การจัดการกระแสเงินสดขององค์กร มหาวิทยาลัยการพิมพ์แห่งรัฐมอสโก ขั้นตอนการจัดการกระแสเงินสดในภาวะเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อ TI ในช่วงที่อยู่ระหว่างการทบทวน แสดงไว้ ทศนิยม.

เมื่อกำหนดจำนวนรายได้ที่ต้องการทั้งหมดสำหรับธุรกรรมทางการเงิน โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตร Dn = Dr + Pi โดยที่ Dn คือจำนวนเล็กน้อยทั้งหมดของรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงิน โดยคำนึงถึง อัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการทบทวน Dr คือจำนวนรายได้ที่แท้จริงที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการทบทวน คำนวณโดยใช้ดอกเบี้ยแบบง่ายหรือดอกเบี้ยทบต้นโดยใช้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง Pi คือจำนวนเบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อในช่วงเวลาภายใต้ ทบทวน.

เมื่อกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตร UDn = (Dn/Dr)-1 โดยที่ UDn คือระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อที่แสดง เป็นเศษส่วนทศนิยม

3. วิธีการประเมินสภาพคล่องของกระแสเงินสด

การก่อตัวของกระแสเงินสดและความเข้มข้น การหมุนเวียนเงินมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับหมวดสภาพคล่อง แนวคิดในการคำนึงถึงปัจจัยด้านสภาพคล่องประกอบด้วยการประเมินวัตถุประสงค์ของระดับสำหรับวัตถุการลงทุนที่วางแผนไว้เพื่อให้แน่ใจว่าระดับการทำกำไรที่ต้องการซึ่งชดเชยการชะลอตัวของการหมุนเวียนเงินสดที่อาจเกิดขึ้นเมื่อนำทุนกลับมาลงทุนใหม่

แนวคิดพื้นฐานหลักที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดนี้มีดังต่อไปนี้: สภาพคล่อง สภาพคล่องในการลงทุน สภาพคล่องของวัตถุการลงทุนแต่ละรายการ สภาพคล่องของพอร์ตการลงทุน ระดับสภาพคล่องในการลงทุน สภาพคล่องในการลงทุนสัมบูรณ์ อัตราส่วนของระดับความสามารถในการทำกำไรและสภาพคล่องในการลงทุน ค่าสภาพคล่องพรีเมียม

1. เครื่องมือด้านระเบียบวิธีสำหรับการประเมินระดับสภาพคล่องในการลงทุนช่วยให้มั่นใจได้ถึงการดำเนินการประเมินดังกล่าวในแง่สัมบูรณ์และเชิงสัมพัทธ์
2. ตัวบ่งชี้หลักที่แน่นอนของการประเมินสภาพคล่องคือระยะเวลารวมที่เป็นไปได้ของการขายวัตถุการลงทุนที่เกี่ยวข้อง คำนวณโดยใช้สูตร OPl = PKv PKa โดยที่ OPl คือระยะเวลาสภาพคล่องรวมของวัตถุการลงทุนเฉพาะในหน่วยวัน PKv คือระยะเวลาที่เป็นไปได้ของการแปลงวัตถุการลงทุนเฉพาะเป็น เงินสด PKa คือช่วงเวลาทางเทคนิคในการแปลงเงินลงทุนที่มีสภาพคล่องสมบูรณ์เป็นเงินสด โดยปกติจะใช้เวลา 7 วัน
3. ตัวบ่งชี้สัมพัทธ์หลักในการประเมินระดับสภาพคล่องในการลงทุนคืออัตราส่วนสภาพคล่องซึ่งกำหนดโดยสูตร

KLi = PKa/PKv โดยที่ KLi คืออัตราส่วนสภาพคล่องในการลงทุน

1. เครื่องมือด้านระเบียบวิธีสำหรับการสร้างระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของการดำเนินการลงทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยด้านสภาพคล่องนั้นขึ้นอยู่กับการพึ่งพาซึ่งกันและกันของตัวบ่งชี้เหล่านี้ซึ่งกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรและสภาพคล่อง
2. ระดับพรีเมี่ยมสภาพคล่องที่ต้องการถูกกำหนดโดยใช้สูตร

PL = (OPL * Dn) / 360

โดยที่ PL คือระดับพรีเมี่ยมสภาพคล่องที่ต้องการเป็นเปอร์เซ็นต์ PL คือระยะเวลารวมของสภาพคล่องของวัตถุการลงทุนเฉพาะในหน่วยวัน

1. การกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรทั่วไปที่ต้องการโดยคำนึงถึงปัจจัยสภาพคล่องนั้นดำเนินการโดยใช้สูตร

DLn = DN + PL

1. เครื่องมือระเบียบวิธีสำหรับการประเมินมูลค่าของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยด้านสภาพคล่อง ทำให้สามารถสร้างกระแสการลงทุนที่เทียบเคียงได้ซึ่งให้ระดับพรีเมี่ยมสภาพคล่องที่ต้องการ
2. เมื่อประมาณมูลค่าในอนาคตของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยด้านสภาพคล่อง จะใช้สูตร

Sl = P*[(1+ วัน)*(1+PL)]

โดยที่ Sl คือมูลค่าในอนาคตของเงินฝากโดยคำนึงถึงปัจจัยด้านสภาพคล่อง P คืออัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของโครงการลงทุนที่มีสภาพคล่องสัมบูรณ์แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม PL คือระดับที่ต้องการของพรีเมี่ยมสภาพคล่องแสดงเป็น เศษส่วนทศนิยม n คือจำนวนช่วงเวลาที่ชำระเงินแต่ละครั้งในช่วงเวลาทั้งหมด

1. เมื่อประเมินมูลค่าปัจจุบันของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยสภาพคล่องจะใช้สูตร:

4. วิธีการประเมินความสม่ำเสมอและการประสานกระแสเงินสด

การจัดการกระแสเงินสดจำเป็นต้องมีการประเมินระดับความสม่ำเสมอและความสอดคล้องกันของกระแสเงินสดตลอดเวลาอย่างต่อเนื่อง

แนวคิดพื้นฐานหลักที่เกี่ยวข้องกับการประเมินนี้มีดังต่อไปนี้: กระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ กระแสเงินสดผันแปร กระแสเงินสดที่สัมพันธ์กัน ความสอดคล้องกันของกระแสเงินสด

