ng pera at buod ito.

Sa ibaba sa figure ipinakita namin ang parehong mga kalkulasyon (ang una ay nagpapakita ng mga formula, ang pangalawa ay ang mga resulta ng pagkalkula):

Tulad ng nakikita mo, ang parehong mga pamamaraan ng pagkalkula ay humahantong sa parehong resulta, na nangangahulugan na depende sa kung ano ang mas komportable mong gamitin, maaari mong gamitin ang alinman sa ipinakita na mga pagpipilian sa pagkalkula.

Ang IRR ay Internal Rate of Return, na isinalin sa Russian bilang "internal rate of return." Ito ang pangalan ng isa sa dalawang pangunahing pamamaraan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Mayroong maraming mga artikulo sa Internet na nagbibigay ng isang maikling buod ng paksang ito sa mga aklat-aralin sa pagsusuri sa pananalapi. Ang kanilang karaniwang kawalan ay naglalaman sila ng masyadong maraming matematika at masyadong maliit na paliwanag.

Ang artikulong ito ay nagbibigay hindi lamang ng formula at kahulugan ng IRR, ngunit may mga halimbawa ng mga kalkulasyon ng indicator na ito at interpretasyon ng mga resultang nakuha.

IRR - ano ito? IRR formula.

Ang IRR o internal rate of return ay ang rate ng interes kung saan ang kasalukuyang halaga ng lahat ng cash flow ng isang investment project (i.e. NPV) ay zero. Nangangahulugan ito na sa rate ng interes na ito, ang mamumuhunan ay makakabawi sa kanilang orihinal na pamumuhunan, ngunit hindi na. Kung paano gamitin ang indicator ng IRR upang aprubahan ang mga proyekto sa pamumuhunan ay inilarawan nang kaunti pa sa artikulong ito. Una, kailangan mong matutunan kung paano kalkulahin ang panloob na rate ng return IRR, o, kung tawagin din ito, ang panloob na rate ng return.

Ang matematika para sa pagkalkula ng IRR ay medyo simple. Pinakamabuting isaalang-alang ito kasama ng mga halimbawang elementarya. Upang kalkulahin ang indicator, ang isa sa mga naunang artikulo sa site na ito ay gumamit ng mga proyektong A at B na may parehong halaga ng paunang puhunan (10,000), ngunit may iba't ibang mga cash inflow sa susunod na 4 na taon. Magiging maginhawang gamitin ang mga halimbawang ito upang pag-aralan ang formula para sa pagkalkula ng IRR indicator.

Ang kasalukuyang halaga ng lahat ng cash flow para sa apat na taong proyekto ay kakalkulahin gamit ang formula:

kung saan ang NPV ay net present value, ang CF ay cash flow, R ang % rate, cost of capital, 0,1,2,3,4 ang bilang ng mga yugto ng panahon mula ngayon.

Kung itumbas natin ang NPV sa zero, at sa halip na CF ay papalitan natin ang mga cash flow na naaayon sa bawat proyekto, mananatili ang isang variable R sa equation. Ang rate ng interes, na magiging solusyon sa equation na ito, i.e. kung saan ang kabuuan ng lahat ng mga termino ay magiging katumbas ng zero, at tatawaging IRR o panloob na rate ng pagbabalik.

Para sa proyekto A, ang equation ay kukuha ng anyo:

Para sa proyekto B, maaari kang sumulat ng katulad na formula upang makalkula ang IRR, tanging ang mga daloy ng pera ay magkakaiba:

Upang gawin itong mas malinaw, maaari mong i-plot ang mga daloy ng pera mula sa proyekto sa isang sukat ng oras at mailarawan ang diskwento. Sabihin, para sa proyekto A, ang pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik ay maaaring ipakita tulad ng sumusunod:

Sa pangkalahatan, para sa anumang proyekto sa pamumuhunan, ang formula para sa pagkalkula ng IRR ay ganito:

kung saan CF t - cash flow mula sa proyekto sa oras t, n - bilang ng mga yugto ng panahon, IRR - panloob na rate ng pagbabalik. Pakitandaan na ang konsepto ng IRR, hindi tulad ng NPV, ay may katuturan lamang para sa isang proyekto sa pamumuhunan, i.e. kapag ang isa sa mga cash flow (kadalasan ang pinaka una) ay negatibo. Ang negatibong daloy ng salapi na ito ang magiging paunang pamumuhunan. Kung hindi, hindi tayo makakakuha ng NPV na zero.

Pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik gamit ang Excel - mga halimbawa

Imposibleng manu-manong mahanap ang halaga ng IRR para sa mga proyekto A at B gamit ang isang regular na calculator, dahil sa kasong ito ang isang equation ng ika-4 na antas ay nakuha (ito ay maglalaman ng isang multiplier ng IRR 4 - ang rate ng interes sa ika-apat na kapangyarihan). Ang problema sa paglutas ng naturang equation ng nth degree ay maaaring alisin alinman gamit ang isang financial calculator, o, mas simple, maaari mong gamitin ang built-in na function sa Excel. Ang function na ito ay matatagpuan sa seksyong Mga Formula -> Pinansyal, at ito ay tinatawag na IRR (internal rate of return).

Para sa proyekto A, ang halaga ng IRR, tulad ng makikita mula sa figure sa ibaba, ay magiging 14.48%.

Upang magamit ang function ng IRR, sa linya ng "mga halaga" kailangan mong maglagay ng mga link sa mga cell ng talahanayan na may mga halaga ng cash flow. Ang "assumption" cell ay maaaring iwanang blangko; ang argumentong ito ay opsyonal. Ang output value na 0.144888443 ay ang gustong IRR, ibig sabihin. panloob na rate ng pagbabalik para sa isang partikular na proyekto. Kung iko-convert natin ang halagang ito sa mga porsyento, ito ay katumbas ng 14.48% na tumpak sa dalawang decimal na lugar.

Para sa proyekto B, ang halaga ng IRR ayon sa Excel ay 11.79%.

Magbibigay ako ng mahahalagang paliwanag sa function na ito mula sa seksyong "tulong" kasama ang aking mga karagdagan:

Ang mga halaga ay dapat maglaman ng hindi bababa sa isang positibo at isang negatibong halaga. Kung hindi, ibinabalik ng VSD function ang #NUM! error value. Sa katunayan, kung walang negatibong daloy ng pera, kung gayon ang NPV ay hindi maaaring katumbas ng zero, at sa kasong ito ay wala ang IRR.
Upang kalkulahin ang function ng IRR, ang pagkakasunud-sunod kung saan natanggap ang mga pondo ay mahalaga. Samakatuwid, kung ang mga daloy ng pera ay naiiba sa magnitude sa iba't ibang mga panahon, na kadalasang nangyayari, dapat silang maipasok sa talahanayan alinsunod sa oras ng kanilang paglitaw.
Ginagamit ng Microsoft Excel ang paraan ng pag-ulit upang makalkula ang IRR. Ang VSD function ay nagsasagawa ng mga cyclic na kalkulasyon simula sa halaga ng argumentong "hulaan" hanggang sa makuha ang resulta na may katumpakan na 0.00001%. Sa karamihan ng mga kaso, hindi mo kailangang tumukoy ng argumento ng hula para sa mga kalkulasyon gamit ang VSD function. Kung aalisin, isang halaga na 0.1 (10%) ang ipinapalagay.

Sa madaling salita, hahanapin ng IRR function ng Excel program ang halaga ng IRR sa pamamagitan ng pagpili, sunud-sunod na papalitan ang iba't ibang rate ng porsyento sa formula, simula sa halaga sa cell na "assumption" o may 10%. Kung nabigo ang VSD function na makakuha ng resulta pagkatapos ng 20 pagtatangka, ang halaga ng error na #NUM! Samakatuwid, sa ilang mga kaso, halimbawa, kung kakalkulahin mo ang IRR para sa buwanang daloy sa loob ng ilang taon, mas mainam na ilagay ang inaasahang buwanang rate ng interes sa cell na "hulaan". Kung hindi, maaaring hindi makumpleto ng Excel ang pagkalkula sa loob ng 20 pagtatangka.

Graphical na paraan para sa pagkalkula ng IRR

Bago ang pagdating ng mga personal na computer, isang graphical na paraan para sa pagtukoy ng IRR ay karaniwang ginagamit. Nasa ibaba ang mga graph ng mga pagbabago sa NPV para sa mga proyektong A at B depende sa rate ng interes. Upang makabuo ng mga graph, kailangan mong hanapin ang halaga ng NPV sa pamamagitan ng pagpapalit ng iba't ibang halaga ng rate ng diskwento sa formula ng NPV. Mababasa mo ito sa isa sa aking mga naunang artikulo.

Sa figure sa itaas, ang asul na graph ay proyekto A, ang pulang graph ay proyekto B. Ang intersection ng mga graph na may X-axis (sa puntong ito ang NPV ng proyekto ay zero) ay tiyak na magbibigay ng halaga ng IRR para sa mga proyektong ito . Madaling makita na ang graphical na paraan ay nagbibigay ng halaga ng IRR na katulad ng panloob na rate ng mga halaga ng pagbabalik na matatagpuan sa Excel para sa mga proyektong A - 14.5% at B - 11.8%.

Paano gamitin ang indicator ng IRR upang suriin ang mga proyekto sa pamumuhunan?

