Monetarism, som en av de viktigaste trenderna i modernt ekonomiskt tänkande, är fienden och huvudmotståndaren till både keynesianismen och institutionalismen. Namnet på riktningen kommer från det latinska "myntet" - monetär enhet, pengar. Monetarism har sitt ursprung i USA och började spridas på 50-60-talet av 1900-talet. Termen "M." introducerades av K. Brunner 1968. Grundaren är Milton Friedman (född 1912) prof. University of Chicago, 1976 vann han Nobelpriset i ekonomi för sin analys av konsumtion och pengars historia. cirkulation och utveckling av monetär teori. tidigare ekonomisk rådgivare till den amerikanske presidenten. Han beskrev sina ekonomiska åsikter i flera verk, varav den mest kända är Kapitalism och frihet (1962).
M. genomgick tre utvecklingsstadier. Det första steget (195060) ägnades åt skapandet av en ny version av kvantitetsteorin om pengar, inflation och studiet av ekonomins orsaker. cykel och kontrovers med keynesiansk politik baserad på budgetmetoder. Det andra stadiet (197-80-talet) präglades av dominansen av M. idéer inom ekonomi. teori och ekonomi politik. I detta skede utvecklades begreppet stat. politik och försvarade ekonomins idéer. frihet och personlig frihet. Den 3:e etappen (från 90-talet) kännetecknas av ytterligare teoretiska studier. M. instrument och det avsteg från den ”rena” penningpolitiken som började i praktiken i samband med skiftet i 2 kap. betoning i ekonomin från frågor om inflation till problem med sysselsättning, tillväxttakt, inkomst. M. gjorde ett stort bidrag till den moderna vetenskapens utveckling. teorier om pengar, inflation, regering. politik för penningkontroll överklaganden. M. har blivit en viktig del av den moderna historien. neoklassisk ekonomisk rörelse. tankar.
M:s teori om pengar presenterades ursprungligen i ett verk redigerat av. M. Friedman ”Den kvantitativa teorin om pengar. Ny formulering" (1956).
Den viktigaste egenskapen hos monetarism som ekonomisk skola är att dess anhängare ägnar stor uppmärksamhet åt den monetära faktorn, mängden pengar i omlopp. Monetaristernas slogan är: "Pengar är viktiga." Enligt deras uppfattning har penningmängden ett avgörande inflytande på den ekonomiska utvecklingen. Nationalinkomstens tillväxt beror på penningmängdens tillväxttakt.
Monetarism fortsätter traditionerna från de klassiska och neoklassiska ekonomiskolorna. I sin teori förlitar de sig på sådana klassiker som ekonomisk liberalism, minimal statlig intervention i ekonomin, behovet av fri konkurrens och prisflexibilitet när efterfrågan och utbud förändras. Monetarismens inflytande i världen intensifierades på 70- och 80-talen, när inflation och budgetunderskott blev ekonomins huvudproblem. Monetaristerna associerar uppkomsten av dessa problem med teorin och praktiken av keynesianism och med statlig reglering av ekonomin.
Huvudrepresentanter: Milton Friedman, Karl Brunner, Alan Meltzer, Anna Schwartz.
Nyckelord:
1. Hållbarhet i den privata marknadsekonomin. Monetaristerna tror att en marknadsekonomi, på grund av interna tendenser, strävar efter stabilitet och självanpassning. Om disproportioner och kränkningar inträffar sker detta främst till följd av yttre störningar. Denna bestämmelse riktar sig mot Keynes idéer, vars uppmaning till statlig intervention leder, enligt monetarister, till en störning av den normala ekonomiska utvecklingen.
2. Antalet statliga tillsynsmyndigheter reduceras till ett minimum, skatte- och budgetregleringens roll (administrativa metoder) elimineras eller minskas.
3. "Pengaimpulser", penningemission, fungerar som den huvudsakliga regulatorn som påverkar det ekonomiska livet. Friedman hävdade, med hänvisning till USA:s "monetära" historia, att mellan dynamiken i penningmängden och dynamiken i nationalinkomsten finns den närmaste korrelationen och monetära impulser är den mest tillförlitliga anpassningen av ekonomin. Penningmängden påverkar hur mycket konsumenter och företag spenderar; en ökning av tillgången på pengar leder till en ökning av produktionen, och efter fullt kapacitetsutnyttjande - till en ökning av priserna.
4. Eftersom förändringar i penningmängden inte omedelbart påverkar ekonomin, utan med viss fördröjning (lag) och detta kan leda till omotiverade kränkningar, bör kortsiktig penningpolitik överges. Den bör ersättas av politik utformad för att ha en långsiktig, permanent inverkan på ekonomin, med målet att öka produktionskapaciteten. Denna bestämmelse, liksom andra, är också riktad mot den keynesianska kursen mot den nuvarande lösningen av situationen: keynesianska anpassningar är försenade och kan leda till motsatta resultat.
Kärnan i monetär teori
Friedman och hans medarbetare lade fram den monetära teorin om att bestämma nivån på nationalinkomsten och den monetära teorin om konjunkturcykeln. Enligt denna teori är diskrepansen mellan penningefterfrågan och dess utbud av yttersta vikt. Penningefterfrågefunktionen hos monetaristerna är stabil. Det betyder att ekonomin behöver en stadig ökning av penningmängden för att fungera korrekt. Men penningmängden är extremt instabil, och denna instabilitet genereras just av statens och centralbankens politik, som med hjälp av monetär reglering försöker bekämpa ekonomiska kriser. Det är i diskrepansen mellan penningefterfrågan och tillgång, i penningmängdens instabilitet, som monetarister ser orsaken till instabilitet och konjunktursvängningar i ekonomin.
Orsaker till inflation
Monetarism utvecklade också sin egen teori om inflation. En ökning av penningmängden orsakar enligt denna teori dels en ökning av realinkomsten, dels en ökning av priserna. Två faktorer bestämmer fördelningen av effekten av den ökade penningmängden mellan prisökningen och realinkomstökningen. Detta är för det första förhållandet mellan den nuvarande produktionsnivån och den nivå som motsvarar full sysselsättning. Ju närmare ekonomin är ett tillstånd av full sysselsättning, desto mer kommer ökningen av penningmängden att stimulera pristillväxten, snarare än en ökning av nationalinkomsten. För det andra är detta prisernas förväntade beteende. Under förhållanden med utvecklande inflation kommer själva förväntningarna om en ytterligare prishöjning att vända penningmängdens tillväxt till en ytterligare prishöjning snarare än att bidra till tillväxten av realinkomsten.
Det är inflationen – och inte kriserna – som monetarister anser vara marknadssystemets största ondska.
Teori om arbetslöshet
Monetaristerna motsatte sig också den keynesianska teorin om arbetslöshet. De lade fram teorierna om den "naturliga arbetslöshetsgraden", den "nya mikroekonomiska teorin om arbetslöshet". Dessa teorier förknippar arbetslösheten med arbetsmarknadernas oflexibilitet, med bristande arbetskraftsrörlighet, med ofullkomlig information, det vill säga med särdragen i utbudet av arbetskraft i sig. I alla dessa teorier framstår arbetslösheten som "frivillig" och förblir permanent på någon "naturlig" nivå. Dessutom försvagar den alltför stora utbyggnaden av sociala förmåner från staten incitamenten för sysselsättning och bidrar till en ökning av den "frivilliga" arbetslösheten. Under dessa förhållanden kan en full sysselsättningspolitik, enligt monetarister, bara stimulera inflationen och öka obalanserna på arbetsmarknaden.
Problem med statlig reglering
Monetaristerna tror att budgetunderskott inte på något sätt stimulerar ekonomisk tillväxt. Antingen driver den direkt inflationen eller, om den finansieras genom lån från privata kapitalmarknader, ökar den konkurrensen på dessa marknader, höjer räntorna och tränger ut privat kapital, vilket minskar investeringarna. Den ekonomiska politiken bör enligt monetaristerna omorienteras från oansvariga keynesianska recept för kontracyklisk reglering, vilket leder till kraftiga fluktuationer i penningmängden, och framför allt från underskottsfinansiering till strikt reglering av pengar i omlopp, oavsett situationens karaktär. . Den ekonomiska politiken måste överge den ouppnåeliga principen om att "finjustera" ekonomiska förhållanden och styras av den strikta "regeln" att penningmängden måste öka i enlighet med nationalinkomstens långsiktiga tillväxttakt.
Friedmans pengaregel
Friedman antog att penningpolitiken borde inriktas på att uppnå en matchning mellan efterfrågan på pengar och dess tillgång. Tillväxten av penningmängden (andelen av penningtillväxten) bör säkerställa prisstabilitet. Friedman ansåg att det var mycket svårt att manövrera med olika indikatorer på penningtillväxt. Centralbankernas prognoser är ofta felaktiga. "Om vi tittar på det monetära och finansiella området, kommer i de flesta fall fel beslut att fattas, eftersom beslutsfattare endast överväger ett begränsat område och inte tar hänsyn till helheten av konsekvenserna av hela politiken som helhet, ” Centralbanken bör överge den opportunistiska politiken med kortsiktig reglering och gå över till en politik med långsiktig påverkan på ekonomin, en gradvis ökning av penningmängden.
När Friedman väljer penningtillväxt föreslår han att man ska vägledas av regeln om "mekanisk" tillväxt av penningmängden, vilket skulle återspegla två faktorer: nivån på förväntad inflation och tillväxttakten för den sociala produkten. I förhållande till USA och vissa andra västländer föreslår Friedman att den genomsnittliga årliga tillväxttakten för penningmängden ställs in på 4-5%. Han antar dock en ökning med 3 % av den reala BNP (för USA) och en liten minskning av pengarnas hastighet. Denna 4-5% ökning av pengar bör vara kontinuerlig - månad efter månad, vecka efter vecka. I ett av sina verk anger författaren till den "monetära regeln": "... en stabil prisnivå för slutprodukter är det önskade målet för varje ekonomisk politik" och "en konstant förväntad. penningmängdens tillväxttakt är den viktigaste punkten än att veta det exakta värdet av denna takt." 1
- Nyklassisk skola. M. Friedman och hans teoretiska tillvägagångssätt
- Penning- och ekonomisk politik enligt Friedman
- Monetarism och modern ekonomisk praxis
- Marknadssystem och statligt system enligt Friedman
1. Nyklassisk skola. M. Friedman och hans teoretiska tillvägagångssätt
Uppkomsten av Keynes "General Theory of Employment, Interest and Money" verkade lösa många av vår tids problem - arbetet indikerade orsakerna till makroekonomisk instabilitet och ekonomiska kriser, och underbyggde sätt att upprätthålla ekonomisk tillväxt och en korrekt organisation av investeringar och penningpolitiken. Och även i politiska termer var keynesianismen den bro som på ett tillförlitligt sätt kopplade samman marknadsekonomierna och de socialistiska ekonomierna med den enkla principen om "mer eller mindre stat" i regleringsprocesser. Keynesianismen passar alltså harmoniskt in i den sociopolitiska läran om konvergens, det vill säga teorin om det gradvisa närmandet till marknaden och de socialistiska systemen.
Sådana tillvägagångssätt var ideologiskt främmande och oacceptabla för ortodoxa anhängare av den "fria marknaden" med dess "försynens osynliga hand", som automatiskt återställer ekonomisk balans och social rättvisa. Anhängare av de tidiga klassikerna i person av A. Smith, T. Malthus, J.B. Say, och sedan deras ideologiska efterföljare under 1800- och 1900-talen. – K. Menger, O. Boehm-Bawerk, A. Marshall, A. Pigou började aktivt kritisera keynesianerna, samtidigt som de utvecklade uppdaterade teoretiska begrepp, gemensamt kallad den neoklassiska skolan.
Den mest populära och teoretiskt motiverade är nu Chicago School of Economics - skolan monetarism. Det näst viktigaste begreppet, som också tog fart, var läran om utbudssidans ekonomi (utbudssidans ekonomi), som också utan överdrift kan hänföras till ett av den neoklassiska skolans områden. Låt oss uppehålla oss vid en kort analys av monetarism.