เพื่อประเมินระดับความสม่ำเสมอและความซิงโครไนซ์ของกระแสเงินสดในช่วงเวลาหนึ่ง จะใช้ตัวบ่งชี้หลักต่อไปนี้:

1. ความแปรปรวน เป็นลักษณะของระดับความผันผวนของปริมาณประเภทของกระแสเงินสดที่พิจารณาในช่วงเวลาหนึ่งของช่วงเวลาทั่วไปซึ่งสัมพันธ์กับมูลค่าเฉลี่ย การกระจายกระแสเงินสดคำนวณโดยใช้สูตร:

โดยที่ คือการกระจายตัวของกระแสเงินสด Ri คือมูลค่าเฉพาะของปริมาณกระแสเงินสดในแต่ละช่วงของระยะเวลาทั่วไปที่พิจารณา มูลค่าเฉลี่ยของกระแสเงินสดตลอดช่วงระยะเวลาทั่วไปที่พิจารณา Pi คือความถี่ (ความน่าจะเป็น) ของการก่อตัวของปริมาณกระแสเงินสดแต่ละรายการในช่วงเวลาต่าง ๆ ของช่วงเวลาทั่วไปที่พิจารณา n จำนวนข้อสังเกต

2. ส่วนเบี่ยงเบนกำลังสองเฉลี่ยราก (มาตรฐาน) จะกำหนดระดับความแปรปรวนของกระแสเงินสด คำนวณโดยใช้สูตร

3. ค่าสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงช่วยให้คุณสามารถกำหนดระดับความผันผวนของปริมาณกระแสเงินสดต่างๆ ในช่วงเวลาหนึ่งได้ หากตัวบ่งชี้ปริมาณเฉลี่ยแตกต่างกัน คำนวณโดยใช้สูตร:

4. ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของกระแสเงินสดเชิงบวกและเชิงลบในช่วงเวลาหนึ่งช่วยให้เราสามารถกำหนดระดับของความบังเอิญในการก่อตัวของกระแสเงินสดประเภทนี้ในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา คำนวณโดยใช้สูตร:

โดยที่ KKdp คือค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของกระแสเงินสดที่เป็นบวกและลบในช่วงเวลาหนึ่ง Рпо ความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้ของการเบี่ยงเบนของกระแสเงินสดจากมูลค่าเฉลี่ยในช่วงเวลาการวางแผน ตัวเลือก PAPi สำหรับจำนวนกระแสเงินสดที่เป็นบวกในแต่ละช่วงเวลาของการวางแผน ระยะเวลา, จำนวนกระแสเงินสดที่เป็นบวกโดยเฉลี่ยในช่วงเวลาหนึ่งของระยะเวลาการวางแผน, ตัวเลือก ODPi สำหรับจำนวนกระแสเงินสดที่เป็นลบในแต่ละช่วงเวลาของระยะเวลาการวางแผน - จำนวนกระแสเงินสดเฉลี่ยที่เป็นลบในช่วงเวลาหนึ่งของระยะเวลาการวางแผน - ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของจำนวนกระแสเงินสดตามลำดับ - บวกและลบ

เครื่องมือคำนวณตามระเบียบวิธีที่กล่าวถึงข้างต้นมีการใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในการจัดการกระแสเงินสดสมัยใหม่

อัตราเงินเฟ้อมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตัวชี้วัดหลักของโครงการลงทุน เนื่องจากไม่เพียงแต่ต้นทุนของเงินทุน (อัตราคิดลด) แต่ยังขึ้นอยู่กับอัตราของกระแสเงินสดที่แท้จริงด้วย

การปรับอัตราคิดลดอัตราเงินเฟ้อ

เพื่อคำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่ออัตราคิดลด จึงใช้สมการฟิชเชอร์ ซึ่งโดยทั่วไปมีลักษณะดังนี้

โดยที่ R n คืออัตราดอกเบี้ยที่กำหนด

R r – อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ผม – อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง

จากสมการนี้ เราสามารถแสดงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่ระบุได้:

ทั้งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่ระบุสามารถใช้เป็นอัตราคิดลดได้ ซึ่งขึ้นอยู่กับการเลือกวิธีการบัญชีสำหรับผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อกระแสเงินสดของโครงการ

สองวิธีในการคำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อกระแสเงินสดของโครงการ

การคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อเมื่อวิเคราะห์โครงการลงทุนเป็นงานที่ค่อนข้างซับซ้อนและเป็นที่ถกเถียงกัน เพื่อแก้ปัญหานี้ มีการใช้สองแนวทาง โดยมีสาระสำคัญดังนี้

1. มูลค่าระบุของเงินทุนที่ใช้สำหรับโครงการจะลดลงเป็นมูลค่าจริงโดยใช้สูตรข้างต้น ในกรณีนี้ มูลค่าเล็กน้อยของกระแสเงินสดที่คาดหวังของโครงการจะลดลงตามมูลค่าที่แท้จริงด้วย
2. เมื่อคำนวณ NPV ( ภาษาอังกฤษ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) ของโครงการ ใช้มูลค่าที่ระบุของทุนและมูลค่าระบุของกระแสเงินสดที่คาดหวัง

วิธีแรกไม่ได้ใช้ในทางปฏิบัติเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของกระแสเงินสดเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อส่งผลต่อองค์ประกอบต่าง ๆ ของกระแสเงินสดแตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น จำนวนค่าเสื่อมราคาจะไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อเลย ซึ่งแตกต่างจากราคาขายปลีกสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ขาย

ตัวอย่าง

บริษัทกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการดำเนินโครงการลงทุนที่ต้องใช้เงินลงทุนเริ่มแรกจำนวน 300,000 CU และระยะเวลาดำเนินการ 3 ปี พารามิเตอร์หลักของโครงการมีดังนี้

• ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ที่คาดหวังในแต่ละปี : ครั้งแรก 20,000 หน่วย, 2nd 25,000 หน่วย, 3rd 28,000 หน่วย.
• ต้นทุนผันแปรที่คาดไว้คือ CU 21.6 ต่อหน่วย
• ค่าใช้จ่ายที่คาดหวัง ( ภาษาอังกฤษ ต้นทุนค่าโสหุ้ย, OC) 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในปี
• ใช้วิธีการคิดค่าเสื่อมราคาแบบเส้นตรง ค่าซากคือ 0
• ต้นทุนเงินทุนเล็กน้อยที่ดึงดูดให้ดำเนินโครงการคือ 17%
• อัตราเงินเฟ้อต่อปีที่คาดหวังคือ 5%
• อัตราภาษีเงินได้คือ 30%