Ang anumang proyekto sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng isang paunang pamumuhunan (cash outflow), na hahantong sa mga cash inflow sa hinaharap (ideal). Ano ang ipinapakita ng panloob na rate ng pagbabalik ng isang proyekto sa pamumuhunan? Ipinapakita nito ang rate ng pagpapautang kung saan hindi kami makakatanggap ng pagkalugi sa aming pamumuhunan, ibig sabihin. ang resulta ng lahat ng cash inflows at outflows ay magiging zero - walang tubo, walang lugi. Sa kasong ito, ang aming puhunan sa proyekto ay mababawi ng mga hinaharap na cash flow mula sa proyekto, ngunit sa huli ay wala kaming kikitain.

Panuntunan para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan:

Kung ang IRR ng proyekto ay mas malaki kaysa sa halaga ng kapital ng kumpanya (ibig sabihin, WACC), dapat tanggapin ang proyekto.

Sa madaling salita, kung ang rate ng pautang ay mas mababa kaysa sa rate ng pamumuhunan (ang panloob na rate ng pagbabalik ng proyekto), kung gayon ang hiniram na pera ay magdadala ng karagdagang halaga. Dahil ang ganitong proyekto sa pamumuhunan ay makakakuha ng mas mataas na porsyento ng kita kaysa sa halaga ng kapital na kinakailangan para sa paunang pamumuhunan.

Halimbawa, kung kukuha ka ng pautang sa bangko sa 14% bawat taon upang mamuhunan sa isang proyekto ng negosyo na magdadala sa iyo ng 20% taunang kita, pagkatapos ay kikita ka sa proyektong ito. Kung ang iyong mga kalkulasyon ay lumabas na hindi tama, at ang panloob na rate ng pagbabalik ng iyong proyekto ay mas mababa sa 14%, pagkatapos ay kailangan mong bigyan ang bangko ng mas maraming pera kaysa sa natanggap mo mula sa proyekto. Ibig sabihin, magkakaroon ka ng pagkalugi.

Ganoon din ang ginagawa ng bangko mismo. Ito ay umaakit ng pera mula sa populasyon, halimbawa, sa 10% bawat taon (deposit rate), at naglalabas ng mga pautang sa 20% bawat taon (isang figure na kinuha "out of the blue"). Hangga't ang rate sa mga deposito na tinatanggap ng bangko ay mas mababa kaysa sa rate sa mga pautang na ibinigay ng bangko, mabubuhay ang bangko sa pagkakaibang ito.

Sa pamamagitan ng pagkalkula ng IRR, malalaman natin ang pinakamataas na katanggap-tanggap na antas ng halaga ng hiniram na kapital na dapat ipuhunan. Kung ang halaga ng kapital (kung saan ang isang kumpanya ay maaaring magtaas ng mga mapagkukunang pinansyal) ay mas mataas kaysa sa panloob na return (IRR) ng proyekto, kung gayon ang proyekto ay bubuo ng mga pagkalugi. Kung ang halaga ng kapital ng kumpanya ay mas mababa kaysa sa IRR ng proyekto, ang kumpanya ay, sa isang kahulugan, ay magpapatakbo tulad ng isang bangko - nabubuhay sa pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes sa pagpapautang sa bangko at ang return on investment.

Upang maging mas malinaw ang lohika ng pagkalkula ng IRR, magbibigay ako ng ilang mga halimbawa mula sa buhay na maaaring (at ginagawa) ng isang ordinaryong tao.

Halimbawa 1 - time deposit sa Sberbank

Sabihin nating mayroon kang 6,000,000 rubles na magagamit. Sa ngayon maaari kang gumawa ng fixed-term deposit sa Sberbank, sabihin, sa loob ng tatlong taon. Malaki ang halaga, kaya kailangan namin ang pinaka-maaasahang bangko sa Russia. Ang Sberbank ay kasalukuyang nag-aalok ng isang rate para sa mga deposito na higit sa 2 milyong rubles para sa tatlong taon sa halagang 9.0% bawat taon nang walang capitalization at 10.29% bawat taon na may buwanang capitalization. Maaari mong basahin kung ano ito sa pamamagitan ng pagsunod sa link.

Dahil mag-withdraw kami ng interes sa katapusan ng bawat taon, ito ay magiging isang deposito na walang capitalization ng interes, at ang rate ay magiging 9% bawat taon. Sa katapusan ng bawat taon, posibleng mag-withdraw ng halagang katumbas ng 6,000,000 * 0.09 = 540,000 rubles. Sa pagtatapos ng ikatlong taon, ang deposito ay maaaring sarado sa pamamagitan ng pag-withdraw ng interes para sa ikatlong taon at ang pangunahing halaga na 6 milyong rubles.

Ang deposito sa bangko ay isa ring proyekto sa pamumuhunan, dahil una ay may ginawang paunang pamumuhunan (negatibong daloy ng salapi), at pagkatapos ay kinokolekta ang mga cash inflow mula sa aming proyekto. Ang deposito sa bangko ay isang instrumento sa pananalapi at ang pinakamadaling paraan ng pamumuhunan na magagamit ng karaniwang tao. Dahil ito ay isang proyekto sa pamumuhunan, maaari nating kalkulahin ang panloob na rate ng kita nito. Marahil marami na ang nakahula kung ano ang magiging katumbas nito.

Ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR ng isang pamumuhunan) sa isang deposito sa bangko ay katumbas ng rate ng interes sa deposito na ito, i.e. 9%. Kung nagmana ka ng 6,000,000 rubles pagkatapos ng mga buwis, nangangahulugan ito na ang halaga ng kapital para sa iyo ay zero. Samakatuwid, ang naturang proyekto sa pamumuhunan ay magiging kumikita sa anumang halaga ng deposito. Ngunit ang pagkuha ng pautang para sa 6 na milyon mula sa isang bangko at paglalagay ng perang ito sa deposito sa isa pang bangko na may tubo ay hindi gagana: ang rate ng pautang ay palaging malinaw na mas mataas kaysa sa rate ng pamumuhunan. Ito ang prinsipyo ng pagpapatakbo ng sistema ng pagbabangko.

Halimbawa 2 - pagbili ng apartment upang kumita ng pera sa pamamagitan ng pag-upa nito

Ang mga libreng pondo ay maaaring gamitin sa ibang paraan, ibig sabihin, bumili ng apartment sa Moscow, upa ito sa loob ng tatlong taon, at sa pagtatapos ng ikatlong taon ibenta ang apartment na ito upang ibalik ang pangunahing kapital. Ang mga daloy ng pera mula sa naturang proyekto ay halos kapareho sa mga daloy ng pera mula sa isang fixed-term deposit sa isang bangko: ipagpalagay natin na, para sa kadalian ng pagkalkula, ang upa ay binabayaran kaagad ng nangungupahan ng apartment para sa taon sa sa katapusan ng bawat taon, at ang halaga ng apartment sa rubles pagkatapos ng tatlong taon ay mananatiling pareho at ngayon. Sinadya kong pasimplehin ang sitwasyon; maaari kang gumawa ng mas kumplikadong mga kalkulasyon sa iyong sarili.

Pinili ko ang unang apartment na nakita ko sa Internet para sa 6 na milyong rubles sa hilagang-kanlurang bahagi ng Moscow. Ang pag-upa ng tulad ng isang silid na apartment ay nagkakahalaga ng 30,000 rubles bawat buwan. Para sa pagiging simple, ang mga kahihinatnan ng buwis ng mga transaksyong ito ay hindi isinasaalang-alang.

Kaya, ang upa para sa taon ay magiging 30,000 * 12 = 360,000 rubles. Upang gawing mas malinaw, ang mga daloy ng pera mula sa parehong mga proyekto - isang deposito sa Sberbank at pagrenta ng isang 1-kuwartong apartment sa hilagang-kanluran ng Moscow - ay ipinapakita nang magkasama sa talahanayan sa ibaba:

Kahit na walang pagkalkula ng IRR, malinaw na ngayon ang isang deposito sa bangko ay isang mas kumikitang opsyon. Madaling patunayan ito kung kalkulahin mo ang panloob na rate ng pagbabalik para sa pangalawang proyekto - mas mababa ito kaysa sa IRR sa deposito. Kapag inuupahan ang isang silid na apartment sa Moscow sa loob ng tatlong taon, sa kondisyon na ito ay ibinebenta sa pagtatapos ng ikatlong taon, ang IRR ng pamumuhunan ay magiging 6.0% bawat taon.

Kung wala kang mana sa halagang 6 na milyong rubles, kung gayon ang pagkuha ng perang ito sa kredito upang magrenta ng isang apartment ay hindi matalino, dahil ang rate ng pagpapahiram ay malinaw na mas mataas kaysa sa 6.0% ng panloob na kakayahang kumita ng proyektong ito. Bukod dito, ang IRR ay hindi nakadepende sa bilang ng mga taon na nirentahan ang apartment - ang panloob na rate ng pagbabalik ay mananatiling pareho kung, sa halip na tatlong taon, inuupahan mo ito sa loob ng 10 taon o 15.