Den erkände ledaren för den neoklassiska skolan anses vara Milton Friedman(1912-2006), vinnare av Nobelpriset i ekonomi 1976, professor vid University of Chicago. Friedman, som kommer från en emigrantfamilj, blev en respekterad vetenskapsman i sitt nya hemland med den fasta övertygelsen att den fria amerikanska ekonomin är den bästa i världen, där alla kan förverkliga sig själv i enlighet med det socialt godkända mottot "self made man. ” Friedman ägnade hela sitt liv åt att upprätthålla liberalismens principer i det ekonomiska och politiska livet, och hans verk är genomsyrade av avsky för totalitarism och begränsningar av mänskliga rättigheter.
Medan han arbetade vid National Bureau of Economic Research, studerade M. Friedman amerikansk penningpolitik under lång tid och kom till slutsatsen att pengar är kvintessensen av det ekonomiska systemet; i själva verket är de de enda som betyder något. Därav namnet på denna ekonomiska skola – monetarism. Genom att reglera mängden pengar i omlopp är det möjligt att åstadkomma förändringar i ekonomiska enheters beteende.
Friedman grundade sitt resonemang på grundpositionen i I. Fishers kvantitativa teori om pengar, enligt vilken en förändring av mängden pengar i omlopp leder till en proportionell förändring av priserna;
MV = P·Q,
där M är mängden pengar i omlopp;
V – penningcirkulationshastighet;
P – genomsnittlig prisnivå;
Q är mängden varor och tjänster som cirkulerar i ekonomin.
Man tror att V och Q är relativt konstanta storheter och M och P är variabla. Om vi introducerar koefficienten k = Q/V kan vi skriva:
M =kP.
Av det sista uttrycket följer att mängden pengar i omlopp och den genomsnittliga prisnivån är direkt proportionella mot varandra.
Genom att komplicera Fisher-ekvationen genom att införa ytterligare ekonomiska variabler i den - såsom räntan på obligationer, inkomst på aktier, förändringstakten i prisnivån och några andra parametrar, härledde Friedman sina ekvationer, som skilde sig väsentligt från tolkningarna av keynesianerna.
Enligt Friedman är huvudorsaken till förändringar i nominell (dvs uttryckt i pengar) inkomster en förändring i mängden pengar i omlopp. Dessutom visar sig förhållandet mellan förändringar i penningmängden och nominell inkomst med en viss tid lagom(dvs fördröjning). Om penningmängden minskar, minskar produktionen efter 6-12 månader, sedan efter att ett gap mellan faktisk och potentiell produktion uppstått följer en minskning av prisnivån, vanligtvis efter ytterligare 6-12 månader. Således är eftersläpningen från 1 till 2 år. Samma eftersläpning finns mellan förändringar i mängden pengar och värdet på bankräntan. Samtidigt minskar en ökning av mängden pengar initialt räntan, eftersom ägare av "extra" pengar försöker bli av med dem genom att köpa obligationer. Med ett konstant antal obligationer ökar deras pris samtidigt som bankräntan sjunker. En del av de "extra" pengarna kommer att användas för att köpa andra typer av värdepapper, investeringar och konsumtionsvaror, vilket stimulerar tillväxten av affärsverksamhet.
Under anpassningsperioden på 1-2 år når marknadssystemet ett tillstånd av dynamisk marknadsjämvikt. Affärsaktiviteten ökar, vilket i sin tur orsakar en ökning av massan av varor, vilket absorberar överskott av pengar i omlopp. Av resonemanget ovan följer att grunden för ekonomisk reglering är hanteringen av den mängd pengar som är i omlopp.
2. Penning- och ekonomisk politik enligt Friedman
Baserat på Fishers kvantitativa ekvation härleder monetarister principen om pengars neutralitet: balansen mellan varan och penningmängden skapar å ena sidan inte inflation och å andra sidan hämmar den inte ekonomisk tillväxt. Penningmängden måste med andra ord expandera i samma takt som tillväxttakten för real BNP. Inte ens den snabba ökningen av penningmängden är inget att oroa sig för. Regeringen kan använda program för kvantitativa lättnader för att stimulera ekonomisk aktivitet.
Pengar i omlopp skapas genom statlig emission av sedlar, icke-kontanta medel och genom att banker emitterar pengar till den aktuella räntan. Dessutom ger banksystemet ut pengar till två typer av låntagare: staten och den privata sektorn.
Den offentliga sektorns behov av kontanter kan leda till att nya pengar skapas eller inte. Om staten tar till höjda skatter för att täcka budgetunderskottet skapas inga pengar. Tar den lån så dyker det upp nya pengar.
Vi kommer att förklara processen för uppkomsten av nya pengar med hjälp av följande exempel (denna process kallas bankmultiplikator). Låt en insättning på 1 000 USD göras till banken Låt oss säga att den erforderliga reservkvoten hos centralbanken är 20%. Banken behåller naturligtvis inte pengarna utan försöker låna ut dem till företagare eller köpa inkomstbringande värdepapper. Således sätts $200 in på det nödvändiga reservkontot hos centralbanken och $800 används för att köpa värdepapper eller ge ut lån. Dessa $800 går i sin tur till andra banker, som vi kommer att kalla andra klassens banker. De lämnar också över 20% av pengarna i form av nödvändiga reserver från $800 (dvs. $160) och använder resten för affärsändamål. Så processen kommer att fortsätta tills, den 25:e cirkeln, hela beloppet är upplöst i bankernas många stadier:
1000 + 800 + 640 + … = 5000 USD,
de där. det resulterande värdet kan betraktas som en bankmultiplikator, vilket kommer att vara lika med
M b = 1 / (1 –m) ,
där m är ett värde beroende på den erforderliga reservräntan; m = n - 1; n – redundansfaktor. Med en kassakravsränta på 20 % (n = 0,2) kommer bankmultiplikatorn att vara lika med
Mb = 1 / (1 – 0,8) = 5.
Den andra faktorn som leder till att pengar skapas är upplåning från den privata sektorn. Växelkursen mellan nationell valuta och utländsk valuta har också ett avgörande inflytande på hur mycket pengar som är i omlopp.
Betalningssaldo. Metoder för att reglera betalningsbalansen går vanligtvis ner på tre grupper av åtgärder:
- Direkt kontroll, inbegripet export- och importkvoter, tullar, licenser, restriktioner för kapitalmigrering;
- Inflations- och deflationsmått från regeringen tillsammans med förändringar i refinansieringsräntan;
- Förändring i fast växelkurs, d.v.s. devalvering eller omvärdering.
Som regel ligger orsakerna till ett kroniskt underskott i betalningsbalansen (d.v.s. ett överskott av import jämfört med export, och som ett resultat av utflödet av utländsk valuta utomlands) i den allmänna ineffektiviteten hos den nationella ekonomin och den svaga konkurrenskraften hos tillverkade produkter på världsmarknaden. Den minst effektiva åtgärden för att reglera betalningsbalansen är att etablera direkt kontroll över utländska ekonomiska transaktioner. I detta fall bevaras den ekonomiska eftersläpningen, och en tillfällig förbättring av betalningsbalansen uppnås enbart genom restriktiva åtgärder.
Enligt monetarister indikerar ett underskott i betalningsbalansen att nationella företag producerar okonkurrenskraftiga produkter och att ekonomin konsumerar för många importerade varor. För att förhindra denna process är strikt kontroll över mängden pengar i omlopp nödvändig. Genom att minska mängden pengar i omlopp ser staten till att ekonomiska enheter börjar spendera pengar mer selektivt och ekonomiskt. Under sådana förhållanden är lågkonkurrenskraftiga produkter praktiskt taget inte efterfrågade och företagen som producerar dem är stängda eller moderniserade. Efter en viss tid leder denna process till ekonomisk återhämtning och ökad export. Ekonomins totala effektivitet och utländska ekonomiska förbindelser kommer att öka avsevärt på grund av de nationella produkternas ökade konkurrenskraft. Därmed ”rensas” det ekonomiska systemet från olönsam produktion, och betalningsbalansunderskottet försvinner av sig självt.
Avreglering av betalningsbalansen hjälper ekonomin att självständigt bli av med överflödiga pengar i omlopp. En gynnsam faktor är införandet av en rörlig växelkurs. Bildandet av växelkursen bygger på sådana delar av det ekonomiska systemet som prisnivån, lönerna, arbetsproduktiviteten och sysselsättningsnivåerna. I en marknadsekonomi är värdet av dessa parametrar inte konstant. Som ett resultat leder oundvikliga avvikelser av den fasta växelkursen från den verkliga till komplikationer i betalningsbalansen, vilket tvingar regeringen att införa direkt kontroll över utländska ekonomiska transaktioner, vilket leder, enligt Friedman, till omvandlingen av en marknad. ekonomi till en auktoritär sådan.
Skatter. M. Friedman motsätter sig aktivt statliga åtgärder för att omfördela inkomster genom progressiv beskattning. Dessa åtgärder avskräcker människor från att engagera sig i högbeskattade aktiviteter som vanligtvis innebär betydande risker och ekonomiska olägenheter. Samtidigt tvingar dessa åtgärder människor att leta efter olika kryphål i lagstiftningen för att sänka skatterna. Som ett resultat av detta visar sig faktiska skattesatser vara betydligt lägre än de nominella och fördelningen av skattetrycket blir godtycklig och ojämlik. Individer med samma ekonomiska situation betalar mycket olika skatt beroende på inkomstkällan och de möjligheter de har till skatteflykt. Friedman noterar att han inte finner någon motivering för ett system med progressiv beskattning som införs enbart i syfte att omfördela inkomster. Detta förefaller Friedman vara ett typiskt fall av våld att ta från en och ge till en annan, vilket strider direkt mot individuell frihet.
Monopol. Friedman identifierar tre typer av monopol:
- Monopol inom industrin. När han tittar på den amerikanska ekonomin konstaterar han att omfattningen av dessa monopols verksamhet är obetydlig. Bilindustrin brukar nämnas som en illustration av graden av monopol i USA. Partihandeln är dock dubbelt så stor som biltillverkning och det är extremt svårt att identifiera de ledande företagen inom den. Dessutom är branschen mycket konkurrenskraftig;
- Monopol av fackföreningar. Friedman ser en betydande skillnad mellan industriellt och fackligt monopol i det faktum att medan det under det senaste halvseklet praktiskt taget inte har funnits någon tendens att öka omfattningen av industriellt monopol, har det fackliga monopolet fortsatt att växa;
- Regeringen och regeringsstödda monopol, såsom posttjänster, till stor del elproduktion m.m.
Friedman identifierar tre huvudfaktorer som leder till uppkomsten av monopol.
Den första av dem kombinerar tekniska överväganden (till exempel i en liten stad är det tillrådligt att bara ha ett vattenförsörjningssystem). I detta fall har problemet med tekniskt monopol inte en tillfredsställande lösning. Det finns tre alternativ att välja mellan: privat och oreglerat monopol; ett privat monopol som regleras av staten; och ett monopol under statlig kontroll. Friedman menar att det mindre onda är ett privat, oreglerat monopol. Denna slutsats bygger på antagandet att det är denna typ av monopol, till skillnad från andra typer av monopol, som kan undermineras av dynamiska förändringar i ekonomin.
Friedman nämner direkt och indirekt statligt stöd som den andra källan till framväxten av monopol. Exempel på sådant stöd är skattelättnader, subventioner och exklusiva rättigheter. Statligt stöd leder enligt hans mening till ineffektiv användning av kapital.
Privat samverkan anses vara en tredje källa till monopolbildning. Konspirationsbaserad privat karteller , som regel, är instabila och kortlivade om de inte kan få statligt stöd. Som ett resultat av kartellmedlemmarnas nödvändiga skillnader i intressen finns det alltid någon form av överlöpare och kartellen faller isär.
För att få bukt med fenomenen monopol måste regeringen, menar Friedman, besluta om en rad åtgärder för att avskaffa statligt stöd till företag eller fackligt monopol. Båda måste följa antitrustlagarna.
Inflation. En speciell plats i den monetaristiska teorin upptar problemet med att bekämpa inflationen. Enligt Friedman är inflation ett monetärt fenomen, och kampen mot den är endast möjlig inom den monetära cirkulationens sfär. Det finns ett samband mellan efterfrågan på pengar och mängden pengar i omlopp. När mängden pengar överstiger efterfrågan på dem uppstår en obalans. En privat ägare kommer att försöka minska de monetära tillgångarna han innehar. Denna önskan är dock endast möjlig om den andra ägaren går med på att köpa dem. Det kommer att vara betydligt fler som försöker bli av med pengar än köpare. Den allmänna nivån på inkomster och utgifter kommer att öka, priserna kommer att stiga till den verkliga kostnaden för kontanter.