สันนิษฐานว่าอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อตัวชี้วัดโครงการทั้งหมด ยกเว้นค่าเสื่อมราคา โดยเริ่มตั้งแต่ปีที่สองของการดำเนินการ

กระแสเงินสดในแต่ละปี ไม่รวมอัตราเงินเฟ้อทำเป็นตาราง

รายได้ที่คาดหวัง (S) ต่อปีจะเป็น: ปีที่ 1 600,000 USD (20,000*30) ปีที่ 2 750,000 USD (25,000*30) ปีที่ 3 840,000 USD

ต้นทุนผันแปรรวมที่คาดหวัง (TVC) ต่อปีจะเป็น: ปีที่ 1 432,000 USD (20,000*21.6) ปีที่ 2 540,000 USD (25,000*21.6) ปีที่ 3 604,000 USD (28,000*21.6)

เนื่องจากใช้วิธีการคิดค่าเสื่อมราคาแบบเส้นตรง จำนวนค่าเสื่อมราคาในแต่ละปีจะเท่ากันและเป็นจำนวนเงิน 100,000 เหรียญสหรัฐ

กำไรก่อนหักภาษี (EBT) ที่คาดหวังในแต่ละปีจะเป็น:

โอนกิจการทั้งหมด 2 = 750,000-540,000-50,000-100,000 = 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ

โอนกิจการทั้งหมด 3 = 840,000-604,000-50,000-100,000 = 85,200 ดอลลาร์สหรัฐ

จำนวนภาษีเงินได้ (T) ที่คาดหวังในแต่ละปีจะเป็น: ปีที่ 1 คือ 5,400 USD (18,000*0.3) ปีที่ 2 18,000 USD (60,000*0.3) ปีที่ 3 25,560 USD (85,200*0.3)

กำไรสุทธิที่คาดหวัง (NP) ต่อปีจะเป็น: ปีที่ 1 12,600 USD (18,000-5,400) ปีที่ 2 42,000 USD (60,000-18,000) ปีที่ 3 59,640 USD (85,200-25,560).

กระแสเงินสดสุทธิที่คาดหวัง ( ภาษาอังกฤษ กระแสเงินสดสุทธิ กฟผ) โดยปีจะเป็น: ในปีที่ 1 112,600 USD (12,600+100,000) ในปีที่ 2 142,000 USD (42,000+100,000) ในปีที่ 3 159,640 USD (59,640+100,000).

ดังนั้นมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ (NPV) โดยไม่คำนึงถึงผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ -353.2 ลูกบาศก์เมตร

โดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อกระแสเงินสดที่คาดหวังในแต่ละปีจะเป็นดังนี้

รายได้ที่ปรับปรุงตามอัตราเงินเฟ้อตามปีจะเป็น: สำหรับปีที่ 2 787,500 USD (750,000*1.05) สำหรับปีที่ 3 926,100 USD (840,000*1.052)

ค่าใช้จ่ายผันแปรรวมที่ปรับปรุงแล้วตามปีจะเป็น: สำหรับปีที่ 2 567,000 USD (540,000*1.05) สำหรับปีที่ 3 666,792 USD (604,800*1.052)

ต้นทุนค่าโสหุ้ยที่ปรับปรุงแล้วตามปีจะเป็น: สำหรับปีที่ 2 52,500 ดอลลาร์ (50,000*1.05) สำหรับปีที่ 3 55,125 USD (50,000*1.052)

ในกรณีนี้ กำไรก่อนหักภาษี (EBT) ที่คาดหวังในแต่ละปีจะเป็น:

โอนกิจการทั้งหมด 1 = 600,000-432,000-50,000-100,000 = 18,000 ดอลลาร์สหรัฐ

โอนกิจการทั้งหมด 2 = 787,500-567,000-52,500-100,000 = 68,000 ดอลลาร์สหรัฐ

โอนกิจการทั้งหมด 3 = 926 100-666 792-55 125-100 000 = 104 183 USD

จำนวนภาษีเงินได้ (T) ที่คาดหวังในแต่ละปีจะเป็น: ปีที่ 1 คือ 5,400 USD (18,000*0.3) ปีที่ 2 20,400 USD (68,000*0.3) ปีที่ 3 31,255 USD (104,183*0.3)

กำไรสุทธิที่คาดหวัง (NP) ต่อปีจะเป็น: ปีที่ 1 12,600 USD (18,000-5,400) ปีที่ 2 47,600 USD (68,000-20,400) ปีที่ 3 72,928 USD (104,183-31,255).

มูลค่าที่คาดหวังของกระแสเงินสดสุทธิ (กระแสเงินสดสุทธิ, NCF) ต่อปีจะเป็น: ในปีที่ 1 112,600 USD (12,600+100,000) ในปีที่ 2 147,600 USD (47,600+100,000) ในปีที่ 3 172,928 USD (72,928+100,000).

ดังนั้น NPV ของโครงการเมื่อคำนึงถึงอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ -353.2 ลูกบาศก์เมตร

ผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่อ NPV

ตัวอย่างข้างต้นแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตัวชี้วัดหลักของโครงการและสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจยอมรับได้ หากไม่คำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ มูลค่าปัจจุบันสุทธิจะเป็นลบ ซึ่งทำให้โครงการนี้ดำเนินการไม่ได้ อย่างไรก็ตาม NPV ของกระแสเงินสดที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อนั้นเป็นค่าบวกอยู่แล้ว ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินการ

ในกระบวนการจัดการกระแสเงินสด คุณจะต้องคำนึงถึงปัจจัยของอัตราเงินเฟ้ออยู่ตลอดเวลา ซึ่งจะทำให้มูลค่าของเงินทุนหมุนเวียนลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

อิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อหลายแง่มุมของการก่อตัวของกระแสเงินสดขององค์กร

ในกระบวนการเงินเฟ้อ มีการประมาณมูลค่าของสินทรัพย์ที่มีตัวตนแต่ละรายการที่ใช้โดยองค์กรต่ำเกินไป (สินทรัพย์ถาวร สินค้าคงเหลือ ฯลฯ ) การลดลงของมูลค่าที่แท้จริงของการเงินและสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ (ลูกหนี้ กำไรสะสม เครื่องมือการลงทุนทางการเงิน) ฯลฯ ปัจจัยเงินเฟ้อมีผลกระทบอย่างมากต่อการดำเนินงานทางการเงินในระยะยาวขององค์กรที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกระแสเงินสด

ความมั่นคงของการสำแดงปัจจัยเงินเฟ้อและผลกระทบเชิงรุกต่อผลลัพธ์ของกิจกรรมทางการเงิน

กิจกรรมขององค์กรในด้านการจัดการกระแสเงินสดเป็นตัวกำหนดความจำเป็นในการคำนึงถึงอิทธิพลของปัจจัยนี้อย่างต่อเนื่อง

แนวคิดในการคำนึงถึงอิทธิพลของปัจจัยเงินเฟ้อในการจัดการกระแสเงินสดขององค์กรนั้นขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการสะท้อนมูลค่าของพวกเขาตามความเป็นจริงตลอดจนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการชดเชยค่าชดเชยสำหรับการสูญเสียที่เกิดจากกระบวนการเงินเฟ้อเมื่อดำเนินธุรกรรมทางการเงินต่างๆ

การนำแนวคิดนี้ไปใช้ในการจัดการกระแสเงินสดและการใช้เครื่องมือด้านระเบียบวิธีที่เกี่ยวข้องนั้นจำเป็นต้องมีการพิจารณาเบื้องต้นเกี่ยวกับแนวคิดพื้นฐานหลายประการที่เกี่ยวข้อง เนื้อหาหลักของแนวคิดเหล่านี้มีดังต่อไปนี้

อัตราเงินเฟ้อเป็นกระบวนการที่ส่วนเกินคงที่ของอัตราการเติบโตของปริมาณเงินเหนืออุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ (รวมถึงต้นทุนการบริการ) ส่งผลให้เกิดการไหลล้นของช่องทางการหมุนเวียนของเงิน มาพร้อมกับค่าเสื่อมราคาและราคาที่สูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อเป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงปริมาณค่าเสื่อมราคา (กำลังซื้อที่ลดลง) ของเงินในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งแสดงโดยการเพิ่มขึ้นของระดับราคาเฉลี่ยเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ระบุเมื่อต้นงวด

อัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริงเป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงการเพิ่มขึ้นที่แท้จริงของระดับราคาเฉลี่ยในช่วงเวลาที่ผ่านมาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ

อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังเป็นตัวบ่งชี้การคาดการณ์ที่แสดงถึงระดับราคาเฉลี่ยที่อาจเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่กำลังจะมาถึงภายใต้การพิจารณา

INFLATION INDEX เป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงลักษณะการเพิ่มขึ้นโดยทั่วไปของระดับราคาในช่วงเวลาหนึ่ง โดยพิจารณาจากการสรุประดับฐาน ณ ต้นงวด (ถือเป็นหน่วย) และอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา (แสดงเป็นทศนิยม เศษส่วน)

จำนวนเงินสดที่กำหนด -

การประเมินขนาดของสินทรัพย์ทางการเงินในหน่วยการเงินที่เกี่ยวข้อง โดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงมูลค่าการซื้อเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

จำนวนเงินจริง - การประเมินขนาดของสินทรัพย์ทางการเงินโดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในระดับมูลค่าการซื้อเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด - อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าการซื้อเงินเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ (หรืออัตราดอกเบี้ยทั่วไปซึ่งองค์ประกอบเงินเฟ้อไม่ได้ถูกกำจัด)

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง - อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าการซื้อเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ

INFLATION PREMIUM - รายได้เพิ่มเติมที่จ่าย (หรือตั้งใจที่จะจ่าย) ให้กับเจ้าหนี้หรือนักลงทุนเพื่อชดเชยความสูญเสียทางการเงินจากค่าเสื่อมราคาของเงินเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ ระดับของรายได้นี้มักจะเท่ากับอัตราเงินเฟ้อ

โดยคำนึงถึงแนวคิดพื้นฐานที่พิจารณาแล้วจะมีการสร้างเครื่องมือวิธีการเฉพาะที่ช่วยให้คำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อในกระบวนการจัดการกระแสเงินสดขององค์กร ชุดเครื่องมือวิธีการนี้มีความแตกต่างในแง่ของการคำนวณพื้นฐานดังต่อไปนี้ (รูปที่ 4.7)

I. เครื่องมือระเบียบวิธีในการพยากรณ์อัตรารายปีและดัชนีเงินเฟ้อจะขึ้นอยู่กับอัตราเฉลี่ยรายเดือนที่คาดหวัง ข้อมูลดังกล่าวมีอยู่ในการคาดการณ์การพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศในช่วงต่อๆ ไป ผลการคาดการณ์ใช้เป็นพื้นฐานสำหรับปัจจัยเงินเฟ้อที่ตามมาในกิจกรรมทางการเงินขององค์กร

โดยที่ TIG คืออัตราเงินเฟ้อรายปีที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

TIM คืออัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อเดือนที่คาดการณ์ไว้ในช่วงต่อๆ ไป โดยแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

ตัวอย่าง: มีความจำเป็นต้องกำหนดอัตราเงินเฟ้อรายปี หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายเดือนที่คาดหวังถูกกำหนดไว้ที่ 3% ตามการคาดการณ์การพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศ (หรือการคำนวณการคาดการณ์ของตนเอง)

เมื่อแทนค่านี้ลงในสูตร เราจะได้: อัตราเงินเฟ้อรายปีที่คาดการณ์ไว้จะเป็น:

โดยที่ IIG คือดัชนีเงินเฟ้อประจำปีที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

TIG คืออัตราเงินเฟ้อรายปีที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม (คำนวณโดยใช้สูตรที่ให้ไว้ก่อนหน้านี้)

TIM คืออัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายเดือนที่คาดหวัง ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

ตัวอย่าง: ตามเงื่อนไขของตัวอย่างก่อนหน้านี้ จำเป็นต้องกำหนดดัชนีเงินเฟ้อประจำปีที่คาดการณ์ไว้

เท่ากับ: I + 0.4258 - 1.4258 (หรือ 142.6%); หรือ (1 + 0.03)12 = 1.4258 (หรือ 142.6%)

ครั้งที่สอง เครื่องมือด้านระเบียบวิธีสำหรับการสร้างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อนั้นขึ้นอยู่กับระดับที่คาดการณ์ไว้ในตลาดการเงิน (ผลลัพธ์ของการคาดการณ์ดังกล่าวมักจะสะท้อนให้เห็นในราคาของฟิวเจอร์สและสัญญาออปชั่นที่สรุปในหุ้น แลกเปลี่ยน) และผลการพยากรณ์อัตราเงินเฟ้อประจำปี พื้นฐานในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อคือ Fisher Model ซึ่งมีรูปแบบดังต่อไปนี้