Kung isasaalang-alang natin ang taunang pagtaas ng presyo ng isang apartment bilang resulta ng inflation, mas mataas ang IRR ng proyektong ito.Halimbawa, kung sa unang taon (2015) ang halaga ng ruble ng isang apartment ay tumaas ng 10%, sa pangalawa (2016) ng 9%, at sa pangatlo (2017) ng 8% , pagkatapos ay sa pagtatapos ng ikatlong taon maaari itong ibenta sa halagang 6,000,000*1.10*1.09*1.08 = 7,769,520 rubles. Ang pagtaas ng cash flow sa ikatlong taon ng proyekto ay magbubunga ng IRR na 14.53%. Samakatuwid, kung mahuhulaan namin ang mga presyo ng ruble sa hinaharap para sa mga apartment na may mahusay na katumpakan, kung gayon ang aming proyekto ay magiging mas makatotohanan. Ngunit hindi pa rin ito kumikita sa kasalukuyang sitwasyon, kapag ang rate ng refinancing ng Central Bank ay 17%, at, nang naaayon, ang lahat ng mga pautang sa bangko ay masyadong mahal.

Pagkalkula ng IRR para sa buwanang cash flow

Gamit ang function ng IRR, maaari mong kalkulahin ang IRR ng isang proyekto sa pamumuhunan na may pantay na agwat ng oras sa pagitan ng mga daloy ng salapi. Ang resulta ng mga kalkulasyon ay ang rate ng interes para sa panahon - taon, quarter, buwan. Halimbawa, kung naniniwala kami na ang mga pagbabayad para sa pag-upa ng apartment ay darating sa katapusan ng bawat buwan (at hindi ang taon), kakailanganin naming gumawa ng Excel table na may 36 na bayad na 30,000 rubles bawat isa. Sa kasong ito, ang IRR function ay magbibigay ng halaga ng panloob na rate ng pagbabalik ng proyekto kada buwan. Para sa aming proyekto, ang IRR ay naging 0.5% bawat buwan. Ito ay tumutugma sa taunang rate ng interes na 6.17% (kinakalkula bilang (1+0.005) 12 -1), na hindi hihigit sa 6.0% na nakalkula dati.

Kung nais mong makuha ang resulta sa iyong sarili, siguraduhing punan ang "hulaan" na cell - ilagay ang 0.03 doon, kung hindi, makakakuha ka ng #NUM! na error sa output, dahil ang Excel ay hindi magkakaroon ng sapat na 20 na pagtatangka upang kalkulahin ang IRR.

Pagkalkula ng IRR para sa hindi pantay na agwat ng oras sa pagitan ng mga daloy ng salapi

Ang Excel ay nagbibigay ng kakayahang kalkulahin ang panloob na rate ng pagbabalik ng isang proyekto kahit na ang mga daloy ng pera mula sa proyekto ay dumating sa hindi regular na pagitan. Upang kalkulahin ang IRR ng naturang proyekto, kailangan mong gamitin ang NET IH function at, bilang isang argumento, tukuyin hindi lamang ang mga cell na may mga cash flow, kundi pati na rin ang mga cell na may mga petsa ng kanilang mga resibo. Halimbawa, kung ipagpaliban natin ang pagbebenta ng isang apartment kasama ang huling pagbabayad ng upa hanggang sa katapusan ng ikaapat na taon (mula 12/31/17 hanggang 12/31/18), at sa pagtatapos ng ikatlong taon wala tayong cash flow, pagkatapos ay babagsak ang IRR mula 6% hanggang 4. 53% kada taon. Pakitandaan na sa kasong ito posible na kalkulahin ang panloob na rate ng pagbabalik gamit lamang ang NET IRR function, dahil ang IRR function ay magbibigay ng parehong resulta tulad ng dati - 6%, i.e. Hindi isasaalang-alang ng VSD ang mga pagbabago sa yugto ng panahon.

"Kung saan kami pupunta ni Piglet ay isang malaking, malaking sikreto..."

Ang kasalukuyang rate ng refinancing na 17% ay pumapatay sa parehong mga negosyo at mga bangko. Dahil mahirap makahanap ng mga proyekto sa pamumuhunan na magbabayad sa naturang mga rate ng pagpapautang. Paano bumuo ng isang negosyo sa ganitong mga kondisyon? Ang kalakalan ng armas at droga, siyempre, ay magiging kapaki-pakinabang sa kasong ito, ngunit karamihan sa mga negosyo ay mabubuhay sa pinakamahusay, at malugi sa pinakamalala.

At paano kikita ng pera ang mga bangko kung ang mga proyekto sa pamumuhunan na may ganoong mataas na kita ay hindi umiiral? At para mabayaran kami ng tumaas na interes sa mga deposito, ang mga bangko ay dapat kumita ng pera sa isang lugar para magawa ito.

Ang Russia ay maaaring makatiis ng isang mas mababang halaga ng palitan ng ruble laban sa mga pangunahing pera, ngunit ang pagkaya sa isang mataas na rate ng interes sa ekonomiya ay sobra na.

Noong 2014, paulit-ulit naming narinig na ang Central Bank ng Russian Federation ay nakikibahagi sa pag-target sa inflation. At ito ay ginawa nang may mabuting hangarin - mas mababa ang inflation, mas madaling makamit ang isang return on investment. Ngunit lumalabas na gusto nila ang "ang pinakamahusay," ngunit ito ay naging "gaya ng dati." Sa isang mamahaling pera, tulad ng ngayon, ang Russia ay maaaring matagumpay na bumuo ng sarili nitong produksyon, at ang pagpapalit ng pag-import ay magiging isang katotohanan. Ngunit hindi, hindi tayo naghahanap ng mga madaling paraan, at ang masama ay hindi tayo natututo sa ating mga pagkakamali. At nabubuhay tayo, tulad ng sa biro na iyon:

“Noong nakaraang taon naghasik kami ng 100 ektarya ng trigo. Kinain ng hamster ang lahat...Sa taong ito ay maghahasik tayo ng 200 ektarya ng trigo. Hayaang mabulunan ang hamster!"

Maraming mga financial formula sa Excel. Tingnan natin ang pinakamahalagang mga formula na magbibigay-daan sa iyong kalkulahin:

(Net Present Value) o net present value;
IRR ng isang proyekto sa pamumuhunan(Internal Rate of Return) o panloob na rate ng return;

Isasaalang-alang din namin ang ilan sa mga nuances at trick ng paggamit ng mga formula na ito. Ang lahat ng mga kalkulasyon ay matatagpuan sa nakalakip na file. Ang pangunahing pokus ay sa mga function ng Excel.

Paano makalkula ang NPV sa Excel

Isaalang-alang natin ang isang kondisyon na halimbawa: mayroong isang proyekto na magdadala ng 250,000 rubles taun-taon sa loob ng 5 taon. Ang pagpapatupad nito ay nangangailangan ng 1,000,000 rubles. - 10%.
Kung ang mga cash flow na nabawasan sa kasalukuyang panahon ay mas malaki kaysa sa namuhunan na pera (NPV>0), kung gayon ang proyekto ay kumikita. Kung hindi, hindi.

Ang formula ng NPV ay ganito ang hitsura:

Kung ang mga cash flow na nabawasan sa kasalukuyang panahon ay mas malaki kaysa sa namuhunan na pera (NPV>0), kung gayon ang proyekto ay kumikita. Kung hindi ay hindi.

Upang makalkula ang NPV, kakailanganin nating gawin ang sumusunod sa Excel:

Magdagdag tayo ng mga serial number ng taon: 0 – simula ng taon, ang mga daloy ay nabawasan dito.
1, 2, 3, atbp. – ito ang mga taon ng pagpapatupad ng proyekto. Ang formula sa figure ay gumaganap ng mga aksyon na nakasulat sa itaas pagkatapos ng sum sign (Σ).

Hinahati namin ang cash flow para sa panahon sa halagang 1 at ang rate ng diskwento na itinaas sa kapangyarihan ng kaukulang taon. Ang kinakalkula na linya ay kumakatawan sa may diskwentong daloy ng salapi. Upang makuha ang halaga ng NPV, sapat na upang mahanap ang kabuuang halaga ng buong linya.

Lumalabas na "-52 303". Ang proyekto ay hindi kumikita.

Basahin din:

Sino ang makakahanap na ito ay kapaki-pakinabang?: Sabihin nating nagpaplano ang iyong kumpanya na mamuhunan sa isang proyekto na tila may pag-asa sa unang tingin. Mayroon itong magandang net present value (NPV), isang magandang internal rate of return (IRR). Ang mga tagapagpahiwatig na ito ay tila ganap na pamantayan at karaniwang tinatanggap. Ngunit mayroong maraming mga subtleties sa kanilang mga kalkulasyon na nakakaapekto sa panghuling figure, at kung minsan ang desisyon ay ginawa. Basahin ang artikulo upang maunawaan ang mga tampok ng pagsusuri ng proyekto sa pamamagitan ng pagsusuri nito gamit ang iba't ibang pamamaraan.

Pagkalkula ng NPV gamit ang NPV formula

Upang makalkula ang NPV sa Excel, hindi kinakailangan na maghanda ng naturang talahanayan. Gamitin lang ang NPV formula sa Excel. Kung saan ang NPV ay ang discount rate; hanay ng mga may diskwentong halaga. Iyon ay, sapat na upang ipahiwatig ang isang cell na may interes at mga daloy ng salapi. Ngunit kapag ginagamit ang formula na ito dahil sa ugali, ang mga financier ay madalas na nagkakamali:

Sa katunayan, ang mga resulta ay dapat na pareho. Bakit may iba't ibang kahulugan dito? Ang katotohanan ay ang NPV sa Excel ay nagsisimula sa diskwento mula sa pinakaunang halaga. Ibig sabihin, naghahanap ito ng kasalukuyang halaga. At ang paunang puhunan ay dapat alisin pagkatapos. Ang tamang anyo ng formula sa aming kaso ay ang mga sumusunod:

Ang mga panimulang pamumuhunan ay "inaalis" na lampas sa may diskwentong hanay (pula) at idinagdag (sa totoo lang, ibinabawas: dahil ang mga panimulang pamumuhunan ay minus na, ang D8 ay kailangang idagdag) nang hiwalay. Ngayon ang resulta ay pareho.