Enligt monetarister uppstår inflation när tillväxttakten i mängden pengar överstiger ekonomins tillväxttakt. I den inledande perioden förväntar sig befolkningen inte långsiktiga prisökningar och ser varje prisökning som tillfällig. Ekonomiska enheter fortsätter att lagra den mängd kontanter som krävs för att behålla sina behov på sin vanliga nivå. Men om priserna fortsätter att stiga, börjar befolkningen förvänta sig ytterligare prisökningar. När pengars köpkraft minskar blir det ett dyrt sätt att lagra tillgångar, och människor kommer att försöka minska mängden kontanter de har. Detta höjer priser, löner och nominella inkomster. Som ett resultat av detta fortsätter reala kassatillgodohavanden att minska. I detta skede stiger priserna snabbare än mängden pengar. Om penningmängdens tillväxttakt stabiliseras, kommer också pristillväxttakten att stabiliseras. Dessutom kan en ökning av den allmänna prisnivån visa olika samband med en ökning av penningmängden. Med måttlig inflation ökar priserna och penningmängden i allmänhet i samma takt. Med hög inflation stiger priserna flera gånger snabbare än penningcirkulationen, vilket leder till en minskning av realinkomsten.
Baserat på denna förklaring av inflationsmekanismen erbjuder Friedman också ett antal verktyg som gör det möjligt att påverka den. Först och främst är det nödvändigt att minska mängden pengar i omlopp. Dessutom kan specifika åtgärder vara mycket olika beroende på förutsättningarna: öka antalet värdepapper, avreglera betalningsbalansen, minska de offentliga utgifterna, etc.
När ekonomiska enheter anpassar sig till nya förhållanden kommer krafter som syftar till att minska inflationen att träda i kraft på egen hand (marknadskrafterna hjälper till att utjämna penningmängden och mängden varor).
Allt detta bör leda till en minskning av produktionsvolymerna och sedan till en minskning av pristillväxten. Ett tillstånd av ekonomisk jämvikt kommer att infinna sig, vilket är en förutsättning för att den ekonomiska tillväxten ska börja.
Kritik mot Phillipskurvan. Kurvan dök upp första gången 1958, då den engelske ekonomen Alban Phillips empiriskt härledde sambandet mellan den årliga procentuella löneförändringen och andelen arbetslösa av den totala arbetskraften i England under 1861-1913. Huvudslutsatsen från Phillips kurvanalys är att prisstabilitet och full sysselsättning är oförenliga, motstridiga mål; en minskning av arbetslösheten kan endast uppnås med en ökning av inflationen, och en minskning av inflationen innebär en ökning av antalet arbetslösa.
Keynesianer menade att det alltid finns en rimlig kompromiss mellan valet av inflation och arbetslöshet, vilket ger regeringen större möjligheter att välja en acceptabel politisk kurs (exempelvis punkt P 3 och U 3 i fig. 1).
Låt den initiala arbetslöshetsnivån motsvara pristillväxttakten P 1 . Låt oss också anta att denna arbetslöshet anses vara för hög av regeringen. För att minska den är det nödvändigt, enligt keynesianska recept, att genomföra ett antal monetära och skattemässiga åtgärder för att stimulera efterfrågan. Som ett resultat kommer produktionen att öka och nya arbetstillfällen skapas. Arbetslösheten sjunker till U 2 , men samtidigt ökar inflationen - pristillväxttakten ökar till P 2 . En försämrad inflation och depreciering av pengar kan skapa oro i finansiella och ekonomiska kretsar, och detta kommer att tvinga regeringen att vidta åtgärder för att kyla ekonomin genom att införa kreditrestriktioner, skära ned budgetutgifter, etc. Priserna sjunker till P 3, men samtidigt måste man offra hög sysselsättning och öka arbetslösheten till U 3.
Bland de mest stränga kritikerna av den keynesianska tolkningen av Phillipskurvan är M. Friedman, som i sin artikel "The Role of Monetary Policy" förnekar existensen av en konstant avvägning mellan inflation och arbetslöshet. I synnerhet avvisar Friedman det viktigaste elementet i keynesiansk doktrin - teorin om "ofrivillig" arbetslöshet, som organiskt följer av kapitalismens inneboende brist på effektiv efterfrågan. Monetaristerna tror, baserat på sin tolkning av ett system som automatiskt säkerställer maximal produktions- och sysselsättningsnivå, att arbetslöshet är frivillig och är resultatet av människors fria val. De hävdar att om uppsagda personer bytte yrke, flyttade sin bostad eller accepterade lägre löner skulle de få arbete. Här ser vi ett typiskt neoklassiskt synsätt.
3.Monetarism och modern ekonomisk praxis
På 1970-talet skedde i utvecklade länder med marknadsekonomi en gradvis övergång från keynesianska metoder för att reglera ekonomin till monetarism. Sammanvävningen av strukturella, cykliska och energikriser ledde till uppkomsten av ett antal problem som keynesiansk teori inte hade något svar på. Traditionella åtgärder för att stärka den statliga regleringen har inte haft någon positiv effekt.
Statliga sociala program bidrog till uppkomsten av en paradoxal situation på arbetsmarknaden, där mängden arbetslöshetsersättning närmade sig minimilönen. Försök att helt eliminera arbetslösheten ledde till en omotiverad utbyggnad av sociala program på bekostnad av statsbudgeten. Höga skattesatser hämmade i sin tur entreprenörsverksamheten och ledde till minskade investeringar.
Enligt slutsatserna av Friedmans ekonomiska teori stördes den dynamiska jämvikt som västländernas ekonomier befann sig i under efterkrigstiden som ett resultat av upphävandet av restriktionerna för valutatransaktioner och de stigande priserna på olja och petroleumprodukter 1973. Ökningen av bränslepriserna som följde på energikrisen, ledde till en ökning av kostnaden för dess inköp och samtidigt till att en enorm summa pengar strömmade in från oljeexporterande länder som inte kunde investera dem i deras ekonomier.
Ökningen av totala kontantutgifter och inkomster ledde till högre priser. Den påtvingade strukturella omstruktureringen, som säkerställde noll ekonomisk tillväxt under lång tid, ledde till uppkomsten av fenomenet stagflation(dvs inflation med en stagnerande ekonomi).
Stagflation ledde i sin tur till en ökning av arbetslösheten (upp till 12 % av den arbetande befolkningen). Genomförandet av sociala program krävde betydande offentliga finansiella resurser, som erhölls genom att den offentliga skulden ökade och delvis genom nya utsläpp. Situationen förvärrades av det faktum att många företag var oförberedda på att arbeta under förhållanden med konstant hög inflation och följaktligen krävde växande budgetanslag. Samtidigt innebar upphörandet av deras finansiering en förvärring av arbetslöshetsproblemet.
I dagens läge skulle en ökning av mängden pengar i omlopp för att stimulera ekonomisk tillväxt innebära en ökad inflation, vilket redan var utom kontroll. Därför måste krisen övervinnas gradvis, med början med en hård finanspolitik. Den initiala krisåtgärden var att minska mängden pengar i omlopp och öka företagens effektivitet genom att beröva dem statligt stöd så mycket som möjligt.
Recepten för monetarism och ekonomi på utbudssidan testades i USA från och med 1979, vilket förkroppsligades i den ekonomiska politik som kallas Reaganomics. En kraftig sänkning av skattesatserna på företagsinkomster, minskningen av sociala program och andra statliga utgifter har minskat den centraliserade omfördelningen av inkomster. Den ekonomiska lågkonjunktur som började i enlighet med Friedmans modell 1980 gav vika i slutet av 1982 för ekonomisk återhämtning.
Försök att tillämpa slutsatserna från teorin om monetarism på övergångsekonomier efter socialistiska övergångsekonomier har gett olika resultat. Således gav den "chockterapi" som utfördes i Polen av L. Balcerowicz generellt sett positiva resultat (arbetslösheten i Polen under ekonomiska reformer nådde dock 18-19%). Ekonomiska reformer i linje med monetarism av general A. Pinochet i Chile kan inte heller anses vara helt framgångsrika.
När det gäller Ryssland mötte E. Gaidars försök att använda principerna för monetär politik för att reformera de ekonomiska förbindelserna starkt politiskt motstånd. Dessutom bör det noteras att i den postsocialistiska ekonomin i Ryssland fanns det nästan helt inga marknadsinstitutioner, monopolisering och militarisering av ekonomin antog en total karaktär, och befolkningen, som var van vid statlig handledning, saknade marknadspsykologi. Det är också nödvändigt att betona att krisen i övergångsekonomier får en systemkaraktär, d.v.s. Ett helt komplex av faktorer visar sig hänga samman - politiska, ekonomiska, sociala.
På tal om användningen av monetarism i världspraxis är det omöjligt att ge en entydig bedömning av effektiviteten av dess användning. Det finns många stater som har liberaliserat sin ekonomiska politik så mycket som möjligt och har stött på många svårigheter på vägen. Det är uppenbart att Friedmans påstående är sant att principen om fritt företagande är ett nödvändigt, men långt ifrån tillräckligt, villkor för ekonomiskt framsteg.
4. Marknadssystem och statligt system enligt Friedman
Enligt hans politiska åsikter är Friedman en anhängare av idén om fritt företagande, med rätta att tro att det finns ett direkt samband mellan ekonomisk frihet och personlig frihet. Därför motsätter han sig statliga ingripanden i ekonomin, eftersom marknaden är en självreglerande enhet, vars normala funktion störs av extern påverkan. Friedmans syn på det politiska systemet kan hittas genom att läsa hans böcker Capitalism and Freedom and Freedom, Equality and Egalitarianism.
Enligt företrädare för Chicagoskolan ska staten inte tillåtas skapa välstånd eller reglera produktionsvolymer, sysselsättning och priser. Enligt deras åsikt är det nödvändigt att överge bibehållandet av priserna på jordbruksprodukter, avskaffa export- och importkvoter och tullar, statlig kontroll över hyresnivån, avskaffa lagligt fastställda minimilönegränser och maximiprisgränser, överge detaljreglering av alla områden av ekonomisk verksamhet, all kontroll över radio och TV, avskaffa den obligatoriska försäkringen för att säkerställa ålderspension, licensiering av alla typer av arbetsverksamhet, stoppa allmänt bostadsbyggande och överge allmän värnplikt i fredstid.
Omfattningen av statlig verksamhet i ekonomin bör således begränsas till att reglera mängden pengar i omlopp, bekämpa monopol, individuella marknadsimperfektioner eller socialt bistånd i frågor som rör barn och funktionshindrade medlemmar i samhället.
Elektronisk bok av V. Galkin "Ekonomi" för 50 rubel. kan köpa .
ämne: Teori och politik för monetarism
Introduktion
Inflation är alltid och överallt kopplat till pengar.
Det visar sig i
att pengarna kommer att öka
betydligt snabbare än produktionsvolymen.
Milton Friedman
Finansiella och monetära system behöver förvaltning. Statliga myndigheter, inklusive centralbanken, måste fatta grundläggande beslut angående utformningen av den monetära standarden, fastställandet av mängden pengar i omlopp, fastställandet av växelkursregler, hanteringen av internationella finansiella flöden och graden av stramhet. eller slapphet i deras penningpolitik.
Idag finns det olika åsikter om att en eller annan metod för att hantera den monetära sfären är att föredra. Vissa experter tror på en aktiv politik, när det finns ett hot om inflation, bör tillväxttakten för penningmängden bromsas ner, och vice versa. Andra är ganska skeptiska till regeringstjänstemäns förmåga att använda penningpolitiken för att "finjustera" ekonomin, inflationen och arbetslösheten. Slutligen finns det monetarister som anser att en stark penningpolitik bör ge vika för regelbaserad politik.
Under de senaste tre decennierna har keynesiansk teori utmanats av alternativa makroekonomiska begrepp, särskilt monetarism och teorin om rationella förväntningar (RET). Utvecklingen av dessa teorier leddes av enastående världsberömda vetenskapsmän. Det keynesianska begreppet sysselsättning utan stabiliseringspolitik, som dominerade efter andra världskriget i de makroekonomiska åsikterna hos de flesta ekonomer i alla länder med marknadsindustriella ekonomier, utvecklades av en grupp av fem framtida nobelpristagare - Paul Samuelson, Franco Modigliani, Robert Solo, James Tobin och Lawrence Clive.