โดยที่ Ip คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (จริงหรือที่คาดการณ์ในช่วงเวลาหนึ่ง) แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

ผม - อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด (จริงหรือคาดการณ์ในช่วงเวลาหนึ่ง) แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

TI - อัตราเงินเฟ้อ (จริงหรือคาดการณ์ในช่วงเวลาหนึ่ง) แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

อัตราดอกเบี้ยประจำปีที่กำหนดสำหรับตัวเลือกและธุรกรรมฟิวเจอร์สในตลาดหลักทรัพย์ ปีที่จะมาถึงก่อตัวเป็นจำนวน 19%;

อัตราเงินเฟ้อต่อปีที่คาดการณ์คือ 7%

เมื่อแทนที่ข้อมูลเหล่านี้ลงใน Fisher Model เราจะได้:

มีการประมาณการอัตราดอกเบี้ยรายปีที่แท้จริง

โดยที่ SH คือมูลค่าในอนาคตของเงินฝาก (เงินสด) โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ

P - จำนวนเงินฝากเริ่มต้น

/р - อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

ตัวอย่าง: กำหนดมูลค่าในอนาคตของเงินฝากโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อภายใต้เงื่อนไขดังต่อไปนี้:

จำนวนเงินฝากเริ่มต้นคือ 1,000 usd ถ้ำ หน่วย;

อัตราดอกเบี้ยรายปีที่แท้จริงที่ใช้ในการเพิ่มมูลค่าเงินฝากคือ 20%

ระยะเวลาการฝากทั้งหมดคือ 3 ปี โดยมีดอกเบี้ยเกิดขึ้นปีละครั้ง

มูลค่าที่กำหนดในอนาคตของเงินฝาก โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ =

1,000 x 1(1 + 0.20) x(1 + 0.12)]3 = 2428 เอล ถ้ำ หน่วย

1. เมื่อประเมินมูลค่าปัจจุบันของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่Ррคือจำนวนเงินฝากปัจจุบันที่แท้จริง (เงินสด) โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ

5Н - มูลค่าในอนาคตของเงินฝาก (เงินสด) ที่คาดหวัง

/р - อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ใช้ในกระบวนการคิดลดมูลค่าแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

TI - อัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม n - จำนวนช่วงเวลาที่จ่ายดอกเบี้ยแต่ละครั้งในช่วงเวลาที่กำหนดโดยรวม

ตัวอย่าง: มีความจำเป็นต้องกำหนดมูลค่าปัจจุบันที่แท้จริงของกองทุนภายใต้เงื่อนไขดังต่อไปนี้:

มูลค่าเงินสดในอนาคตที่กำหนดคือ 1,000 ถ้ำ หน่วย

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ใช้ในกระบวนการคิดลดคือ 20% ต่อปี

อัตราเงินเฟ้อต่อปีที่คาดการณ์คือ 12%

ระยะเวลาคิดลดคือ 3 ปี และช่วงเวลาคือ 1 ปี

เมื่อแทนตัวบ่งชี้เหล่านี้เป็นสูตรข้างต้น เราจะได้:

IV. เครื่องมือด้านระเบียบวิธีสำหรับการสร้างระดับความสามารถในการทำกำไรของธุรกรรมทางการเงินที่ต้องการโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อนั้นได้รับการออกแบบมาเพื่อให้แน่ใจว่าการคำนวณจำนวนและระดับของ "เบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อ" และในทางกลับกัน การคำนวณระดับทั่วไปของรายได้ที่กำหนด รับประกันการชดเชยสำหรับการสูญเสียเงินเฟ้อ และรับผลกำไรที่แท้จริงในระดับที่ต้องการ

1. เมื่อกำหนดจำนวนที่ต้องการของเบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่ Pi คือจำนวนพรีเมี่ยมอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาหนึ่ง

P คือต้นทุนเริ่มแรกของกองทุน TI คืออัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการทบทวน โดยแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

ต้นทุนเริ่มต้นของเงินทุนคือ 1,000 usd ถ้ำ หน่วย;

อัตราเงินเฟ้อต่อปีที่คาดการณ์คือ 12%

เมื่อแทนค่าเหล่านี้ลงในสูตร เราจะได้: จำนวนอัตราเงินเฟ้อพรีเมียมคือ =

1,000 x 0.12 - 120 เอล ถ้ำ หน่วย (ระดับของเบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อเท่ากับอัตราเงินเฟ้อ)

1. เมื่อกำหนดจำนวนรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อจะใช้สูตรต่อไปนี้:

Dn=ดร. ■*" ไพ >

โดยที่ Dn คือจำนวนเงินที่ระบุทั้งหมดของรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงิน โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ

Dr คือจำนวนรายได้ที่แท้จริงที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจทาน คำนวณโดยใช้ดอกเบี้ยแบบธรรมดาหรือดอกเบี้ยทบต้นโดยใช้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

Pi คือจำนวนพรีเมี่ยมอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

การพึ่งพาจำนวนรวมของรายได้ที่ต้องการและขนาดของเบี้ยประกันภัยอัตราเงินเฟ้อตามอัตราเงินเฟ้อสามารถแสดงเป็นกราฟิกได้ (รูปที่ 4.9)

2. เมื่อกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรของธุรกรรมทางการเงินที่ต้องการโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อจะใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่ UDN คือระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

Dn - จำนวนเงินที่ระบุทั้งหมดของรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ

Dr คือจำนวนรายได้ที่แท้จริงที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจทาน

ควรสังเกตว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเป็นกระบวนการความน่าจะเป็นที่ค่อนข้างซับซ้อนและใช้แรงงานเข้มข้น ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยเชิงอัตวิสัย ดังนั้นในการจัดการสินทรัพย์จึงสามารถใช้วิธีที่ง่ายกว่าในการคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อได้ เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ ต้นทุนของเงินทุนในระหว่างการเพิ่มขึ้นในภายหลังหรือจำนวนรายได้ที่ต้องการในระหว่างการคิดลดในภายหลังจะถูกคำนวณใหม่ล่วงหน้าจาก สกุลเงินประจำชาติเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ “แข็งแกร่ง” (เช่น อ่อนแอต่ออัตราเงินเฟ้อน้อยที่สุด) ที่สามารถแปลงสกุลเงินได้อย่างอิสระในอัตรา ณ เวลาที่ชำระบัญชี กระบวนการเพิ่มหรือลดมูลค่าจะดำเนินการตามอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราผลตอบแทนจากเงินทุนขั้นต่ำที่แท้จริง) วิธีการประมาณมูลค่าปัจจุบันหรืออนาคตของกระแสเงินสดทำให้สามารถแยกปัจจัยเงินเฟ้อภายในประเทศออกจากการคำนวณได้อย่างสมบูรณ์