Higit pa sa paksa:

Paano ito makakatulong: Ang binagong internal rate of return, kumpara sa conventional internal rate of return, ay nagbibigay-daan para sa isang mas tumpak na pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga proyekto sa pamumuhunan kung saan ang netong cash flow ay nag-sign ilang beses sa panahon ng ikot ng buhay. Paano makalkula ang tagapagpahiwatig na ito ay inilarawan sa solusyon na ito.

Paano ito makakatulong: upang mapili ang pinaka kumikita sa dalawang proyekto sa pamumuhunan, kailangan mong suriin ang pagiging epektibo ng bawat isa sa mga ito ayon sa isa o higit pang mga indicator - payback period, rate of return, net present value at internal rate of return. Higit pang mga detalye kung paano ihahambing ang mga ito kung ang mga proyekto mismo ay hindi maihahambing ay matatagpuan sa solusyon na ito.

Paano suriin ang pagiging epektibo ng isang proyekto sa pamumuhunan sa Excel gamit ang IRR

Ang IRR ay isa pang tagapagpahiwatig para sa pagsusuri ng mga proyekto sa pamumuhunan. Sinasagot ng IRR ang tanong: ano ang dapat na rate para maging = 0 ang NPV?

IRR Formula sa Excel

Kung ang discount rate< IRR, то проект стоит принять, если нет – отказаться. Как рассчитать IRR в Excel? Очень просто: Подставляем в функцию ВСД итоговый денежный поток.

Ang IRR ay naging mas mababa kaysa sa rate ng pagbabalik. Ang proyekto ay hindi kumikita (parehong konklusyon tulad ng sa NPV).

Ang NPV at IRR ay nararapat na ituring na pangunahing pamantayan sa ekonomiya. Ginagamit ang mga ito kapwa para sa pagsusuri ng pamumuhunan ng mga proyekto at para sa pagtatasa ng halaga ng mga umiiral na negosyo. Sa partikular, ang indicator ng EVA (Economic Value Added) ay itinuturing na isang magandang criterion, dahil kung kalkulahin nang tama ito ay katumbas ng NPV.

Saan mo pa magagamit ang mga pagkalkula ng NPV at IRR sa Excel?

NPV at IRR magagamit ito ng mga espesyalista sa pananalapi sa mga mas inilapat na bagay. Halimbawa, sa paglutas ng isyu sa mga bangko tungkol sa tunay na rate ng pagpapautang. Ang katotohanan ay kapag nag-isyu ng pautang, kinakalkula ng mga bangko ang halaga ng annuity o, sa madaling salita, isang flat na pagbabayad. Upang magplano ng mga pagbabayad ng pautang, mahalagang maunawaan kung paano kinakalkula ang annuity.
Sabihin nating kukuha ka ng pautang na 1,000,000 rubles para sa 5 taon sa 10% bawat taon. Magbabayad ka minsan sa isang taon sa pantay na pag-install. Hindi namin ipapakita ang formula para sa pagkalkula ng annuity mula sa isang aklat-aralin sa pamamahala sa pananalapi dito. Narito ang formula ng Excel:

PMT – rate ng diskwento; bilang ng mga panahon; ang halaga ng utang na iyong kinuha.

May dalawa pang opsyonal na punto sa formula. Ang halaga na dapat manatili (zero bilang default) at kung paano kalkulahin ang halaga: sa simula ng buwan - set 1, sa katapusan ng buwan - zero. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga item na ito ay hindi kailangan, kaya maaari silang alisin sa lahat. Ang kabuuang halaga ng annuity ay tinutukoy bilang mga sumusunod:

Ang halaga ng taunang pagbabayad ay agad na binawasan. Ang halagang ito ay dapat bayaran sa bangko bawat taon. Naglalaman ito ng dalawang bahagi:

Pagbabayad ng pautang – kumukuha kami ng 10% (interes sa utang) ng halaga ng utang sa simula ng panahon.
Ang katawan ng pautang ay ang pagkakaiba sa pagitan ng taunang pagbabayad at pagbabayad ng interes (sa Excel maaari kang makahanap ng mga formula na magkalkula ng mga pagbabayad na ito para sa iyo).

Ang utang sa katapusan ng buwan ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng utang sa simula at ang pagbabayad sa katawan ng pautang. Kung ang mga pagbabayad ay hindi taun-taon, ngunit buwanan o quarterly, kung gayon ang rate at panahon ay dapat na iakma sa mga halagang ito. Kaya kung mayroon kaming bayad bawat buwan, ang formula para sa pagkalkula ng annuity ay magiging ganito:

Hahatiin namin ang taunang rate ng 12 (na nagreresulta sa buwanang rate) at hindi 5 panahon, ngunit 5 12 = 60 buwan. Nakatanggap kami ng buwanang bayad na katumbas ng 21,247 rubles.

Paano suriin ang mga bangko para sa katapatan sa pamamagitan ng pagkalkula ng NPV at IRR sa Excel

Ang anumang daloy ng mga pagbabayad sa pautang ay nagpapahiwatig na ang lahat ng paglabas ng pera ay nababawasan sa mga pag-agos sa rate ng pagpapautang. Sa madaling salita, kung bubuo tayo ng cash flow mula sa loan na natanggap natin at mga kasunod na annuity payments, maaari nating kalkulahin ang NPV at IRR mula sa kanila. Dapat na walang halaga ang NPV, at dapat ipakita sa amin ng IRR ang tunay na rate ng interes.

Kapag ang utang at ang mga pagbabayad nito ay nakalkula nang tama, ang NPV na kinuha sa parehong rate ng interes ay zero. At ang IRR ay nagpapakita ng parehong rate. Kapag ang bangko ay nag-aalok sa amin na imposibleng tanggihan, at kung saan ay tataas ang rate ng pautang "lamang" sa isang tiyak na porsyento, huwag maniwala at muling kalkulahin. Magbibigay ako ng isang halimbawa kung paano magkalkula ng IRR at maunawaan ang tunay na interes sa isang pautang.

Nag-alok ang bangko ng insurance sa "lamang" 2% ng halaga ng pautang bawat taon. Sa tingin mo ba ay 2% lang ang pagtaas nito? Hindi. Ang katotohanan ay ang tunay na kredito ay bumababa sa simula ng bawat taon:

Ang resulta ay nagpapakita na ang NPV ay hindi zero. Ngunit ang tunay na porsyento ay hindi 10, ngunit 12.9%. Pakitandaan na ang halaga ng sobrang bayad ay tumaas dito. Kung nalilito ka dito, maaari kang mag-alok ng "mas kanais-nais na mga kondisyon" - bayaran ang sobrang bayad ngayon, at ang natitira sa ibang pagkakataon, sa mas maliliit na pagbabayad, o, tulad ng sa aming halimbawa, magbayad lamang ng higit at pagkatapos ay mas mababa. Ang halaga ng sobrang bayad ay hindi magbabago, ngunit ang porsyento ay magbabago nang malaki.

Ano ang ginawa dito? Ang halagang 43,797 rubles ay kinuha mula sa bawat kasunod na pagbabayad at idinagdag sa unang pagbabayad. Kung para sa totoong sektor ng matematika sa pananalapi tungkol sa "pera kahapon - pera bukas" ay tila medyo malayo sa buhay, para sa mga bangko ito ay tunay na kita. Samakatuwid, nilo-load na nila ang unang bayad. At sa tulong ng mga simpleng formula maaari mong subaybayan ito at ihanda ang batayan para sa karagdagang mga negosasyon.

P.S. Huwag kalimutan, pagdating sa buwanang pagbabayad, i-multiply sa 12.

Ang Excel ay orihinal na nilikha upang mapadali ang mga kalkulasyon sa maraming lugar, kabilang ang negosyo. Gamit ang mga kakayahan nito, mabilis kang makakagawa ng mga kumplikadong kalkulasyon, kabilang ang pagtataya ng kakayahang kumita ng ilang mga proyekto. Halimbawa, pinadali ng Excel na kalkulahin ang IRR ng isang proyekto. Sasabihin sa iyo ng artikulong ito kung paano ito gagawin sa pagsasanay.

Ano ang IRR

Ang pagdadaglat na ito ay tumutukoy sa panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ng isang partikular na proyekto sa pamumuhunan. Ang tagapagpahiwatig na ito ay kadalasang ginagamit upang ihambing ang mga panukala sa mga prospect para sa kakayahang kumita at paglago ng negosyo. Sa mga terminong numero, ang IRR ay ang rate ng interes kung saan ang kasalukuyang halaga ng lahat ng cash flow na kinakailangan upang ipatupad ang isang proyekto sa pamumuhunan (na tinukoy na NPV o NPV) ay nakatakda sa zero. Kung mas mataas ang GNI, mas nangangako ang proyekto ng pamumuhunan.