1976 års Nobelpristagare i ekonomi, Milton Friedman, som blev den monetaristiska skolans intellektuella ledare, hade olika åsikter. Han initierade empirisk och teoretisk forskning som visar att pengar spelar en mycket viktigare roll för att bestämma nivån på ekonomisk aktivitet och priser än den keynesianska teorin antog.
Men det ekonomiska tänkandet står inte stilla efter en tid utvecklade Robert Lukes, Thomas Sargent och Neil Wallace teorin om rationella förväntningar (TRO), som är en del av den så kallade nya klassiska ekonomiska teorin.
Syftet med kursprojektet är att bli bekant med teorin om monetarism.
1. Monetarismens ursprung
Monetarism är en ekonomisk teori enligt vilken penningmängden i omlopp spelar en avgörande roll för stabiliseringen och utvecklingen av en marknadsekonomi. Monetarism uppstod på 50-talet. Den monetaristiska strategin för ekonomisk förvaltning användes flitigt i USA, Storbritannien, Tyskland och andra länder under perioden för att övervinna stagflation på 70- och början av 80-talet, såväl som i början av 90-talet under övergången till en marknadsekonomi i Ryssland.
Toppen av monetarismens teoretiska utveckling var koncepten för att stabilisera den amerikanska ekonomin och den välkända "reagonomiken", vars genomförande hjälpte USA att försvaga inflationen och stärka dollarn. Efter keynesianismen blev Chicagoskolans begrepp det andra exemplet på effektiv användning av ekonomisk teori i USA:s ekonomiska praktik.
Grundaren av monetarism är skaparen av Chicagoskolan, Nobelpristagaren 1976, M. Friedman.
Enligt teorin om monetarism är tillgången på pengar den främsta faktorn för kortsiktiga fluktuationer i nominell BNP och långsiktiga fluktuationer i priser. Naturligtvis erkänner keynesianer också pengarnas nyckelroll för att bestämma storleken på den samlade efterfrågan.
Den största skillnaden mellan monetaristernas och keynesianernas åsikter är att deras sätt att bestämma den aggregerade efterfrågan är fundamentalt olika. Således tror representanter för den keynesianska skolan att förändringar i den aggregerade efterfrågan påverkas av många faktorer, medan monetarister hävdar att den huvudsakliga faktorn som påverkar förändringar i produktionsvolym och priser är en förändring i tillgången på pengar.
1.1 Milton Friedman
Milton Friedman (född 1912) är en amerikansk ekonom, vinnare av 1976 års Nobelpris i ekonomi, tilldelad "för sin forskning om konsumtion, pengars historia och teori." Han är född i New York och tog examen från universiteten Rutgers (1932) och Chicago (1934). Fram till 1935 var han forskningsassistent vid University of Chicago, blev sedan anställd i National Resources Committee och sedan 1937 - anställd vid National Bureau of Economic Research. 1940 undervisade han vid University of Wisconsin, 1941-1943. - anställd vid finansministeriet som en del av en grupp skatteforskare. Från 1943 till 1946 innehade han positionen som biträdande chef för gruppen av statistiska studier av den militära sfären vid Columbia University, där han doktorerade (1946).
1946 återvände han till University of Chicago som professor i ekonomi, kvar i denna position till denna dag. Och hans världsberömmelse kom först och främst av hans verk om monetaristiska ämnen. Dessa inkluderar en samling artiklar publicerade under hans redaktion, "Studies in the Field of Quantitative Theory of Money" (1956), och en bok, författad tillsammans med Anna Schwartz, "History of the US Monetary System, 1867-1960" ( 1963). Friedmans monetära koncept, med den amerikanske ekonomen G. Ellis ord, ledde till "återupptäckt av pengar" på grund av nästan universellt växande inflation, särskilt under den senaste perioden.
Namnet på M. Friedman, en nobelpristagare i modern ekonomisk teori, förknippas vanligtvis med ledaren för "Chicagos monetära skola" och huvudmotståndaren till det keynesianska konceptet om statlig reglering av ekonomin. Detta blev särskilt märkbart under de åren (1966-1984) då han fick tillfälle att skriva en veckokolumn i tidningen Newsweek, som så att säga blev ett propagandaspråk för hans monetaristiska teori.
Samtidigt är M. Friedman mångfacetterad i sitt arbete och, vilket är mycket viktigt, hans vetenskapliga intressen täcker också området ekonomisk vetenskaps metodologi. När allt kommer omkring, i många år nu, i sina diskussioner om detta problem, har ekonomer inte kunnat göra utan att analysera Friedmans essä "The Methodology of Positive Economics" (1953). Samt utan essäer om ett liknande ämne skrivna av L. Robbins (1932), R. Heilbroner (1991) och M. Allais (1990), eller den berömda föreläsningen som P. Samuelson höll vid ceremonin för att tilldela honom Nobelpriset i nationalekonomi (1970) och etc.
Det är dock just från M. Friedmans positivistiska metoduppsats som man kan dra extraordinära bedömningar som ekonomisk teori som en uppsättning meningsfulla hypoteser accepteras när den kan "förklara" faktauppgifter, endast av vilka det följer om det är "korrekt". ” eller ”fel” och om det kommer att ”accepteras” eller ”avvisas”; att fakta i sin tur aldrig kan "bevisa en hypotes", eftersom de bara kan fastställa dess felaktighet. Samtidigt är hans solidaritet med de vetenskapsmän som anser det oacceptabelt att presentera ekonomisk teori som beskrivande snarare än förutsägande, och förvandla den till helt enkelt matematik i förklädnad, uppenbar. Enligt M. Friedman innebär att hävda mångfalden och komplexiteten hos ekonomiska fenomen att förneka kunskapens övergående natur, som innehåller betydelsen av vetenskaplig verksamhet, och därför "varje teori nödvändigtvis har en övergående natur och är föremål för förändring med framstegen. av kunskap." Samtidigt måste processen att upptäcka något nytt i bekant material, konstaterar Nobelpristagaren, diskuteras i psykologiska snarare än logiska kategorier och, när man studerar självbiografier och biografier, stimulera den med hjälp av aforismer och exempel.
1.2 Pengarnas hastighet
Monetaristernas ståndpunkt i frågan om penningcirkulationshastigheten är intressant. Variabiliteten av denna indikator spelade en viktig roll i nedgången i kvantitetsteorinens auktoritet på 30-talet. Moderna monetarister inser möjligheten av kraftiga fluktuationer i hastighetsindikatorn, till exempel under perioder med akut inflation.
Ibland går pengar väldigt långsamt. De förvaras länge på banken hemma eller på bankkonton, används bara för att betala för något köp. Om en period av inflation sätter in försöker de spendera pengar så snabbt som möjligt, och det börjar byta ägare i rasande fart. Begreppet "pengarcirkulationshastighet" föreslogs i början av förra seklet av Alfred Marshall från Cambridge University och Irving Fisher från Yale University. Med hjälp av detta koncept kan man mäta hastigheten med vilken pengar förändras från en ägare till en annan eller cirkulerar i ekonomin. Om penningmängden är stor i jämförelse med utgiftsbeloppet, blir cirkulationshastigheten låg; om pengarna vänder snabbt, kommer dess cirkulationshastighet att vara hög.
Således definierar vi pengars hastighet som förhållandet mellan nominell BNP och penningmängden. Hastighet mäter den hastighet med vilken penningmängden cirkulerar i förhållande till den totala inkomsten eller produktionen. Formellt ser det ut så här:
V ≡ BNP/M ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,
där P är den genomsnittliga prisnivån; och Q är verklig BNP. Pengarnas hastighet (V) definieras som värdet av den årliga nominella BNP dividerat med mängden pengar.
Pengarnas hastighet kan ses som den hastighet med vilken pengar flyttas från en ägare till en annan. Låt oss titta på detta med ett specifikt exempel. Anta att ett land bara producerar bröd och dess BNP består av 48 miljoner bröd, som vart och ett säljs för 1 USD, vilket betyder att BNP = PQ = 48 miljoner USD per år (dvs om volymen penningmassa är lika med 4 miljoner dollar Då, enligt definitionen, V = 48 miljoner dollar / 4 miljoner dollar = 12 gånger per år). Det innebär att pengarna omsätts en gång i månaden, medan befolkningen lägger sina inkomster på att köpa en månads förråd av bröd.
Det bör noteras att under de senaste etthundrafemtio åren har cirkulationshastigheten för den monetära tillgången M2 förblivit anmärkningsvärt stabil. Samtidigt har cirkulationshastigheten för M1 ökat markant de senaste åren. Frågan om stabilitet och förutsägbarhet för pengarnas hastighet spelar en viktig roll i utvecklingen av den makroekonomiska politiken.
1.3 Kvantitetsteori om priser
Låt oss nu titta på hur några ekonomer som har arbetat med detta problem tidigare har använt "pengarnas hastighet" för att förklara dynamiken i den allmänna prisnivån. Grundantagandet var att pengarnas hastighet är relativt stabil och förutsägbar. Enligt monetarister är orsaken till denna stabilitet att pengarnas hastighet speglar fördelningen av inkomster och utgifter över en viss tidsperiod. Om människor får sin inkomst en gång i månaden och spenderar den jämnt under den månaden, blir cirkulationshastigheten 12 gånger per år. Även om befolkningens inkomster fördubblas, prisnivån stiger med 20 % och BNP ökar flera gånger, kommer detta inte att påverka den tillfälliga fördelningen av utgifter på något sätt, penningcirkulationens hastighet kommer att förbli oförändrad. Pengarnas hastighet kommer bara att förändras när individer eller företag ändrar sina utgiftsmönster eller hur de betalar sina räkningar.
Denna syn på sakernas tillstånd fick klassiska ekonomer, såväl som vissa vetenskapsmän, att använda begreppet "cirkulationshastighet" för att förklara fluktuationer i prisnivån. I enlighet med detta tillvägagångssätt, känd som kvantitetsteorin om pengar och priser, får vi ekvationen för cirkulationshastigheten
P = MV/Q- (V/Q)M = kM.
Denna ekvation följer av penninghastighetsekvationen som redan diskuterats genom att ersätta V/Q med det mer kompakta k och lösa en ny ekvation för P. Många klassiska ekonomer trodde att om betalningsmetoderna för slutförda transaktioner förblir oförändrade, så är k konstant. Dessutom baserades deras åsikt på antagandet om full sysselsättning, vilket innebär att den reala produktionen bör öka smidigt och motsvara potentiell BNP. Genom att kombinera dessa premisser kan vi säga att på kort sikt förblir k (= V/Q) praktiskt taget oförändrad, och på lång sikt växer den smidigt.
Vilka slutsatser kan vi dra av att studera kvantitativ teori? Som framgår av ekvationen, om k är konstant, så ändras prisnivån i proportion till penningmängden. Om penningmängden är stabil kommer priserna att vara stabila. Om tillgången på pengar ökar kommer priserna att stiga därefter. Det betyder att om penningmängden ökar tio eller hundra gånger kommer landet att uppleva galopperande inflation, eller hyperinflation. Faktum är att den kvantitativa teorin om pengar illustreras tydligast av hyperinflation. Från fig. 2 visar att priserna i Tyskland 1922-1924 ökade en miljard gånger precis efter att dess centralbank lanserade tryckpressen. Framför oss ligger en av principerna för den kvantitativa teorin (naturligtvis inte den mest humana). För att förstå hur kvantitetsteorin om pengar fungerar är det viktigt att komma ihåg att pengar är fundamentalt annorlunda än vanliga varor som bröd eller bilar. Vi köper bröd som mat och bilar som personliga transportmedel. Om priserna i Ryssland idag är tusen gånger högre än de var för några år sedan, så är det bara naturligt att människor nu behöver tusen gånger mer pengar för att köpa samma mängd varor som de gjorde tidigare. Detta är kärnan i kvantitetsteorin om pengar, efterfrågan på pengar ökar i proportion till prisnivån.
Kvantitetsteorin om pengar och priser säger att priserna förändras i proportion till penningmängden. Även om denna teori bara är en grov approximation av verkligheten, hjälper den till att förklara varför länder där penningmängden långsamt ökar har måttlig inflation, medan länder där penningmängden växer snabbt upplever en skenande inflation.