การจัดการกระแสเงินสดถือเป็นหนึ่งในกิจกรรมหลักของบริษัท การจัดการกระแสเงินสดรวมถึงการคำนวณระยะเวลาของการไหลเวียนของเงินสด (รอบทางการเงิน) การวิเคราะห์กระแสเงินสด การคาดการณ์ การกำหนดระดับเงินสดที่เหมาะสม การร่างงบประมาณเงินสด ฯลฯ

การจัดการกระแสเงินสดขององค์กรการค้าเป็นส่วนสำคัญ ระบบทั่วไปการจัดการกิจกรรมทางการเงิน

การจัดการกระแสเงินสดช่วยให้คุณสามารถแก้ไขปัญหาต่าง ๆ ของการจัดการทางการเงินและอยู่ภายใต้เป้าหมายหลัก

เป้าหมายหลักของการจัดการกระแสเงินสดคือเพื่อให้แน่ใจว่าสมดุลทางการเงินขององค์กรในกระบวนการพัฒนาโดยปรับสมดุลปริมาณการรับเงินสดและรายจ่ายและการซิงโครไนซ์เมื่อเวลาผ่านไป

การจัดการกระแสเงินสดเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์กระแสเหล่านี้ การบัญชีกระแสเงินสด และการพัฒนาแผนกระแสเงินสด ในทางปฏิบัติทั่วโลก กระแสเงินสดเรียกว่า "กระแสเงินสด"

กระบวนการจัดการกระแสเงินสดขององค์กร

กระบวนการจัดการกระแสเงินสดองค์กรตั้งอยู่บนหลักการบางประการซึ่งหลัก ๆ ได้แก่:

1. หลักการความน่าเชื่อถือของข้อมูล เช่นเดียวกับระบบการจัดการอื่นๆ การจัดการกระแสเงินสดต้องมีฐานข้อมูลที่จำเป็น แหล่งที่มาของข้อมูลในการวิเคราะห์กระแสเงินสดประการแรกคืองบกระแสเงินสด (เดิมคือแบบฟอร์ม 4 ของงบดุล) นั้นเอง งบดุล, รายงานต่อ ผลลัพธ์ทางการเงินและการของบดุล

2. หลักการสร้างความสมดุล การจัดการกระแสเงินสดขององค์กรเกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดขององค์กรหลายประเภทและหลากหลาย การอยู่ใต้บังคับบัญชาของเป้าหมายและวัตถุประสงค์การจัดการทั่วไปจำเป็นต้องสร้างความสมดุลของกระแสเงินสดขององค์กรตามประเภท ปริมาณ ช่วงเวลา และลักษณะที่สำคัญอื่น ๆ การนำหลักการนี้ไปใช้เกี่ยวข้องกับการเพิ่มประสิทธิภาพกระแสเงินสดขององค์กรในกระบวนการจัดการ

3. หลักการประกันประสิทธิภาพ กระแสเงินสดมีลักษณะที่ไม่สม่ำเสมออย่างมีนัยสำคัญในการรับและจ่ายเงินทุนในแต่ละช่วงเวลาซึ่งนำไปสู่การก่อตัวของปริมาณกองทุนอิสระชั่วคราว โดยพื้นฐานแล้ว ยอดเงินสดคงเหลือชั่วคราวเหล่านี้มีลักษณะเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผล (จนกว่าจะถูกใช้ในกระบวนการทางเศรษฐกิจ) ซึ่งสูญเสียมูลค่าเมื่อเวลาผ่านไป จากภาวะเงินเฟ้อและด้วยเหตุผลอื่น ๆ การดำเนินการตามหลักการประสิทธิภาพในกระบวนการจัดการกระแสเงินสดคือเพื่อให้แน่ใจว่ามีการใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพผ่านการลงทุนทางการเงินขององค์กร

4. หลักการประกันสภาพคล่อง กระแสเงินสดบางประเภทมีความไม่สม่ำเสมอสูงทำให้เกิดปัญหาการขาดแคลนเงินสดชั่วคราว ซึ่งส่งผลเสียต่อระดับความสามารถในการละลาย ดังนั้นในกระบวนการจัดการกระแสเงินสดจึงจำเป็นต้องจัดให้มีสภาพคล่องในระดับที่เพียงพอตลอดระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการตรวจสอบ การดำเนินการตามหลักการนี้ได้รับการรับรองโดยการประสานกระแสเงินสดเชิงบวกและเชิงลบอย่างเหมาะสมในบริบทของแต่ละช่วงเวลาของช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

โดยคำนึงถึงหลักการที่พิจารณาแล้วจึงมีการจัดกระบวนการเฉพาะสำหรับการจัดการกระแสเงินสดขององค์กร

ระบบการจัดการกระแสเงินสด

หากวัตถุประสงค์ของการจัดการคือกระแสเงินสดขององค์กรที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการธุรกรรมทางเศรษฐกิจและการเงินต่างๆ หัวข้อของการจัดการคือบริการทางการเงิน องค์ประกอบและจำนวนขึ้นอยู่กับขนาดโครงสร้างขององค์กร จำนวนการดำเนินงาน พื้นที่ของกิจกรรม และปัจจัยอื่นๆ:

ในองค์กรขนาดเล็กหัวหน้าฝ่ายบัญชีมักจะรวมหน้าที่ของหัวหน้าฝ่ายการเงินและการวางแผนเข้าด้วยกัน

ในส่วนตรงกลางเน้นแผนกบัญชี วางแผนการเงิน และจัดการปฏิบัติการ

ในบริษัทขนาดใหญ่ โครงสร้างการให้บริการทางการเงินมีการขยายตัวอย่างมาก ภายใต้การนำทั่วไปของผู้อำนวยการฝ่ายการเงิน ได้แก่ ฝ่ายบัญชี ฝ่ายวางแผนการเงินและบริหารการดำเนินงาน ตลอดจนฝ่ายวิเคราะห์ ฝ่ายหลักทรัพย์และสกุลเงิน