Paano magsusuri

Nang malaman ang IRR ng proyekto, maaari kang magpasya kung ilulunsad ito o aabandunahin. Halimbawa, kung magsisimula ka ng isang bagong negosyo at plano mong tustusan ito gamit ang isang loan na kinuha mula sa isang bangko, kung gayon ang pagkalkula ng IRR ay nagpapahintulot sa iyo na matukoy ang pinakamataas na katanggap-tanggap na limitasyon ng rate ng interes. Kung ang isang kumpanya ay gumagamit ng higit sa isang mapagkukunan ng pamumuhunan, kung gayon ang paghahambing ng halaga ng IRR sa kanilang gastos ay magiging posible upang makagawa ng isang matalinong desisyon tungkol sa pagiging posible ng paglulunsad ng isang proyekto. Ang halaga ng higit sa isang pinagmumulan ng financing ay kinakalkula gamit ang tinatawag na weighted arithmetic average formula. Ito ay tinatawag na "Cost of Capital" o "Price of Advanced Capital" (denoted CC).

Gamit ang tagapagpahiwatig na ito, mayroon kaming:

IRR > CC, pagkatapos ay maaaring ilunsad ang proyekto;
IRR = С, kung gayon ang proyekto ay hindi magdadala ng tubo o pagkawala;
IRR< СС, то проект заведомо убыточный и от него следует отказаться.

Paano manu-mano

Matagal bago ang pagdating ng mga computer, ang GNI ay kinakalkula sa pamamagitan ng paglutas ng medyo kumplikadong equation (tingnan sa ibaba).

Kabilang dito ang mga sumusunod na dami:

CFt—cash flow para sa tagal ng panahon t;
IC - mga pamumuhunan sa pananalapi sa yugto ng paglulunsad ng proyekto;
Ang N ay ang kabuuang bilang ng mga pagitan.

Kung walang mga espesyal na programa, maaari mong kalkulahin ang IRR ng isang proyekto gamit ang paraan ng sunud-sunod na approximation o mga pag-ulit. Upang gawin ito, kailangan munang pumili ng mga rate ng hadlang sa paraang mahanap ang minimum na modulo ng mga halaga ng NPV, at isagawa ang pagtatantya.

Solusyon sa pamamagitan ng paraan ng sunud-sunod na pagtatantya

Una sa lahat, kailangan mong lumipat sa wika ng mga function. Sa kontekstong ito, ang IRR ay mauunawaan bilang ang halaga ng return r kung saan ang NPV, bilang isang function ng r, ay magiging katumbas ng zero.

Sa madaling salita, IRR = r na kapag pinalitan sa expression na NPV(f(r)) ito ay nagiging zero.

Ngayon ay lutasin natin ang nabuong problema gamit ang paraan ng sunud-sunod na pagtatantya.

Karaniwang nauunawaan ang pag-ulit bilang resulta ng paulit-ulit na aplikasyon ng isa o isa pang mathematical operation. Sa kasong ito, ang halaga ng function na kinakalkula sa nakaraang hakbang ay nagiging argumento nito sa susunod na hakbang.

Ang pagkalkula ng tagapagpahiwatig ng IRR ay isinasagawa sa 2 yugto:

pagkalkula ng IRR para sa matinding halaga ng mga normal na pagbabalik r1 at r2 tulad ng r1< r2;
pagkalkula ng tagapagpahiwatig na ito para sa mga halaga ng r malapit sa halaga ng IRR na nakuha bilang isang resulta ng mga nakaraang kalkulasyon.

Kapag nilulutas ang problema, ang r1 at r2 ay pinili sa paraang ang NPV = f (r) sa loob ng pagitan (r1, r2) ay nagbabago ng halaga nito mula minus hanggang plus o vice versa.

Kaya, mayroon kaming isang formula para sa pagkalkula ng tagapagpahiwatig ng IRR sa anyo ng expression na ipinakita sa ibaba.

Ito ay sumusunod mula dito na upang makuha ang halaga ng IRR, kailangan munang kalkulahin ang NPV sa iba't ibang mga halaga ng rate ng interes.

Mayroong sumusunod na kaugnayan sa pagitan ng mga tagapagpahiwatig ng NPV, PI at CC:

kung positibo ang halaga ng NPV, pagkatapos ay IRR > CC at PI > 1;
kung NPV = 0, pagkatapos ay IRR = CC at PI = 1;
kung ang halaga ng NPV ay negatibo, pagkatapos ay ang IRR< СС и PI< 1.

Paraan ng graphic

Ngayon na alam mo na kung ano ang IRR at kung paano manu-manong kalkulahin ito, sulit na makilala ang isa pang paraan para sa paglutas ng problemang ito, na isa sa pinakasikat bago lumitaw ang mga computer. Pinag-uusapan natin ang isang graphical na bersyon ng pagtukoy ng IRR. Upang makabuo ng mga graph, kailangan mong hanapin ang halaga ng NPV sa pamamagitan ng pagpapalit ng iba't ibang mga halaga ng rate ng diskwento sa formula para sa pagkalkula nito.

Paano Kalkulahin ang IRR sa Excel

Tulad ng nakikita mo, ang manu-manong paghahanap ng IRR ay medyo mahirap. Nangangailangan ito ng ilang kaalaman at oras sa matematika. Mas madaling matutunan kung paano kalkulahin ang IRR sa Excel (tingnan ang halimbawa sa ibaba).

Para sa layuning ito, ang kilalang Microsoft spreadsheet processor ay may isang espesyal na built-in na function para sa pagkalkula ng panloob na rate ng diskwento - IRR, na nagbibigay ng nais na halaga ng IRR sa mga tuntunin ng porsyento.

Syntax

Tingnan natin ang syntax nito:

Ang ibig sabihin ng mga halaga ay isang array o isang sanggunian sa mga cell na naglalaman ng mga numero kung saan kinakailangan upang kalkulahin ang IRR, isinasaalang-alang ang lahat ng mga kinakailangan na tinukoy para sa tagapagpahiwatig na ito.
Ang hula ay isang halaga na kilala na malapit sa resulta ng IRR.

Sa Microsoft Excel, ang inilarawan sa itaas na paraan ng pag-ulit ay ginagamit upang kalkulahin ang VSD. Nagsisimula ito sa isang halaga ng Hulaan at umiikot sa mga kalkulasyon hanggang sa makakuha ng resulta na may katumpakan na 0.00001%. Kung ang built-in na VSD function ay hindi gumagawa ng isang resulta pagkatapos gumawa ng 20 pagtatangka, pagkatapos ay ang table processor ay gumagawa ng isang error na halaga na ipinahiwatig bilang "#NUMBER!".

Tulad ng ipinapakita ng kasanayan, sa karamihan ng mga kaso ay hindi na kailangang magtakda ng halaga para sa halaga ng "Assumption." Kung ito ay tinanggal, ang processor ay itinuturing na katumbas ng 0.1 (10%).

Kung ang built-in na VSD function ay nagbabalik ng error na "#NUMBER!" o kung ang resultang nakuha ay hindi nakakatugon sa mga inaasahan, maaari mong gawin muli ang mga kalkulasyon, ngunit may ibang halaga para sa argumentong "Assumption".

Mga solusyon sa Excel: opsyon 1

Subukan nating kalkulahin ang IRR (alam mo na kung ano ito at kung paano manu-manong kalkulahin ang halagang ito) gamit ang built-in na IRR function. Sabihin nating mayroon kaming data para sa 9 na taon sa hinaharap, na inilagay sa isang Excel spreadsheet.


Panahon (taon) T	Mga paunang gastos	Kita sa pera	Gastos sa pera	Daloy ng pera

Ang formula na "=VSD (E3:E2)" ay ipinasok sa cell na may address na E12. Bilang resulta ng aplikasyon nito, nagbalik ang processor ng spreadsheet ng halagang 6%.

Mga solusyon sa Excel: opsyon 2

Gamit ang data na ibinigay sa nakaraang halimbawa, kalkulahin ang IRR gamit ang add-on na "Solution Search".

Pinapayagan ka nitong maghanap para sa pinakamainam na halaga ng IRR para sa NPV=0. Upang gawin ito, kailangan mong kalkulahin ang NPV (o NPV). Ito ay katumbas ng kabuuan ng may diskwentong cash flow sa mga nakaraang taon.


Panahon (taon) T	Mga paunang gastos	Kita sa pera	Gastos sa pera	Daloy ng pera	Discount Cash Flow

Kinakalkula ang may diskwentong cash flow gamit ang formula na “=E5/(1+$F$11)^A5”.

Pagkatapos para sa NPV ang formula na "=SUM(F5:F13)-B7" ay nakuha.

Susunod, kailangan mong hanapin, batay sa pag-optimize gamit ang add-on na "Search for Solutions", isang halaga ng IRR discount rate kung saan ang NPV ng proyekto ay magiging katumbas ng zero. Upang makamit ang layuning ito, kailangan mong buksan ang seksyong "Data" sa pangunahing menu at hanapin ang function na "Solution Search" doon.

Sa lalabas na window, punan ang mga linyang "Itakda ang target na cell", na nagsasaad ng address ng formula ng pagkalkula ng NPV, ibig sabihin, +$F$16. Pagkatapos:

piliin ang halaga para sa cell na ito na "0";
ang parameter na +$F$17 ay ipinasok sa window ng "Mga Pagbabago sa Cell", ibig sabihin, ang halaga ng panloob na rate ng pagbabalik.