2. Modern monetarism
Modern monetaristisk ekonomi uppstod efter andra världskriget. Monetaristerna utmanade keynesianismen genom att betona vikten av penningpolitik för att stabilisera ekonomin på makronivå. För ungefär tjugo år sedan skedde en splittring i den monetaristiska rörelsen. En del av den förblev trogen den gamla traditionen, medan den andra (yngre) förvandlades till en inflytelserik ny klassisk skola, vars synpunkter vi kommer att analysera nedan.
Den monetaristiska ansatsen bygger på påståendet att tillväxten i penningmängden bestämmer storleken på den nominella BNP på kort sikt och prisnivån på lång sikt. Anhängare av detta tillvägagångssätt utför sin forskning inom ramen för den kvantitativa teorin om pengar och priser, med hänsyn till resultaten av en analys av trender i förändringar i penningcirkulationshastigheten. Monetaristerna tror att pengarnas hastighet är stabil
(eller högst konstant). Om denna premiss är sann är den signifikant eftersom kvantitetsekvationen visar att om V är konstant, kommer förändringar i M att orsaka proportionella förändringar i PQ (eller nominell BNP).
2.1 Monetarismens väsen
Monetarism, liksom alla andra skolor, har sina egna egenskaper. Här är flera teser som intar en central ställning i monetaristisk teori.
· Penningmängdens tillväxttakt är den viktigaste faktorn för förändringar i nominell BNP. Monetarism är en av huvudteorierna som studerar de faktorer som bestämmer den aggregerade efterfrågan. Enligt detta synsätt beror den nominella aggregerade efterfrågan i första hand mycket på tillgången på pengar. Finanspolitiken är mycket viktig endast när det gäller vissa aspekter, som hur mycket av BNP som kommer att allokeras till militära utgifter eller privat konsumtion. Och de viktigaste makroekonomiska variablerna (total produktion, sysselsättning och prisnivå) beror främst på mängden pengar. Detta tillstånd i en förenklad form kan formuleras på följande sätt: "Bara pengar spelar roll."
Vad bygger monetaristernas tro på pengars företräde? Den bygger på två antaganden. För det första, som Friedman skriver: "Det finns en extraordinär stabilitet, bekräftad av forskning, som kännetecknar regelbundenhet hos sådana kvantiteter som hastigheten för pengarnas cirkulation, vilket kommer att vara av intresse för alla specialister som arbetar med data som kännetecknar pengars cirkulation." För det andra hävdar många monetarister vanligtvis att efterfrågan på pengar inte svarar helt på förändringar i räntor.
Låt oss titta på varför dessa antaganden leder till dessa slutsatser. Enligt den kvantitativa ekvationen, om cirkulationshastigheten (V) är stabil, kommer M att vara den enda faktorn som bestämmer PQ, dvs. nominell GDP. Likaså är finanspolitiken, enligt monetarister, inte effektiv, eftersom om V är stabilt så är den enda kraft som kan påverka PQ M. Med ett konstant värde på V har alltså skatter och statliga utgifter ingen chans att ha någon effekt eller inflytande på händelseutvecklingen.
· Priser och lönesatser är relativt flexibla. En av keynesianismens huvudbestämmelser är relaterad till den "långsamma rörligheten" för priser och löner. Trots detta anser monetarister att priser och löner har en viss tröghet, och menar att Phillipskurvan sluttar relativt brant även på kort sikt, och insisterar även på att den är vertikal på lång sikt. Inom AS-AD-modellen, enligt monetarister, är den kortsiktiga AS-kurvan ganska brant. Den monetaristiska metoden kombinerar de två föregående punkterna. Eftersom pengar är huvudfaktorn i nominell BNP, och priser och löner är relativt flexibla när de närmar sig potentiella produktionsnivåer, har pengar en liten och kortsiktig inverkan på den reala produktionen. M påverkar främst R.
Det betyder att pengar kan ha en viss påverkan på produktion och priser, men på kort sikt, på grund av att ekonomin tenderar att ligga kvar på full sysselsättning, kan pengar bara ha störst inverkan på prisnivån. Finanspolitiken har liten inverkan på produktion och priser, både på kort och lång sikt. Detta är kärnan i den monetaristiska doktrinen.
· Stabilitet i den privata sektorn. Slutligen tror monetarister att den privata sektorn i ekonomin, som lämnas utan statlig kontroll, inte kommer att vara utsatt för instabilitet. Tvärtom är fluktuationer i nominell BNP vanligtvis ett resultat av statlig verksamhet, särskilt förändringar i penningmängden, som beror på den politik som förs av centralbanken.
2.2 Monetarism och keynesianism
Vad är skillnaden mellan monetarister och anhängare av keynesiansk teori? I själva verket, efter det närmande som har skett under de senaste tre decennierna, finns det inga större meningsskiljaktigheter mellan dessa skolor, och tvisterna dem emellan handlar nu mer om placeringen av betoning än grundläggande skillnader.
Vi kan dock identifiera två huvudsakliga skillnader.
För det första finns det ingen enighet bland företrädare för de två skolorna kring de krafter som påverkar den samlade efterfrågan. Monetaristerna tror att den aggregerade efterfrågan enbart (eller huvudsakligen) påverkas av tillgången på pengar och att denna påverkan är stabil och förutsägbar. De anser också att finanspolitik eller autonoma förändringar i utgifterna, såvida de inte åtföljs av förändringar i penningmängden, har liten effekt på produktionen och prisnivån.
Keynesianer, tvärtom, anser att allt är mycket mer komplicerat. Även om de är överens om att pengar har ett betydande inflytande på den samlade efterfrågan, produktionen och priserna, menar de att andra faktorer också är viktiga. Keynesianerna tror med andra ord att pengar har ett visst inflytande på produktionen, men inte mer än sådana variabler som påverkar nivån på de samlade utgifterna som finanspolitik och nettoexport. De pekar också på goda bevis för att V systematiskt ökar när räntorna stiger, och därför är det inte tillräckligt att hålla M konstant för att säkerställa konstant nominell eller real BNP. Ett av de mest intressanta exemplen på konvergens mellan keynesianernas och monetaristernas åsikter är deras övertygelse om att stabiliseringspolitiken kan nå sina mål genom en mer aktiv användning av penningpolitiska instrument.
Den andra stridspunkten bland monetarister och keynesianer är beteendet hos det aggregerade utbudet. Keynesianer insisterar på trögheten i priser och löner. Monetaristerna, å andra sidan, tror att keynesianer överdriver trögheten i priser och löner och att den kortsiktiga AS-kurvan har en mycket brantare lutning än keynesianer hävdar, även om den kanske inte är vertikal.
Oenighet om AS-kurvans lutning har lett till att de två tankeskolorna har olika uppfattningar om effekterna av förändringar i den aggregerade efterfrågan på kort sikt. Keynesianer tror att en förändring i (nominell) efterfrågan leder på kort sikt till en betydande förändring av produktionen med liten förändring i prisnivån. Monetaristerna hävdar att en förändring i den aggregerade efterfrågekurvan som regel slutar med en förändring i prisnivån och inte i produktionsvolymen.
Kärnan i monetarism är att all uppmärksamhet från representanter för denna skola är fokuserad på pengarnas speciella roll för att bestämma den aggregerade efterfrågan. Det är också viktigt att lönerna och priserna enligt deras uppfattning är relativt flexibla.
3. Monetaristiskt förhållningssätt. Konstant tillväxttakt av penningmängden
Monetarism har spelat en betydande roll i utformningen av den ekonomiska politiken under de senaste fyrtio åren. Monetaristerna stöder ofta idéerna om en fri marknad och en politik för icke-inblandning av staten i företagens verksamhet på mikronivå. Men deras viktigaste bidrag till makroekonomisk teori är förknippat med förslaget att följa de ständiga reglerna för monetär cirkulation, snarare än att förlita sig på en stark finans- och penningpolitik.
I princip kan monetarister råda att tillgripa penningpolitiska instrument för att uppnå den nödvändiga regleringen av ekonomin. Men de bestämde sig för att bosätta sig på antagandet att den privata sektorn är ganska stabil och att instabilitet i ekonomin vanligtvis introduceras av regeringen. Dessutom tror monetarister att pengar påverkar produktionen endast med en betydande eftersläpning, vars storlek kan variera, så utvecklingen av en effektiv stabiliseringspolitik tar ibland lång tid.
Ett nyckelelement i den monetaristiska ekonomiska filosofin är således den monetära regeln: effektiv penningpolitik bör användas för att upprätthålla en konstant tillväxttakt i penningmängden under alla ekonomiska förhållanden.
Vad bygger detta tillvägagångssätt på? Monetaristerna tror att fasta tillväxttakter för penningmängden (3-5 % per år) skulle eliminera den främsta källan till instabilitet i den moderna ekonomin - oförutsägbara förändringar i penningpolitiken. Om man istället för Fed använde något datorprogram som alltid skulle övervaka upprätthållandet av en fast tillväxttakt M, då skulle problemen förknippade med fluktuationer i penningmängdens volym försvinna. Om pengarnas hastighet var stabil skulle den nominella BNP öka i konstant och konstant takt. Och om penningmängden också ökade i samma takt som potentiell BNP, så skulle snart stabila priser bli normen för vårt liv.
3.1 Vad penningpolitiken kan göra
Penningpolitiken kan inte fastställa verkliga indikatorer på en viss nivå, men den kan ha en allvarlig inverkan på dem. Och det ena motsäger inte det andra alls.
Det är sant att pengar bara är en mekanism, men det är en mycket effektiv mekanism. Utan den skulle det inte ha varit möjligt att uppnå de fantastiska framgångarna i tillväxten av produktion och levnadsstandard som har skett under de senaste två århundradena - ingen annan underbar maskin kunde ha satt stopp för vårt byliv så smärtfritt och med liten ansträngning .
Men det som skiljer pengar från andra maskiner är att den här maskinen är för nyckfull och när den går sönder skickar den alla andra mekanismer till kramper. Den stora depressionen är det mest dramatiska exemplet på detta, men inte det enda. Eventuell inflation var en följd av penningskapande, som man tillgrep under kriget för att täcka otillfredsställd efterfrågan utöver explicita skatter.
Den första och viktigaste lärdomen som historien lär, den kanske mest lärorika, är att penningpolitiken kan avleda pengar från att vara den främsta källan till ekonomiska problem. Det här låter som en varning för att undvika att göra stora misstag, och delvis är det så. Den stora depressionen kanske inte hade hänt, och om den hade hänt skulle det ha varit mycket mildare om de finansiella myndigheterna inte hade gjort misstag eller inte hade i sina händer så kraftfulla verktyg som Federal Reserve System vid den tidpunkten förfogade över. tid.
Även om rekommendationen att inte tjäna pengar som källan till ekonomiska störningar var helt negativ, skulle det inte göra mycket skada. Tyvärr är det inte helt negativt. Den monetära maskinen misslyckades också när de centrala myndigheterna inte hade makten som är koncentrerad i händerna på Federal Reserve System. I USA:s historia är avsnittet 1907 och bankpaniken från tidigare perioder exempel på hur pengamaskinen kan gå sönder av sig själv. Därför ställs finansinstitutioner inför en nödvändig och viktig uppgift: att göra sådana förbättringar av den som skulle minimera dess tillfälliga misslyckanden och göra det möjligt för dem att dra största möjliga nytta av det.