Bilang resulta ng pag-optimize, pupunuin ng processor ng talahanayan ang walang laman na cell na may address na F17 na may halaga ng rate ng diskwento. Tulad ng makikita mula sa talahanayan, ang resulta ay 6%, na ganap na tumutugma sa pagkalkula ng parehong parameter na nakuha gamit ang built-in na formula sa Excel.

MIRR

MIRR - panloob na rate ng pagbabalik ng proyekto sa pamumuhunan;
Ang COFt ay ang paglabas ng mga pondo mula sa proyekto sa mga yugto ng panahon t;
CIFt - daloy ng pananalapi;
r ay ang rate ng diskwento, na katumbas ng average na timbang na halaga ng namuhunan na kapital na WACC;
d - % rate ng muling pamumuhunan;
n - bilang ng mga yugto ng panahon.

Pagkalkula ng MIRR sa isang table processor

Kapag naging pamilyar ka sa mga katangian ng IRR (kung ano ito at kung paano kalkulahin ang halaga nito sa graphic na paraan, alam mo na), madali mong matutunan kung paano kalkulahin ang binagong panloob na rate ng pagbabalik sa Excel.

Para sa layuning ito, ang processor ng talahanayan ay may isang espesyal na built-in na function ng MVSD. Kunin natin ang parehong halimbawa na tinalakay na. Kung paano kalkulahin ang IRR para dito ay napag-usapan na. Para sa MIRR ang mesa ay ganito ang hitsura.


Halaga ng pautang sa porsyento
Antas ng muling pamumuhunan
Panahon (taon) T	Mga paunang gastos	Kita sa pera	Gastos sa pera	Daloy ng pera

Sa cell E14 ipasok ang formula para sa MIRR “=MIRR(E3:E13;C1;C2)”.

Mga kalamangan at disadvantages ng paggamit ng panloob na rate ng return indicator

Ang pamamaraan para sa pagtatasa ng mga prospect ng mga proyekto sa pamamagitan ng pagkalkula ng IRR at paghahambing nito sa halaga ng kapital ay hindi perpekto. Gayunpaman, mayroon itong ilang mga pakinabang. Kabilang dito ang:

Ang kakayahang ihambing ang iba't ibang mga proyekto sa pamumuhunan ayon sa antas ng kanilang pagiging kaakit-akit at ang kahusayan ng paggamit ng namuhunan na kapital. Halimbawa, maaaring gumawa ng paghahambing sa pagbabalik sa mga asset na walang panganib.
Ang kakayahang ihambing ang iba't ibang mga proyekto sa pamumuhunan na may iba't ibang abot-tanaw sa pamumuhunan.

Kasabay nito, ang mga pagkukulang ng tagapagpahiwatig na ito ay halata. Kabilang dito ang:

ang kawalan ng kakayahan ng internal rate of return indicator upang ipakita ang halaga ng muling pamumuhunan sa proyekto;
ang kahirapan sa pagtataya ng mga pagbabayad ng cash, dahil ang kanilang halaga ay naiimpluwensyahan ng maraming mga kadahilanan ng panganib, ang layunin ng pagtatasa kung saan ay napakahirap;
kabiguan na ipakita ang ganap na halaga ng kita (mga resibo) mula sa laki ng puhunan.

Tandaan! Ang huling disbentaha ay nalutas sa pamamagitan ng pagpapanatili ng tagapagpahiwatig ng MIRR, na inilarawan nang detalyado sa itaas.

Paano maaaring maging kapaki-pakinabang ang kakayahang kalkulahin ang IRR sa mga nanghihiram

Ayon sa mga kinakailangan ng Russian Central Bank, ang lahat ng mga bangko na tumatakbo sa Russian Federation ay kinakailangang ipahiwatig ang epektibong rate ng interes (EPR). Ang sinumang nanghihiram ay maaaring kalkulahin ito nang nakapag-iisa. Upang gawin ito, kakailanganin niyang gumamit ng isang spreadsheet processor, halimbawa, Microsoft Excel at piliin ang built-in na VSD function. Upang gawin ito, ang resulta sa parehong cell ay dapat na i-multiply sa panahon ng pagbabayad na T (kung sila ay buwanan, pagkatapos ay T = 12, kung araw-araw, pagkatapos ay T = 365) nang walang pag-ikot.

Ngayon, kung alam mo kung ano ang panloob na rate ng kita, kaya kung may magsabi sa iyo, "Para sa bawat isa sa mga sumusunod na proyekto, kalkulahin ang IRR," hindi ka mahihirapan.

sa nakaraang pahina - sa pagbuo ng mga modelo ng pananalapi sa EXCEL

Para sa mga layunin ng artikulong ito, sa pamamagitan ng pamumuhunan o pamumuhunan sa pamumuhunan ay mauunawaan natin ang direksyon ng kapital sa anyo ng pera patungo sa imprastraktura ng produksyon na may layuning lumikha sa hinaharap ng mass production ng isang bagong produkto o pagpapalawak ng produksyon upang lumikha ng mas malaking volume. ng mga produkto, at sa pamamagitan ng pagbebenta kung saan inaasahang maibabalik ang mga pondo sa pamumuhunan. Kung saan, bilang isang imprastraktura ng produksyon, isasaalang-alang natin ang lahat ng bahagi ng cycle ng paglikha ng isang produkto ng consumer mula sa mga ideya, siyentipikong pananaliksik at gawaing disenyo hanggang sa pagbuo, pagtatayo, pagpapatupad at paglulunsad ng mass production at mga pasilidad sa pagbebenta.

Gaya ng dati, agad naming i-post para i-download ang kaukulang modelo ng pananalapi ng proyekto sa pamumuhunan (modelo ng pamumuhunan) sa anyo ng isang EXCEL file:

Ang alamat ng proyekto sa pamumuhunan, ang pagmomodelo na ipinakita sa EXCEL file, ay ang mga sumusunod. Ang mga pondo sa pamumuhunan ay namuhunan sa paglikha ng produksyon ng ilang mga kalakal; sa proyekto ay tinatawag silang mga natapos na produkto, ang kita mula sa pagbebenta kung saan ay ginagamit upang bayaran ang utang ng produksyon ng negosyo sa mga namumuhunan. Ang panahon ng pamumuhunan ay itinuturing na 10 taon, ang mga kalkulasyon ng modelo ng pananalapi ay ginawa sa isang buwanang batayan, maaaring itakda ng user ang simula ng panahon mismo mula sa isang drop-down na listahan ng mga unang numero ng iba't ibang taon.

Mula sa punto ng view ng mga detalye ng mga bagay sa paggasta ng kapital, ang modelo ng pananalapi ay nakikilala lamang na ang imprastraktura ng produksyon ay binili gamit ang mga pondo ng pamumuhunan, nang hindi tinukoy ang paraan ng pagkuha - maging ito ay konstruksyon mula sa simula o ang pagbili ng mga handa na kagamitan sa produksyon (mga gusali, mga istraktura, kagamitan, atbp.), kabilang ang sarili nitong isang bodega para sa mga hilaw na materyales at mga natapos na produkto, pati na rin ang mga lugar para sa mga tauhan, kabilang ang mga puwang ng opisina para sa mga tauhan ng pamamahala, i.e. Walang planong magrenta ng mga opisina, tulad ng walang pamumuhunang kapital sa imprastraktura ng kalakalan at logistik - walang sariling mga tindahan o sasakyan - outsourced logistics.

Pinapayagan ka ng modelong pampinansyal na itakda ang antas ng maximum na output ng mga natapos na produkto bawat buwan, habang ang plano sa pagbebenta sa dami ng mga natapos na produkto ay itinakda anuman ang maximum na output ng produksyon. Samakatuwid, ang modelo ng pamumuhunan ay nagbibigay para sa posibilidad ng pagpapalawak o pag-scale ng produksyon sa pamamagitan ng mga pamumuhunan sa kapital sa karagdagang mga module ng produksyon na katulad ng orihinal, ang pinagmumulan ng financing na kung saan ay mga pamumuhunan din. Iyon ay, ipinapalagay na kung sa anumang panahon sa hinaharap, upang matupad ang plano sa pagbebenta, kinakailangan na gumawa ng mga produkto sa isang dami na lumampas sa maximum na output ng isang module ng produksyon, kung gayon ang modelo ng pananalapi ay awtomatikong kinakalkula ang mga gastos sa kapital ng pamumuhunan para sa paglikha ng mga karagdagang kapasidad ng produksyon, sa gayon ay bumubuo ng daloy ng pamumuhunan ng modelo.

Ang EXCEL file na may modelo ng pamumuhunan ay binubuo ng 10 mga tab, ang una sa kung saan, sa tab na "talahanayan ng mga nilalaman", ay naglalaman ng isang listahan na nagpapahiwatig ng mga nilalaman ng natitirang 9 na mga tab at mga hyperlink sa kanila (ang financial model file ay nagbibigay ng kakayahang lumipat sa pagitan ng mga tab gamit ang mga hyperlink sa pamamagitan ng talaan ng mga nilalaman ), sa madaling sabi ganito ang hitsura:

Sa sheet na "mga kundisyon", ang gumagamit ng modelo ng pananalapi ay nagtatakda ng mga pangunahing paunang kondisyon para sa pagmomodelo ng proyekto sa pamumuhunan. Nagsisimula ang lahat sa pagtatakda ng petsa ng pagsisimula ng proyekto sa cell M11 mula sa drop-down na listahan ng mga petsa (ang hanay ng mga petsa sa listahang ito ay maaaring baguhin sa tab na "istraktura", column D). Pagkatapos nito, sa mga linya 7, 8 at 9, ang panahon ng pamumuhunan ay awtomatikong nahahati sa 10 kasunod na taon.

Ang Linya 13 ng "mga kondisyon" ay nagtatakda ng kabuuang taunang gastos sa kapital sa libu-libong rubles para sa imprastraktura ng isang module ng produksyon, kung saan ang proyekto ay nagsisimula sa pagpapatakbo ng paggana.

Ang mga linya 15 hanggang 48 ay nagbibigay ng buwanang breakdown ng kabuuang capital expenditures mula sa linya 13. Ang sumusunod na tatlong paraan ng paghahati ay ibinibigay dito, ang pagpili ng kung saan ay isinasagawa sa pamamagitan ng drop-down na listahan ng cell M11 na may mga sumusunod na halaga (ang mga pangalan ay maaaring mabago sa tab na "istraktura" sa hanay G):

Pantay-pantay sa buong taon;

Pantay mula sa... hanggang sa...;

Manu-manong.

Kung pipiliin mo ang pamamaraang "pantay-pantay sa buong taon" sa mga linya 35 hanggang 46, ang kabuuang halaga mula sa linya 13 ay hinati lang ng 12 para sa bawat buwan ng kaukulang taon. Kapag pumipili ng "pantay-pantay mula sa... hanggang..." na pamamaraan sa mga linya 17 at 18, dapat mong piliin mula sa listahan ang mga bilang ng mga buwan ng simula at pagtatapos ng mga pamumuhunan sa kapital ng isang taon, pagkatapos nito ang modelo ng pananalapi ay awtomatikong ipapamahagi ang kabuuang dami ng mga pamumuhunan sa kapital nang pantay-pantay sa mga napiling buwan sa bloke ng mga linya mula ika-35 hanggang ika-46. Sa wakas, kapag pumipili ng "manual" na paraan, hihilingin sa iyo sa mga linya 21 hanggang 32 na itakda lamang ang porsyento ng pamamahagi ayon sa buwan ng taon ng kabuuang halaga ng mga paggasta sa kapital.

Sa linya 48, ang bilang ng buwan ng pag-commissioning ng mga bagay sa paggasta ng kapital ay tinukoy, at kung ang numerong ito ay hindi tumutugma sa bilang ng buwan ng huling hindi-zero na buwanang dami ng mga paggasta sa kapital, kung gayon ang komisyon ay kakalkulahin sa dalawang yugto: una, ang buong volume hanggang sa tinukoy na buwan ay ikomisyon, kasama na ito, pagkatapos ay sa huling buwan ng mga non-zero volume ang natitirang dami ng hindi kasalukuyang mga asset ay isasagawa.

Tinutukoy ng Cell Q50 ang bilang ng mga taon ng depreciation para sa mga asset ng produksyon.

Sa linya 52 hanggang 56, ang mga paghihigpit ay nakatakda sa produksyon at kapasidad ng imbakan ng isang production module: ang maximum na buwanang output ng mga natapos na produkto ay nakatakda sa cell Q52, ang volume ng sariling bodega ng mga natapos na produkto ay nakatakda sa cell Q54, bilang isang porsyento ng maximum na buwanang output, dami ng sariling bodega ng mga hilaw na materyales at mga supply - sa cell Q56 (sa mga partikular na termino bawat yunit ng tapos na produkto).

Sa bloke ng mga linya mula 58 hanggang 77, ang plano sa pagbebenta ay itinakda sa bilang ng mga yunit ng mga natapos na produkto, bilang produkto ng bilang ng mga potensyal na kliyente/mamimili sa rehiyon ng pagbebenta (linya 58), ang tinatayang target na bahagi ng sales market na pinaplano ng negosyo na sakupin sa rehiyon (linya 60) at ang average na bilang ng mga yunit na bibilhin ng customer (linya 62).

Ang operating cycle ng aming negosyo ay binubuo ng isang production cycle at isang trading cycle, ang una ay nagsisimula sa pagbili ng mga hilaw na materyales at materyales at nagtatapos sa paglabas ng mga natapos na produkto at ang kanilang paglalagay sa sarili naming bodega. Ang cycle ng kalakalan ay nagsisimula sa paglalagay ng mga natapos na produkto sa bodega ng negosyo at nagtatapos sa kanilang pagbebenta sa mga customer. Ang kaukulang turnover period o haba ng mga tinukoy na cycle ay tinukoy sa mga linya 79 at 81.

Ang mga tagapagpahiwatig tulad ng badyet para sa pagbili ng mga hilaw na materyales at materyales, ang badyet para sa produksyon ng mga natapos na produkto, ang mga balanse sa pagtatapos ng panahon ng mga imbentaryo ng mga hilaw na materyales at materyales, pati na rin ang mga natapos na produkto, ay kinakalkula sa pananalapi. modelo sa ilalim ng pagsasaalang-alang mula sa punto ng view ng klasikal na diskarte, sa pamamagitan ng turnover ratio, simula sa mga benta na badyet.

GP = GP 1 - GP 0 + S,

kung saan ang GP 1 at GP 0 ay ang mga balanse ng mga natapos na produkto sa katapusan at simula ng panahon, ayon sa pagkakabanggit, S – mga benta ng mga natapos na produkto para sa panahon.

Sa kasong ito, ang dami ng mga natapos na produkto ng GP 1 sa pagtatapos ng panahon ay kinakalkula gamit ang sumusunod na formula (maaaring matagpuan sa anumang aklat-aralin):

GP 1 = [ 2 * S * P tungkol sa (GP) / bilang ng mga araw ng regla ] - GP 0 ,

na sumusunod mula sa klasikong kahulugan ng coefficient at turnover period ng mga imbentaryo ng natapos na produkto, kung saan ang P ob (GP) ay ang turnover period ng mga natapos na produkto na tinukoy sa linya 79 ng tab na "mga kondisyon".

Naturally, ang pagtatakda ng dami ng mga reserbang GP 0 para sa unang panahon ng aming modelo ng pamumuhunan na katumbas ng zero, sunud-sunod naming inilalapat ang mga formula sa itaas para sa bawat susunod na panahon, at sa aming kaso ito ay mga buwan (tingnan ang tab na "buwanang"), kami kumuha ng mga volume ng produksyon para sa panahon at mga balanse ng mga reserbang GP sa pagtatapos ng panahon.

Katulad nito, ang mga volume ng mga pagbili ng mga hilaw na materyales at mga supply para sa panahon, pati na rin ang mga imbentaryo sa pagtatapos ng mga panahon ng mga hilaw na materyales at materyales ay kinakalkula sa pamamagitan ng isang paunang nakalkula na plano para sa produksyon ng mga natapos na produkto at ang turnover na panahon ng mga imbentaryo ng mga hilaw na materyales at suplay na nauugnay sa output ng mga natapos na produkto na tinukoy sa linya 81.

Dagdag pa, hindi namin ilalarawan nang detalyado ang pamamaraan ng teknikal na istraktura ng file na may modelo ng pananalapi, dahil naniniwala kami na magiging patas na mag-alok sa gumagamit na interesado dito na magbayad ng 750 rubles para sa isang detalyadong pamamaraan ng pagmomolde. Ang isang kahilingan para sa isang bayad na pamamaraan ng pagmomodelo ng pamumuhunan ay maaaring iwan sa pamamagitan ng feedback o sa pamamagitan ng pagtawag sa amin sa pamamagitan ng telepono, tingnan ang mga contact sa kanang sulok sa itaas ng page.

Napansin lang namin na gumagamit kami ng mga formula na may turnover ng mga imbentaryo at mga natapos na produkto sa modelo ng pananalapi para sa mga benta na ipinahayag sa mga natural na halaga, i.e. sa bilang ng mga yunit ng mga natapos na produkto, pagkatapos nito sa pamamagitan ng pagtatakda sa mga linya 83, 85 at 104, ayon sa pagkakabanggit, ang nakaplanong gastos ng produksyon, inaasahang inflation sa loob ng halaga ng mga hilaw na materyales at materyales, pati na rin ang margin ng mga benta, nakakakuha tayo ng isang badyet sa pagkuha, isang plano sa produksyon at ang balanse ng mga imbentaryo ng mga hilaw na materyales at materyales at mga produktong tapos na produkto sa pera, sa aming kaso sa libu-libong rubles.

Ang lahat ng mga kalkulasyon ng modelo ng pamumuhunan ay nangyayari sa buwanang detalye sa tab na "buwanang", pagkatapos nito ay pumasok ang data sa mga sheet ng aming EXCEL file kasama ang mga panghuling anyo ng pag-uulat sa pamamahala sa pananalapi, tingnan ang talahanayan ng mga nilalaman sa itaas sa teksto.

Ang pahayag ng kita at pagkalugi o, gaya ng nakaugalian na ngayong sabihin, "ang ulat ng resulta ng pananalapi (P&L) sa modelo ng pananalapi ay ipinakita sa dalawang bersyon, lalo na sa anyo ng marginal P&L at functional P&L - ang "PL_m" at Mga tab na “PL_f”.