Den andra uppgiften för penningpolitiken som grund för en stabil ekonomi är att hålla maskinen, för att använda Mills analogi, väloljad. Ett ekonomiskt system kommer att fungera väl när producenter och konsumenter, arbetsgivare och lönearbetare har fullt förtroende för att den genomsnittliga prisnivån kommer att bete sig på ett förutsägbart sätt i framtiden: bäst av allt, förbli stabil. Med tanke på alla tänkbara institutionella begränsningar finns det endast mycket begränsad rörlighet för priser och löner. Denna grad av flexibilitet måste bibehållas för att ta hänsyn till de relativa fluktuationer i priser och löner som krävs för att hantera progressiva förändringar i teknik och smak. Regeringar bör inte sträva efter att uppnå någon absolut prisnivå, som i sig inte har någon ekonomisk funktion. I tidigare tider var förtroendet för pengars stabilitet förknippat med guldmyntfoten, och under dess storhetstid tjänade det detta syfte ganska framgångsrikt. Naturligtvis går dessa tider inte längre tillbaka, och det finns bara ett fåtal länder kvar i världen som är redo att ha råd med guldmyntfotens lyx – det finns goda skäl att överge den. Finansiella institutioner tar faktiskt till ett slags surrogat för guldmyntfoten när de fixar växelkurser, och reagerar på fluktuationer i betalningsbalansen enbart genom att ändra volymen på penningmängden, utan att bry sig om "steriliseringen" av överskott och underskott. och utan att tillgripa växelkurskontroll, öppet eller hemligt valuta eller införande av tullar och kvoter. Återigen, även om många centralbanker talar om den här möjligheten, är det få som faktiskt vill fortsätta denna kurs, och det är inte ofarliga skäl som gör att de flesta avstår från ett sådant steg. Faktum är att en sådan politik sätter landet under makten inte av en opersonlig maskin i form av en guldmyntfot, utan av finansiella myndigheter som kan agera både medvetet och spontant.
I den moderna världen, om penningpolitiken har förtroendet att säkerställa stabiliteten i den ekonomiska grunden, bör dess makt användas med största försiktighet.
Och en sista sak. Penningpolitiken kan i viss mån neutralisera de starkaste störningarna som påverkar det ekonomiska systemet utifrån. Om det till exempel sker en naturlig långsiktig återupplivning av ekonomin - det är så apologeter för sekulär stagnation kännetecknade utvecklingen efter kriget - kan penningpolitiken i princip bidra till att upprätthålla tillväxten i penningmängden på en nivå som inte uppnås med andra instrument. Eller, säg, när en uppsvälld federal budget hotar att hamna i oöverträffade underskott, kan penningpolitiken dämpa inflationsrädslan genom att hålla penningmängdstillväxten lägre än vad vissa överväganden skulle önska. Detta innebär en tillfällig räntehöjning, som sannolikt kommer att ha en mycket smärtsam inverkan på budgeten nu, men kommer att göra det möjligt för regeringen att få de nödvändiga lånen för att finansiera underskotten, och detta kommer i sin tur att förhindra att inflationen accelererar och , därför definitivt lovar både lägre priser och lägre rabatter. Slutligen, om slutet på ett krig kräver att ett land flyttar resurser till fredlig produktion, kan penningpolitiken underlätta övergången genom att rekommendera en ökning av penningtillväxttakten utöver vad som krävs för normala förhållanden, även om erfarenheten inte är uppmuntrande eftersom detta kan vara tagit för långt.
monetarism penningmängd pris
3.2 Hur penningpolitiken bör bedrivas
Hur ska penningpolitiken bedrivas för att säkerställa att den faktiskt når sina mål när den kan?
Den första rekommendationen är att finansiella myndigheter bör övervaka de parametrar som de kan kontrollera, snarare än de som de inte kan. Om myndigheterna, som ofta händer, tar som ett direkt kriterium värdet av diskonteringsräntan eller nivån på nuvarande arbetslöshet, då liknas de vid ett rymdskepp riktat mot en obefintlig, falsk stjärna. Då spelar det ingen roll hur känslig och smart navigationsutrustningen är, fartyget kommer ändå att gå ur kurs. Det är samma sak med myndigheterna. Bland de olika parametrarna som de kan kontrollera är de mest attraktiva riktmärkena växelkursen, prisnivån som ges av ett eller annat index, och den totala summan pengar - kontanter plus anfordringsinsättningar, eller detta belopp ökat med mängden tidsinsättningar , eller vad som helst då ett ännu bredare monetärt aggregat.
Bland de tre namngivna indikatorerna är prisnivån med rätta den viktigaste. Allt annat lika representerar det det bästa alternativet. Sambandet mellan finansiella myndigheters agerande och prisnivån, och det sker otvivelaktigt alltid, är mer indirekt än deras politiks samband med något monetärt aggregat. Dessutom uppstår konsekvenserna av monetära åtgärder på priserna efter en längre tid än reaktionen på en förändring av penningmängden, och tidsfördröjningen och effektens storlek i båda fallen beror på omständigheterna. Som ett resultat är det omöjligt att exakt förutsäga exakt vilken effekt den eller den här regeringens åtgärd kan ha på prisnivån och om det kommer att leda till någon effekt alls. Ett försök att direkt styra priserna genom penningpolitiken kan uppenbarligen göra politiken i sig till en källa till störningar, eftersom fel i valet av start- och stopppunkter är möjliga. Kanske kommer situationen att förändras med framsteg i vår förståelse av monetära fenomen, men i dag verkar en mer omständlig väg mot målet mer tillförlitlig. Därför: volymen av penningmängden är det bästa direkta kriteriet för penningpolitik som finns tillgängligt för närvarande, och denna slutsats är viktigare än det specifika valet av ett eller annat av de monetära aggregaten som vägledning.
Den andra rekommendationen är att undvika plötsliga rörelser i penningpolitiken. Tidigare har finansiella myndigheter bevisat sin förmåga att gå i fel riktning. Oftare än inte valde de dock rätt riktning, men var antingen sena eller flyttade för snabbt, vilket var deras största misstag. Till exempel började den amerikanska centralbanken i början av 1966 föra den korrekta politiken att bromsa den monetära expansionen, även om detta borde ha gjorts ett år tidigare. Och efter att ha börjat gå i rätt riktning gjorde det det för snabbt, vilket gjorde det kraftigaste steget i förändringstakten i penningmängden under hela efterkrigstiden. Och återigen, efter att ha gått för långt i denna riktning, var Fed tvungen att vända kursen i slutet av 1966, men den missade återigen den optimala punkten och återvände inte bara inte, utan översteg också den tidigare tillväxttakten för penningmängden. Och det här avsnittet är inget undantag - liknande saker hände 1919-1920, 1937-1938, 1953-1954 och 1959-1960.
Anledningen till dessa överlappningar är uppenbar - tidsskillnaden mellan finansiella myndigheters agerande och konsekvenserna av deras agerande i ekonomin. Myndigheterna strävar efter att fånga dessa konsekvenser av ekonomins tillstånd idag, men de dyker upp först efter sex, eller nio, eller tolv eller till och med femton månader. Därför tvingas de reagera för hårt på varje hopp upp eller ner.
Den snabba anpassningen av samhället till en offentligt tillkännagiven och bestämt förd politik med ständig tillväxt av penningmängden utgör finansmyndigheternas främsta prestation, om de följer denna kurs stadigt och undviker kraftiga avvikelser. Det är viktigt att komma ihåg att perioder med relativt stabil penningmängdstillväxt också har varit perioder av relativt stabil ekonomisk aktivitet, både i USA och i andra länder. Tvärtom var perioder med kraftiga förändringar i penningmängden perioder med stora svängningar i den ekonomiska aktiviteten.
Genom att strikt följa den antagna kursen gör finansmyndigheterna det bästa de kan för att upprätthålla ekonomisk stabilitet. Om detta är en kurs för konstant men måttlig tillväxt av penningmängden, så är detta en tillförlitlig garanti för frånvaron av både inflation och prisdeflation. Andra krafter kan naturligtvis påverka ekonomiska processer, störa deras smidiga flöde och kräva anpassning till förändrade förhållanden, men den ständiga tillväxten av penningmängden kommer att ge en gynnsam miljö för manifestationen av sådana bestående faktorer som företagsamhet, uppfinningsrikedom, uthållighet, sökande , sparsamhet, som är vårens ekonomiska utveckling. Och detta är det mesta som kan krävas av penningpolitiken på den nuvarande kunskapsnivån. Men detta "mer", som nu är klart för alla och som är viktigt i sig, är ganska uppnåeligt.
3.3 Monetaristiskt experiment
Monetaristiska åsikter blev populära i slutet av 1970-talet. I USA trodde många att keynesiansk stabiliseringspolitik hade misslyckats genom att misslyckas med att kontrollera inflationen. När inflationen började klättra till tvåsiffriga siffror 1979 började många ekonomer och beslutsfattare att tro att det enda hoppet för att kontrollera inflationen låg i penningpolitiken.
I oktober 1979 meddelade den nya ordföranden för Federal Reserve System, Paul Volcker, att det var dags att bli av med inflationen. Denna händelse kallades senare för det monetaristiska experimentet. I en radikal omstrukturering av Fed beslutades det att flytta fokus från att reglera räntor till en politik att upprätthålla bankreserver och tillgången på pengar längs en förutbestämd tillväxtbana.
Fed:s ledning hoppades att genom att begränsa mängden pengar i omlopp skulle den kunna uppnå följande resultat. För det första skulle sådan aktivitet få räntorna att stiga kraftigt, vilket skulle minska den aggregerade efterfrågan, öka arbetslösheten och bromsa löne- och pristillväxten genom den mekanism som beskrivs av Phillipskurvan. För det andra kommer en stram och trovärdig penningpolitik att bidra till att minska inflationsförväntningarna, särskilt de som ingår i arbetsavtal, och signalera slutet på perioden med hög inflation. Om förväntningarna förknippade med hög inflation förändras kommer ekonomin att gå in i en fas av relativt smärtfri nedgång i "kärninflationstakten".
Detta experiment var mycket framgångsrikt för att bromsa den ekonomiska tillväxten och minska inflationen. När räntorna steg till följd av låg penningmängdstillväxt, mattades räntekänsliga utgifter in. Som en konsekvens avstannade den reala BNP-tillväxten mellan 1979 och 1982, och arbetslösheten steg från mindre än 6 % till sin topp på 10,5 % i slutet av 1982. Inflationstakten har fallit kraftigt. Alla tvivel om penningpolitikens effektivitet försvann. Pengar fungerar. Pengar spelar roll. Men det betyder inte att det bara är pengar som spelar roll!
Vad sägs om monetaristernas påstående om att en stram och trovärdig penningpolitik ska ses som en billig antiinflationsstrategi? Många studier av denna fråga under de senaste tio åren visar att en stram penningpolitik fungerar, men kostnaderna för att genomföra den är ganska höga. Ur produktions- och sysselsättningssynpunkt var de ekonomiska uppoffringarna för den monetaristiska antiinflationspolitiken nästan lika stora (per punkt för desinflation) som kostnaderna för att genomföra andra metoder för antiinflationspolitik. Pengar fungerar, men skapar inga mirakel. Det finns ingen gratis frukost på den monetaristiska menyn.
3.4 Minskande popularitet för monetarism
Märkligt nog var det framgångsrikt slutförande av experimentet som utfördes av monetaristerna för att utrota inflationen i den amerikanska ekonomin, såväl som förändringarna som inträffade på finansmarknaderna, som orsakade en sådan förändring i beteendet hos ekonomiska variabler som förstörde den initiala premisser för det monetaristiska synsättet. Den mest betydande förändringen som inträffade under det monetaristiska experimentet (och även efter dess slut) var förändringen i beteendet hos pengars hastighet. Kom ihåg att monetarister tror att pengarnas hastighet är relativt stabil och förutsägbar. Denna stabilitet tillåter, genom att ändra penningmängden, att smidigt ändra nivån på nominell BNP.
Men det var just efter erkännandet av den monetaristiska doktrinen som penningcirkulationens hastighet blev extremt instabil. Faktum är att M1-cirkulationshastigheten förändrades mer 1982 än under de föregående decennierna (Figur 4). De höga räntorna som etablerades under denna period gav upphov till olika innovationer inom finanssektorn och en ökning av antalet ägare av checkbara inlåning som genererar ränteintäkter. Som ett resultat blev pengarnas hastighet instabil efter 1980. Vissa ekonomer tror att pengarnas hastighet förlorade sin stabilitet eftersom förväntningarna sattes för höga på penningpolitiken under den perioden.
När pengarnas hastighet blev allt mer instabil, övergav Federal Reserve gradvis dess användning som vägledning för sin penningpolitik. I början av 1990-talet fokuserade den främst på trender relaterade till produktion, inflation, sysselsättning och arbetslöshet, och använde dem som nyckelindikatorer för ekonomins hälsa. Faktum är att 1999, i protokollet från Federal Open Market Committee, när man beskriver tillståndet i ekonomin eller när man förklarar skälen till att kommittén antog vissa kortsiktiga åtgärder, förekommer inte termen "pengarhastighet" alls. .
Ingen av dessa trender förringar dock betydelsen av pengar som ett instrument för att genomföra vissa makroekonomiska politikområden. I huvudsak är penningpolitiken nu ett mycket viktigt makroekonomiskt politiskt verktyg som används för att hantera konjunkturcykler i USA och Europa.
Trots att monetarism inte längre är på modet i vår tid, fortsätter penningpolitiken att vara ett viktigt verktyg för stabiliseringspolitik i ekonomierna i världens ledande länder.
Slutsats
Sammanfattningsvis måste följande slutsatser dras:
1. Monetaristerna hävdar att tillgången på pengar är huvudfaktorn i de kortsiktiga fluktuationerna i real och nominell BNP, såväl som den långsiktiga dynamiken i den senare.
2. Monetaristisk teori bygger på analysen av trender i pengars hastighet, vilket gör att vi kan förstå pengars betydelse i ekonomin.
Trots att V-värdet uppenbarligen inte är konstant (även på grund av att det förändras tillsammans med förändringar i räntesatserna), tror monetarister att dess fluktuationer är regelbundna och förutsägbara.
3. Från definitionen av pengars hastighet kan vi härleda kvantitetsteorin om priser.
I kvantitetsteorin om priser anses P vara nästan strikt proportionell mot M. Denna syn är ganska användbar för att förklara hyperinflation och vissa långsiktiga trender, men den ska inte tas bokstavligt.
4. Monetaristisk teori bygger på tre huvudantaganden: penningmängdens tillväxttakt är huvudfaktorn i tillväxttakten för nominell BNP; priser och löner är relativt flexibla; och den privata sektorn i ekonomin är stabil. Detta tyder på att makroekonomiska fluktuationer främst beror på störningar i penningmängden.
5. Monetarism förknippas vanligtvis med den "fria marknaden", "politiken för icke-ingripande av staten". I ett försök att undvika aktiva statliga ingripanden i ekonomin, med tanke på att den privata företagssektorn är internt stabil, föreslår monetarister ofta att en konstant tillväxttakt av penningmängden ska vara cirka 3-5 % per år. Några av dem tror att detta kommer att säkerställa hållbar ekonomisk tillväxt och prisstabilitet på lång sikt.
6. Fed genomförde ett storskaligt monetaristiskt experiment 1979-1982. Erfarenheterna har övertygat de största skeptikerna om att pengar är en kraftfull faktor i den aggregerade efterfrågan och att kortsiktiga fluktuationer i penningmängden påverkar produktionen mer än priserna. Men enligt Lucas kritik kan penninghastigheten vara ganska instabil om den monetaristiska strategin omsätts i praktiken.
Lista över begagnad litteratur
1. Bunkina M.K. "Monetarism", Moskva, JSC "DIS", 1994.
2. Bartenev S.A. "Ekonomiska teorier och skolor", Moskva, "BEK", 1996.
3. Semchagova V.K. "Finans, penningcirkulation och kredit", Moskva, 1999
4. Usoskin V.M. "The Theory of Money", Moskva, "Mysl", 1976.
5. Friedman M. "If money could talk...", Moskva, "Delo", 1999.
6. Yadgarov Y.S. "Historia om ekonomiska doktriner", Moskva, "Ekonomi", 1996.
7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus "Economics", Moskva, "William", 2007.
8. McConnell Campbell, Brew Stanley "Economics", 2007.
Som ett resultat av att studera materialet i kapitlet kommer studenten:
känna till
- huvudsakliga bestämmelser i monetaristisk teori;
- metodologiska principer som används av anhängare av monitarism;
kunna
Bestäm den praktiska betydelsen av denna version av den kvantitativa teorin om pengar;
egen
Formulär för att bestämma förhållandet mellan mängden pengar och andra ekonomiska indikatorer.
Framväxten av monetarism
Monetarism är en uppsättning principer som kännetecknar pengars inflytande på ekonomins funktion. Denna teori förespråkar behovet av att upprätthålla en balans i förhållandet mellan mängden pengar som behövs för att ekonomin ska fungera och produktionen av varor och tjänster. Monetarism lägger stor vikt vid inflation och tillskriver den en alltför stor ökning av tillgången på pengar.
Monetarism bottnar i kvantitetsteori om pengar och framför allt i studier av den amerikanske neoklassiska ekonomen Irving Fisher och en representant för Cambridgeskolan Arthur Pigou(med sin bytesekvation MV = P.Q. där M är summan pengar, V – hastigheten på deras cirkulation, R– vägd genomsnittlig prisnivå, Q – kvantitet av alla varor). Gemensamt för dem var slutsatsen att prisnivån beror på mängden pengar (även om man bör komma ihåg att Fisher förlitar sig på omsättningen i transaktioner och Pigou på omsättningen av slutintäkter).
Den moderna versionen av den kvantitativa teorin, monetarism, uppstod dock på 50-talet. XX-talet, när verk av representanter för skolan dök upp, ledd av Milton Friedman (Milton Friedman, 1912–2006), där kvantitetsteorin definierades som teorin om efterfrågan på pengar. Dessutom, till skillnad från Keynes, trodde Friedman att intresset har en obetydlig effekt på efterfrågan på pengar.
De viktigaste verken som innehåller underbyggandet av monetaristiska begrepp bör nämnas, först och främst artikeln M. Friedman "Kvantitetsteori om pengar: ny version"(1956) i samlingen av University of Chicago och tillsammans med en framstående ekonom från Chicago-skolan Anna Schwartz (Anna Schwartz, 1915–2012) monumentalt verk "Förenta staternas monetära historia 1867–1960"(1963). I det senaste arbetet hävdade författarna att förändringar i penningmängdens tillväxttakt ligger före de cykliska förändringarna i marknadsmiljön. Som ett resultat drogs slutsatsen att mängden pengar är en betydande faktor som påverkar den ekonomiska utvecklingen. Eftersom tidsfördröjningen inte är konstant måste penningpolitiken upprätthålla en stabil penningmängdstillväxt som är förenlig med långsiktig ekonomisk tillväxt.
Grundläggande principer för monetaristisk teori
Monetaristiska åsikter bygger på idén om hållbar Och jämvikt ekonomisk utveckling säkerställd genom en självreglerande marknadsmekanism. De ser den primära faran för ekonomin i kraftiga fluktuationer i penningmängden och depreciering av pengar, vilket leder till destabilisering av situationen, eftersom den naturliga processen för rörelse mot jämvikt genom konkurrens och marknadsprissättning störs.
Samtidigt tycks den monetära faktorn i den monetaristiska tolkningen vara praktiskt taget oberoende av de processer som äger rum i andra sfärer av ekonomin. Monetaristerna lägger huvudskulden för uppkomsten av perioder av ekonomisk instabilitet på staten: genom att blanda sig i ekonomin stör det marknadsmekanismens normala funktion. I detta avseende kritiseras keynesianska regleringsmetoder och behovet av att överge dem är motiverat. Till stöd för denna ståndpunkt påpekas ineffektiviteten i budget- och skattereglering, förekomsten av tidsfördröjningar (förseningar) i processen för att uppnå effekten av statliga åtgärder och avledning av resurser från den privata sektorn i ekonomin.
Viktigt att komma ihåg!
I själva verket är det enda sättet att reglera enligt monetaristisk teori kontroll över penningmängdens tillväxt, som är förknippad med en speciell tolkning av den kvantitativa teorin om pengar.
Det monetaristiska konceptet antar att mängden pengar inte bara påverkar prisnivån utan även - på kort sikt - volymen av BNP och penningomloppshastigheten. Samtidigt, på lång sikt, anses förändringar i tillgången på pengar inte ha någon inverkan på värdet av den verkliga banan. I detta fortsätter monetarismen att förbli trogen de klassiska traditionerna.
Försöker motivera en ny version av kvantitetsteorin, monetarister ägnar särskild uppmärksamhet åt efterfrågan på pengar, som de anser inom ramen portföljstrategi. Samtidigt kommer de fram till att penningefterfrågefunktionen är extremt stabil, d.v.s. förhållandet mellan penningmängd och inkomst förändras väldigt lite. Eftersom efterfrågan på pengar är stabil blir tillgången på pengar, med andra ord storleken på penningmängden, beroende på banksystemet och statens penningpolitik, avgörande.
De viktigaste bestämmelserna i den monetaristiska versionen av kvantitetsteorin om pengar kan kokas ner till följande punkter:
- 1) överväger ett bredare utbud av tillgångar, inklusive långfristiga statsobligationer, aktier och obligationer från privata företag, tidsbunden inlåning, fastighetstillgångar etc. inom portföljansatsen;
- 2) avvisar uppdelningen av efterfrågan på pengar på grundval av försiktighets-, transaktions- och spekulationsmotiv;
- 3) betraktar rikedom i dess olika former som en av de avgörande faktorerna i efterfrågan på pengar (påverkan av det relativa värdet av olika komponenter i tillgångsportföljen);
- 4) överväger ett bredare spektrum av förhållanden som påverkar allmänhetens eller företagens önskan att föredra likviditet, till exempel förändringar i förväntningar;
- 5) tar hänsyn till förekomsten av inflation, vilket undergräver pengars användbarhet som värdelager;
- 6) skiljer tydligt mellan sådana begrepp som real och nominell inkomst, reala och nominella räntor, reala och nominella värden på penningmängden;
- 7) funktion efterfrågan på pengar:
Var Herr– verkliga kassatillgodohavanden. på– Real inkomst. rв – räntan på nominell inkomst på obligationer; re – norm för nominell inkomst på aktier; sid* – prisändringstakt; W – inkomst från fysisk förmögenhet; Och– Andra faktorer som påverkar efterfrågan på pengar.
- 8) autonomi för faktorer för efterfrågan och tillgång på pengar, såväl som stabiliteten i mängden efterfrågan på dem;
- 9) förekomsten av ett nära samband mellan förändringar i penningmängden och förändringar i mängden av nominell inkomst, varvid den andra följer den första med en viss tidsfördröjning;
- 10) på kort sikt påverkar penningmängdens tillväxttakt främst produktionen och på lång sikt - på prisnivån.
- För mer information se: Moiseev S.R. Monetarismens uppgång och fall // Ekonomiska frågor. 2002. Nr 9. s. 92–104. URL: mirkin.ru/docs/articlcs03-004.pdf
Föregångare till monetarism
Huvudartikel: Kvantitetsteori om pengar
J. Mill
Förståelsen att prisförändringar beror på mängden penningmängd har kommit till ekonomisk teori sedan antiken. Så, tillbaka på 300-talet f.Kr. e. Detta konstaterades av den berömde antika romerske advokaten Julius Paulus. Senare 1752 studerade den engelske filosofen D. Hume i sin "Essay on Money" sambandet mellan pengars volym och inflation. Hume hävdade att en ökning av penningmängden leder till en gradvis ökning av priserna tills de når sin ursprungliga proportion med mängden pengar på marknaden. Dessa åsikter delades av majoriteten av företrädarna för den klassiska skolan för politisk ekonomi. När Mill skrev sin "Principles of Political Economy" hade en kvantitativ teori om pengar redan utvecklats i allmän form. Till Humes definition lade Mill till ett förtydligande om behovet av beständighet i efterfrågestrukturen, eftersom han förstod att tillgången på pengar kan förändra relativa priser. Samtidigt hävdade han att en ökning av penningmängden inte automatiskt leder till en ökning av priserna, eftersom monetära reserver eller produktutbud också kan öka i jämförbara volymer.
Inom ramen för den neoklassiska skolan gav I. Fisher 1911 kvantitetsteorin om pengar en formell form i sin berömda bytesekvation:
,Modifieringen av denna teori av Cambridge-skolan (A. Marshall, A. Pigou) ser formellt ut så här:
,I grunden skiljer sig dessa tillvägagångssätt genom att Fisher fäster stor vikt vid tekniska faktorer och representanter för Cambridge-skolan - till konsumenternas val. Samtidigt utesluter Fisher, till skillnad från Marshall och Pigou, möjligheten att räntan påverkar efterfrågan på pengar.