Sa marginal income statement, ang lahat ng mga gastos ay nahahati sa variable at fixed, i.e. para sa mga item na nakadepende sa ilang partikular na indicator ng kita at para sa mga item na hindi direktang nakadepende sa kanila. Ang template/format ng Margin P&L ay makikita sa ibaba:

Sa isang functional income statement, ang lahat ng mga gastos ay hinati ayon sa prinsipyo ng functional affiliation, i.e. Ang paghahati ng mga item sa gastos ay nangyayari ayon sa naaprubahang istruktura ng organisasyon ng enterprise; ang template/format ng functional P&L ay makikita sa ibaba:

Ang template/format ng cash flow statement na ginamit sa financial model ay ang mga sumusunod:

Hindi namin ipo-post ang format ng balanse, dahil kung ang mambabasa ay interesado na sa aming modelo ng pananalapi ng proyekto sa pamumuhunan, malamang na i-download niya ito at maging pamilyar dito (na may format/template ng balanse).

Bumaling tayo sa tab na "NPV", kung saan ang pagsusuri ng NPV ay isinasagawa gamit ang mga formula ng EXCEL, kung saan ang mga tagapagpahiwatig tulad ng kinakalkula:

NPV ng mga pamumuhunan (Inv);

NPV ng daloy ng DS (CF);

Return on investment;

PP - panahon ng pagbabayad;

NPV CF pagkatapos ng panahon ng pamumuhunan;

PI ng panahon ng pamumuhunan;

puno ng NPV;

PI puno;

ROI ng panahon ng pamumuhunan;

Kumpleto na ang ROI;

Average na rate ng diskwento para sa isang proyekto sa pamumuhunan;

IRR - panloob na rate ng pagbabalik.

Ang format ng ulat na may pagsusuri sa NPV ng proyekto sa pamumuhunan ay ang mga sumusunod:

Kaya tinitingnan namin ang tab na NPV. Sa ika-12 na linya ng tab na ito, mula sa ulat ng Cash Flow ng tab na "CF", gamit ang mga formula ng EXCEL, ipinapasok namin ang data sa daloy ng mga pamumuhunan sa proyekto para sa mga paggasta ng kapital upang lumikha ng bilang ng mga module ng produksyon na kinakailangan alinsunod sa kasama ang plano sa pagbebenta ng tapos na produkto.

Sa linya 14, ang mga salik ng diskwento ay kinakalkula para sa bawat taon batay sa data mula sa linya 188 ng tab na "mga kundisyon", kung saan ang user, naman, ay manu-manong ipinapasok ang forecast ng mga rate ng diskwento sa daloy ng pananalapi nang hiwalay para sa bawat taon ng proyekto sa pamumuhunan; pinapaalalahanan ka namin na ang mga rate na ito sa pangkalahatan ay maaaring magkaiba sa bawat taon.

Ang kasalukuyang halaga ng mga pamumuhunan ay kinakalkula sa linya 16 sa pamamagitan ng pagbubuod ng sunud-sunod na mga quotient ng dibisyon para sa bawat taon ng linya 12 na may mga nominal na volume ng mga pamumuhunan sa pamamagitan ng kaukulang mga salik ng diskwento mula sa linya 14.

Dagdag pa, sa mga linya 20 at 24, ang kasalukuyang mga halaga ng mga pagpasok at paglabas ng mga pondo ng proyekto ay kinakalkula sa katulad na paraan, nang hindi isinasaalang-alang ang pagbabayad ng mga pautang sa pamumuhunan, ngunit isinasaalang-alang ang mga aktibidad sa pananalapi ng negosyo, kung ang nangungunang pamamahala ng huli ay kinailangan na makaakit ng mga pautang upang mapunan ang kapital ng paggawa ng mga aktibidad sa pagpapatakbo.

Ipinapalagay ng modelong isinasaalang-alang na ang mga pamumuhunan ay nakadirekta lamang sa imprastraktura ng produksyon, at upang mapanatili ang mga aktibidad sa pagpapatakbo kung sakaling magkaroon ng mga puwang sa pera, ang nangungunang pamamahala ng negosyo ay dapat mismong makahanap ng pagkakataon na makaakit ng naaangkop na mga pautang at paghiram, ang dami kung saan ang ating pananalapi. awtomatikong kinakalkula ng modelo sa pamamagitan ng overdraft na modelo ng pagpapahiram at isinasaalang-alang ang mga operasyong ito sa loob ng block na may cash flow para sa mga aktibidad sa pananalapi sa ulat ng Cash Flow.

Sa madaling salita, sa linya 26 ang pinababang daloy ng pananalapi para sa pangunahing at mga aktibidad sa pananalapi ay kinakalkula o, na pareho, ang daloy ng pananalapi para sa mga aktibidad sa pagpapatakbo ng negosyo, na kailangan lamang ihambing sa pinababang daloy ng pamumuhunan mula sa linya. 16, na ginagawa sa cell M29, kung saan kinakalkula ang tinukoy na pagkakaiba. Gamit ang EXCEL conditional formatting, ang cell M29 ay may kulay na berde kung ang halaga nito ay mas malaki sa zero, i.e. ang proyekto ay solvent (ang normalized na daloy ng pananalapi mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo ay mas malaki kaysa sa normalized na daloy ng pamumuhunan), at may kulay na pula; kung, sa kabaligtaran, ang proyekto ay hindi kumikita, ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay, mula sa punto ng view ng mamumuhunan.

Sa mga cell M31 at M33, ang mga halaga ng mga tagapagpahiwatig ng PI at ROI ay kinakalkula:

PI - Index ng Pagkakakitaan - Index ng Pagkakakitaan sa Pamumuhunan - katumbas ng ratio ng pinababang daloy ng pananalapi mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo hanggang sa kasalukuyang halaga ng mga pamumuhunan sa pamumuhunan - malinaw naman, ito ay dapat na mas malaki kaysa sa isa para sa proyekto na ipanukala para sa pagsasaalang-alang;

ROI - Return On Investment - Return on investment - ay katumbas ng ratio ng NPV sa kasalukuyang halaga ng investment.

Sa linya 35, ang return on investment flow ay kinakalkula, at samakatuwid ang indicator ay kinakalkula sa cell M39

PP - Payback Period - Ang panahon ng pagbabalik o pagbabayad ng mga pamumuhunan ay katumbas ng bilang ng mga taon, na natimbang sa halaga ng kita, pagkatapos nito ay matatanggap ng mamumuhunan muli ang lahat ng perang namuhunan sa proyekto, na isinasaalang-alang ang tinukoy na antas ng diskwento .

Susunod, sa bloke ng mga linya mula 41 hanggang 53, ang lahat ng naunang ibinigay na mga tagapagpahiwatig ng pagiging epektibo ng proyekto sa pamumuhunan ay kinakalkula para sa kaso kung ang mamumuhunan ay nagpasya na huwag umalis sa proyekto, ngunit iwanan ito para sa kanyang sarili "magpakailanman", tingnan ang kaukulang mga formula sa unang bahagi ng seksyong ito. Dito, ang average na daloy ng pananalapi na kinakalkula para sa panahon kasunod ng panahon ng payback PP ay itinuturing bilang taunang daloy ng pananalapi para sa panahon pagkatapos ng 10 taon ng pagkakaroon ng proyekto.

Sa wakas, sa cell M56, at sa katunayan sa bloke ng mga linya mula 61 hanggang 160, sa pamamagitan ng paglalapat ng dichotomy na paraan, tulad ng nabanggit namin sa itaas, ang tinatayang halaga ng tagapagpahiwatig ng kahusayan ng proyekto ng pamumuhunan IRR - panloob na rate ng pagbabalik - ay kinakalkula. At upang magkaroon ng isang bagay na maihahambing dito, kung taun-taon ang gumagamit ng modelo ay nagtatakda ng iba't ibang mga rate ng diskwento, ipinapakita namin sa cell M56, na may pagkalkula sa bloke ng mga linya mula 161 hanggang 260, ang average na pinag-isang rate ng diskwento para sa bawat taon ng proyekto sa pamumuhunan.

Sa konklusyon, napapansin namin na sa labas ng materyal na ipinakita sa artikulong ito, sinasadya naming ibinubukod ang isang talakayan ng mga mahahalagang konsepto tulad ng EBITDA at EVA, pati na rin ang halaga ng merkado ng mga net asset, ang pilosopiya na bumubuo ng sapat na pag-unawa sa kung ano ang epektibong pamamahala. ay mula sa punto ng view ng sistema para sa pagtanggap ng pamumuhunan, at hindi lamang, mga solusyon. Napansin din namin na ang pananaw ng pamamahala sa pamamagitan ng mga konseptong ito ay katulad, halimbawa, sa sistema ng pamamahala na tinatawag na "lean manufacturing", na nabuo sa Japan. Sa kasong ito, hindi lamang namin pinag-uusapan ang tungkol sa mga formula kung saan ang karaniwang tao ay pormal na binibigyan ng ideya ng mga tagapagpahiwatig na ito at mga kaugnay na konsepto, pinag-uusapan natin kung paano ipatupad ang naaangkop na lubos na epektibong mga sistema ng pamamahala sa totoong buhay ng isang negosyo, na siyang pangunahing panimulang punto para sa sinumang mamumuhunan kapag bumubuo ng isang pangkat ng mga nangungunang tagapamahala upang pamahalaan ang proyekto. Ipo-post namin ang materyal na ito sa malapit na hinaharap sa seksyong nakatuon sa mga batas ng epektibong pamamahala.