Trots vetenskapligt erkännande gick inte kvantitetsteorin om pengar utöver de akademiska kretsarna. Detta berodde på att det innan Keynes ännu inte existerade en fullfjädrad makroekonomisk teori, och teorin om pengar kunde inte tillämpas i praktiken. Och efter dess uppkomst tog keynesianismen omedelbart en dominerande ställning i den tidens makroekonomi. Under dessa år utvecklade endast ett litet antal ekonomer kvantitetsteorin om pengar, men trots detta fick man intressanta resultat. Så, K. Warburton 1945-53. fann att en ökning av penningmängden leder till högre priser, och kortsiktiga fluktuationer i BNP är relaterade till penningmängden. Hans verk förutsåg tillkomsten av monetarism, men det vetenskapliga samfundet ägnade inte mycket uppmärksamhet åt dem.
Bildandet av monetarism
År 1963 publicerades Friedmans berömda verk, som skrevs tillsammans med D. Meiselman, "The Relative Stability of the Velocity of Money Circulation and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958", vilket orsakade en het debatt mellan monetarister och keynesianer. . Författarna till artikeln kritiserade stabiliteten hos utgiftsmultiplikatorn i keynesianska modeller. Enligt deras uppfattning berodde den nominella penninginkomsten enbart på fluktuationer i penningtillgången. Omedelbart efter publiceringen av artikeln kritiserades deras synsätt hårt av många ekonomer. Samtidigt var det främsta klagomålet svagheten hos den matematiska apparatur som användes i detta arbete. Således medgav A. Blinder och R. Solow senare att detta tillvägagångssätt är "för primitivt för att representera någon ekonomisk teori."
1968 publicerades Friedmans artikel "The Role of Monetary Policy", som hade en betydande inverkan på den efterföljande utvecklingen av ekonomisk vetenskap. År 1995 kallade J. Tobin detta arbete "det mest betydelsefulla som någonsin publicerats i en ekonomisk tidskrift." Denna artikel markerade början på en ny gren av ekonomisk forskning, teorin om rationella förväntningar. Under dess inflytande var keynesianer tvungna att ompröva sina åsikter om motiveringen av aktiv politik.
Nyckelord
Efterfrågan på pengar och tillgång på pengar
Genom att antyda att efterfrågan på pengar liknar efterfrågan på andra tillgångar, var Friedman den första att tillämpa teorin om efterfrågan på finansiella tillgångar på pengar. Sålunda fick han pengakravsfunktionen:
,Enligt monetarism beror efterfrågan på pengar på dynamiken i BNP, och efterfrågefunktionen för pengar är stabil. Samtidigt är penningmängden instabil, eftersom den beror på oförutsägbara statliga åtgärder. Monetaristerna hävdar att real BNP i det långa loppet kommer att sluta växa, så förändringar i penningmängden kommer inte att ha någon effekt på den, utan påverkar bara inflationstakten. Denna princip blev grunden för den monetaristiska ekonomiska politiken och kallades pengars neutralitet .
Monetär regel
I samband med principen om pengars neutralitet förespråkade monetarister lagstiftande monetaristiskt styre, vilket är att penningmängden bör växa i samma takt som tillväxttakten för real BNP. Efterlevnad av denna regel kommer att eliminera den oförutsägbara effekten av kontracyklisk penningpolitik. Enligt monetarister kommer en ständigt ökande penningmängd att stödja en växande efterfrågan utan att orsaka ökad inflation.
Trots logiken i detta uttalande blev det omedelbart föremål för skarp kritik från keynesianer. De hävdade att det skulle vara dumt att överge en aktiv penningpolitik, eftersom pengarnas hastighet inte är stabil och en konstant ökning av penningmängden kan orsaka allvarliga fluktuationer i de samlade utgifterna, vilket destabiliserar hela ekonomin.
Monetaristisk begreppet inflation
Naturlig arbetslöshet
Se även artikel: Naturlig arbetslöshet (monetarism)En viktig plats i monetaristernas argumentation upptas av begreppet " naturliga arbetslösheten" Naturlig arbetslöshet avser frivillig arbetslöshet, där arbetsmarknaden är i ett jämviktstillstånd. Nivån på naturlig arbetslöshet beror både på institutionella faktorer (till exempel på fackföreningars verksamhet) och på lagstiftning (till exempel på minimilönen). Den naturliga arbetslöshetsgraden är den arbetslöshetsnivå som håller reallöne- och prisnivån stabil (i avsaknad av tillväxt i arbetsproduktiviteten).
Enligt monetarister kan avvikelser av arbetslösheten från dess jämviktsnivå bara ske på kort sikt. Om sysselsättningsnivån ligger över den naturliga nivån så stiger inflationen om den är lägre, då minskar inflationen. På medellång sikt kommer marknaden således till ett jämviktstillstånd. Utifrån dessa premisser dras slutsatsen att sysselsättningspolitiken bör syfta till att utjämna svängningar i arbetslösheten från dess naturliga norm. Samtidigt föreslås penningpolitiska styrmedel för att balansera arbetsmarknaden.
Permanent inkomsthypotes
I sin artikel från 1957, The Theory of the Consumption Function, förklarade Friedman konsumentbeteende i permanent inkomsthypotes. I denna hypotes säger Friedman att människor upplever slumpmässiga förändringar i sin inkomst. Han betraktade nuvarande inkomst som summan av permanent och tillfällig inkomst:
Permanent inkomst i detta fall liknar genomsnittsinkomsten, och tillfällig inkomst motsvarar en slumpmässig avvikelse från genomsnittsinkomsten. Enligt Friedman är konsumtionen beroende av permanent inkomst, eftersom konsumenter jämnar ut fluktuationer i tillfällig inkomst med sparande och lånade medel. Den permanenta inkomsthypotesen säger att konsumtionen är proportionell mot den permanenta inkomsten och ser matematiskt ut så här:
var är en konstant.
Monetär teori om konjunkturcykeln
Huvudbestämmelserna i Friedmans koncept
- Statens reglerande roll i ekonomin bör begränsas till kontroll över penningcirkulationen;
- En marknadsekonomi är ett självreglerande system. Disproportioner och andra negativa manifestationer är förknippade med statens överdrivna närvaro i ekonomin;
- Penningmängden påverkar hur mycket konsumenter och företag spenderar. En ökning av tillgången på pengar leder till en ökning av produktionen, och efter fullt kapacitetsutnyttjande - till en ökning av priser och inflation;
- Inflationen måste undertryckas på alla sätt, inklusive genom att skära ned sociala program;
- När man väljer penningtillväxthastighet är det nödvändigt att styras av reglerna för "mekanisk" tillväxt av penningmängden, vilket skulle återspegla två faktorer: nivån på förväntad inflation; tillväxttakten för den sociala produkten.
- Självreglering av marknadsekonomin. Monetaristerna tror att en marknadsekonomi, på grund av interna tendenser, strävar efter stabilitet och självanpassning. Om disproportioner och kränkningar inträffar sker detta främst till följd av yttre störningar. Denna bestämmelse riktar sig mot Keynes idéer, vars uppmaning till statlig intervention leder, enligt monetarister, till en störning av den normala ekonomiska utvecklingen.
- Antalet statliga tillsynsmyndigheter reduceras till ett minimum. Skatte- och budgetregleringens roll utesluts eller minskas.
- Den huvudsakliga regulatorn som påverkar det ekonomiska livet är "pengarimpulser" - regelbundna pengautsläpp. Monetaristerna pekar på sambandet mellan förändringar i penningmängden och ekonomins cykliska utveckling. Denna idé underbyggdes i boken "Monetary History of the United States, 1867-1960" av de amerikanska ekonomerna Milton Friedman och Anna Schwartz, publicerad 1963. Baserat på analysen av faktiska data drogs slutsatsen att den efterföljande starten av en eller annan fas av konjunkturcykeln beror på penningmängdens tillväxttakt. I synnerhet är brist på pengar den främsta orsaken till depression. Baserat på detta anser monetarister att staten måste säkerställa konstanta penningutsläpp, vars värde kommer att motsvara tillväxttakten för den sociala produkten.
- Avslag på kortsiktig penningpolitik. Eftersom förändringar i penningmängden inte omedelbart påverkar ekonomin, utan med viss fördröjning (lag), bör de kortsiktiga metoderna för ekonomisk reglering som föreslagits av Keynes ersättas med en långsiktig politik utformad för en långsiktig, permanent inverkan på ekonomin.
Så enligt monetaristernas åsikter är pengar huvudsfären som bestämmer produktionens rörelse och utveckling. Efterfrågan på pengar har en konstant uppåtgående trend (som särskilt bestäms av benägenheten att spara), och för att säkerställa överensstämmelse mellan efterfrågan på pengar och dess tillgång är det nödvändigt att sträva efter en gradvis ökning (vid en viss takt) av pengar i omlopp. Statlig reglering bör begränsas till kontroll över den monetära cirkulationen.
Monetarism i praktiken
Monetär inriktning
Det första steget i centralbankernas genomförande av monetarismpolitiken var att inkludera monetära aggregat i deras ekonometriska modeller. Redan 1966 började den amerikanska centralbanken att studera dynamiken i monetära aggregat. Bretton Woods-systemets kollaps bidrog till spridningen av det monetära konceptet i den monetära sfären. Centralbankerna i de största länderna har slutat rikta in sig på växelkurser till förmån för monetära aggregat. På 1970-talet valde den amerikanska centralbanken M1-aggregatet som ett mellanliggande mål och federala fondernas ränta som ett taktiskt mål. Efter att USA, Tyskland, Frankrike, Italien, Spanien och Storbritannien tillkännagav mål för penningmängdstillväxt. 1979 gick europeiska länder överens om att skapa det europeiska monetära systemet, enligt vilket de lovade att hålla växelkurserna för sina nationella valutor inom vissa gränser. Detta ledde till att de största länderna i Europa riktade in sig på både växelkursen och penningmängden. Små länder med öppna ekonomier som Belgien, Luxemburg, Irland och Danmark fortsatte att endast rikta in sig på växelkursen. Men 1975 fortsatte de flesta utvecklingsländer att upprätthålla någon form av fast växelkurs. Från slutet av 1980-talet började dock penningpolitiken ge vika för inflationsmålet. Och i mitten av 2000-talet övergick de flesta utvecklade länder till en politik att definiera ett inflationsmål snarare än monetära aggregat.
Anteckningar
- Moiseev S.R. Monetarismens uppgång och fall (ryska) // Ekonomiska problem. - 2002. - Nr 9. - P. 92-104.
- M. Blaug. Ekonomisk tanke i efterhand. - M.: Delo, 1996. - S. 181. - 687 sid. - ISBN 5-86461-151-4
- Sazhina M.A., Chibrikov Ekonomisk teori. - 2:a upplagan, reviderad och utökad. - M.: Norma, 2007. - S. 516. - 672 sid. - ISBN 978-5-468-00026-7
- Mishkin F. Ekonomisk teori om pengar, bank och finansmarknader. - M.: Aspect Press, 1999. - P. 548-549. - 820 s. - ISBN 5-7567-0235-0
- Sazhina M.A., Chibrikov Ekonomisk teori. - 2:a upplagan, reviderad och utökad. - M.: Norma, 2007. - S. 517. - 672 sid. - ISBN 978-5-468-00026-7
- Mishkin F. Ekonomisk teori om pengar, bank och finansmarknader. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 sid. - ISBN 5-7567-0235-0
- B. Snowdon, H. Vane. Modern makroekonomi och dess utveckling ur en monetaristisk synvinkel: en intervju med professor Milton Friedman. Översättning från Journal of Economic Studies (ryska) // Ecowest. - 2002. - Nr 4. - P. 520-557.
- Mishkin F. Ekonomisk teori om pengar, bank och finansmarknader. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 sid. - ISBN 5-7567-0235-0
- S. N. Ivashkovsky. Makroekonomi: Lärobok. - 2:a upplagan, korrigerad och utökad. - M.: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 s. - ISBN 5-7749-0178-5
- K.R. McConnell, S.L. Brew. Ekonomi: principer, problem och politik. - översättning från den 13:e engelska upplagan. - M.: INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 sid. - ISBN 5-16-000001-1
- Kurs i ekonomisk teori / Ed. Chepurina M. N., Kiseleva E. A. - Kirov: ASA, 1995. - P. 428-431. - 622 s.
- M. Blaug. Ekonomisk tanke i efterhand. - M.: Delo, 1996. - P. 631-634. - 687 sid. - ISBN 5-86461-151-4
- Sazhina M.A., Chibrikov Ekonomisk teori. - 2:a upplagan, reviderad och utökad. - M.: Norma, 2007. - S. 483. - 672 sid. -