ส่วน องค์ประกอบของระบบการจัดการกระแสเงินสดดังนั้นสิ่งเหล่านี้ควรรวมถึงวิธีการและเครื่องมือทางการเงิน กฎระเบียบ ข้อมูล และซอฟต์แวร์:

• ในบรรดาวิธีการทางการเงินที่มีผลกระทบโดยตรงต่อองค์กร พลวัต และโครงสร้างของกระแสเงินสดขององค์กร เราสามารถเน้นระบบการชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ได้ ความสัมพันธ์กับผู้ก่อตั้ง (ผู้ถือหุ้น) คู่ค้า หน่วยงานราชการ การให้ยืม; การจัดหาเงินทุน; การจัดตั้งกองทุน การลงทุน; ประกันภัย; การจัดเก็บภาษี; แฟคตอริ่ง ฯลฯ ;
• เครื่องมือทางการเงินประกอบด้วยเงิน สินเชื่อ ภาษี รูปแบบการชำระเงิน การลงทุน ราคา ตั๋วเงินและตราสารตลาดหุ้นอื่น ๆ อัตราค่าเสื่อมราคา เงินปันผล เงินฝาก และเครื่องมืออื่น ๆ องค์ประกอบที่กำหนดโดยลักษณะเฉพาะขององค์กรการเงินใน องค์กร;
• การสนับสนุนด้านกฎระเบียบขององค์กรประกอบด้วยระบบการออกกฎหมายและข้อบังคับของรัฐ บรรทัดฐานและมาตรฐานที่กำหนดไว้ กฎบัตรของหน่วยงานทางเศรษฐกิจ คำสั่งและข้อบังคับภายใน และกรอบสัญญา

ในสภาวะสมัยใหม่เงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับความสำเร็จทางธุรกิจคือการได้รับข้อมูลอย่างทันท่วงทีและการตอบสนองอย่างรวดเร็วดังนั้นองค์ประกอบที่สำคัญในการจัดการกระแสเงินสดขององค์กรจึงเป็นการรายงานระหว่างบริษัท

ดังนั้นระบบการจัดการกระแสเงินสดในองค์กรจึงเป็นชุดของวิธีการ เครื่องมือ และเทคนิคเฉพาะสำหรับการกำหนดเป้าหมายและมีอิทธิพลอย่างต่อเนื่องโดยบริการทางการเงินขององค์กรต่อกระแสเงินสดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้

การวางแผนกระแสเงินสดขององค์กร

ขั้นตอนหนึ่งของการจัดการกระแสเงินสดคือขั้นตอนการวางแผน การวางแผนกระแสเงินสดช่วยให้ผู้เชี่ยวชาญสามารถระบุแหล่งที่มาของเงินทุนและประเมินการใช้เงินทุน ตลอดจนระบุกระแสเงินสดที่คาดหวัง และแนวโน้มการเติบโตขององค์กรและความต้องการทางการเงินในอนาคต

ภารกิจหลักในการจัดทำแผนกระแสเงินสดคือการตรวจสอบความเป็นจริงของแหล่งที่มาของเงินทุนและความถูกต้องของค่าใช้จ่าย ความบังเอิญของการเกิดขึ้นและกำหนดความต้องการที่เป็นไปได้สำหรับเงินทุนที่ยืมมา แผนกระแสเงินสดสามารถจัดทำได้ทางตรงหรือทางอ้อม

แคว	ไหลออก
กิจกรรมเบื้องต้น
รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์	การชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์
การรับบัญชีลูกหนี้	การจ่ายเงินเดือน
เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ที่เป็นวัสดุแลกเปลี่ยน	การชำระงบประมาณและกองทุนนอกงบประมาณ
เงินทดรองจากผู้ซื้อ	การชำระดอกเบี้ยเงินกู้
	การจ่ายเงินกองทุนเพื่อการบริโภค
	การชำระคืนเจ้าหนี้การค้า
กิจกรรมการลงทุน
การขายสินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน การก่อสร้างที่ยังสร้างไม่เสร็จ	การลงทุนเพื่อการพัฒนาการผลิต
ใบเสร็จรับเงินจากการขาย การลงทุนทางการเงินระยะยาว	การลงทุนทางการเงินระยะยาว
เงินปันผล % ของเงินลงทุนทางการเงิน
กิจกรรมทางการเงิน
เงินกู้ยืมระยะสั้นและการกู้ยืม	การชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น, เงินกู้ยืม
เงินกู้ยืมระยะยาวและการกู้ยืม	การชำระคืนเงินกู้ระยะยาว, เงินกู้ยืม
เงินสดรับจากการขายและชำระตั๋วแลกเงิน	การจ่ายเงินปันผล
รายได้จากการออกหุ้น	การชำระบิล
การจัดหาเงินทุนเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ

ความจำเป็นในการแบ่งกระแสเงินสดออกเป็น 3 ประเภทอธิบายได้จากบทบาทของแต่ละฝ่ายและความสัมพันธ์ หากกิจกรรมหลักได้รับการออกแบบเพื่อให้มีเงินทุนที่จำเป็นสำหรับทั้งสามประเภทและเป็นแหล่งกำไรหลัก ในขณะที่การลงทุนและการเงินได้รับการออกแบบเพื่อสนับสนุนการพัฒนากิจกรรมหลักและจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม

แผนกระแสเงินสดถูกจัดทำขึ้นตามช่วงเวลาต่างๆ (ปี ไตรมาส เดือน ทศวรรษ) สำหรับระยะสั้นจะจัดทำขึ้นในรูปแบบของปฏิทินการชำระเงิน

กำหนดการชำระเงิน- นี่คือแผนสำหรับการผลิตและกิจกรรมทางการเงินที่แหล่งที่มาของการรับเงินสดและค่าใช้จ่ายทั้งหมดในช่วงระยะเวลาหนึ่งเกี่ยวข้องกับปฏิทิน ครอบคลุมกระแสเงินสดขององค์กรอย่างสมบูรณ์ ทำให้สามารถเชื่อมโยงการรับเงินสดและการชำระเงินในรูปแบบเงินสดและไม่ใช่เงินสด ช่วยให้คุณมั่นใจได้ถึงความสามารถในการละลายและสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง

ในกระบวนการรวบรวมปฏิทินการชำระเงิน งานต่อไปนี้จะได้รับการแก้ไข:

• การจัดทำบัญชีสำหรับการเชื่อมโยงการรับเงินสดและค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นขององค์กรชั่วคราว
• การสร้างฐานข้อมูลการเคลื่อนไหวของกระแสเงินสดเข้าและออก
• การบัญชีรายวันของการเปลี่ยนแปลงฐานข้อมูล
• การวิเคราะห์การไม่ชำระเงินและการจัดมาตรการเพื่อกำจัดสาเหตุ
• การคำนวณความจำเป็นในการจัดหาเงินทุนระยะสั้น
• การคำนวณเงินทุนที่มีอยู่ชั่วคราวขององค์กร
• การวิเคราะห์ตลาดการเงินจากมุมมองของการวางตำแหน่งกองทุนฟรีชั่วคราวที่น่าเชื่อถือและให้ผลกำไรมากที่สุด

ปฏิทินการชำระเงินรวบรวมบนพื้นฐานของฐานข้อมูลจริงเกี่ยวกับกระแสเงินสดซึ่งรวมถึง: ข้อตกลงกับคู่สัญญา การประนีประนอมการตั้งถิ่นฐานกับคู่สัญญา ใบแจ้งหนี้สำหรับการชำระค่าสินค้า ใบแจ้งหนี้; เอกสารธนาคารยืนยันการรับเงินเข้าบัญชี ธนาณัติ; ตารางการจัดส่งสินค้า กำหนดการชำระเงิน ค่าจ้าง; สถานะการชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ เงื่อนไขการชำระเงินที่กำหนดตามกฎหมายสำหรับภาระผูกพันทางการเงินต่องบประมาณและกองทุนนอกงบประมาณ คำสั่งภายใน

เพื่อจัดทำปฏิทินการชำระเงินอย่างมีประสิทธิภาพจำเป็นต้องควบคุมข้อมูลเกี่ยวกับยอดเงินสดคงเหลือในบัญชีธนาคาร, เงินที่ใช้ไป, ยอดคงเหลือเฉลี่ยต่อวัน, สถานะของหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดขององค์กร, ใบเสร็จรับเงินที่วางแผนไว้และการชำระเงินสำหรับงวดที่จะมาถึง

การปรับสมดุลและการซิงโครไนซ์กระแสเงินสด

ผลลัพธ์ของการพัฒนาแผนกระแสเงินสดอาจเป็นได้ทั้งการขาดดุลหรือเงินสดส่วนเกิน ดังนั้นในขั้นตอนสุดท้ายของการจัดการกระแสเงินสด พวกเขาจึงได้รับการปรับให้เหมาะสมโดยการปรับสมดุลปริมาณและเวลา ซิงโครไนซ์การก่อตัวเมื่อเวลาผ่านไป และปรับยอดเงินสดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันให้เหมาะสม

ทั้งการขาดดุลและกระแสเงินสดส่วนเกินส่งผลเสียต่อกิจกรรมขององค์กร ผลกระทบด้านลบของกระแสเงินสดที่ขาดดุลนั้นแสดงออกมาในสภาพคล่องและระดับความสามารถในการละลายขององค์กรที่ลดลง, การเพิ่มขึ้นของบัญชีที่ค้างชำระให้กับซัพพลายเออร์วัตถุดิบ, ส่วนแบ่งหนี้ที่ค้างชำระเพิ่มขึ้นจากเงินกู้ยืมทางการเงินที่ได้รับ, ความล่าช้า ในการจ่ายค่าจ้าง การเพิ่มระยะเวลาของวงจรการเงิน และท้ายที่สุดคือความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงจากการใช้ทุนและสินทรัพย์ของบริษัทเอง

ผลเสียของกระแสเงินสดส่วนเกินนั้นแสดงออกมาในการสูญเสียมูลค่าที่แท้จริงของกองทุนที่ไม่ได้ใช้ชั่วคราวจากภาวะเงินเฟ้อ การสูญเสียรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากส่วนที่ไม่ได้ใช้ของสินทรัพย์ทางการเงินในด้านการลงทุนระยะสั้น ซึ่งท้ายที่สุดก็ส่งผลเสียต่อ ระดับผลตอบแทนจากสินทรัพย์และทุนจดทะเบียนขององค์กร

ตามที่ I. N. Yakovleva ปริมาณกระแสเงินสดขาดดุลควรสมดุลโดย:

1. ดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมหรือทุนกู้ยืมระยะยาว
2. ปรับปรุงงานกับสินทรัพย์หมุนเวียน
3. การจำหน่ายสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก
4. การลดโครงการลงทุนขององค์กร
5. ลดต้นทุน.

ปริมาณกระแสเงินสดส่วนเกินจะต้องสมดุลโดย:

1. การเพิ่มกิจกรรมการลงทุนขององค์กร
2. การขยายหรือความหลากหลายของกิจกรรม
3. การชำระคืนเงินกู้ระยะยาวก่อนกำหนด

ในกระบวนการปรับกระแสเงินสดให้เหมาะสมในช่วงเวลาหนึ่งจะใช้วิธีการหลักสองวิธี - การจัดตำแหน่งและการซิงโครไนซ์ การจัดตำแหน่งกระแสเงินสดมีวัตถุประสงค์เพื่อทำให้ปริมาณเงินสดราบรื่นขึ้นในแต่ละช่วงของช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณา วิธีการปรับให้เหมาะสมนี้ทำให้สามารถกำจัดความแตกต่างตามฤดูกาลและวัฏจักรในรูปแบบของกระแสเงินสด (ทั้งบวกและลบ) ได้ในระดับหนึ่ง ในขณะเดียวกันก็ปรับยอดเงินสดเฉลี่ยให้เหมาะสมและเพิ่มระดับสภาพคล่องไปพร้อม ๆ กัน ผลลัพธ์ของวิธีการปรับกระแสเงินสดให้เหมาะสมในช่วงเวลานี้จะได้รับการประเมินโดยใช้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือค่าสัมประสิทธิ์ของการแปรผัน ซึ่งควรลดลงในระหว่างกระบวนการปรับให้เหมาะสม

การซิงโครไนซ์กระแสเงินสดขึ้นอยู่กับความแปรปรวนร่วมของประเภทบวกและลบ กระบวนการซิงโครไนซ์ควรเพิ่มระดับความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดทั้งสองประเภทนี้ ผลลัพธ์ของวิธีการปรับกระแสเงินสดให้เหมาะสมในช่วงเวลานี้จะได้รับการประเมินโดยใช้สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ ซึ่งควรมีแนวโน้มเป็นค่า "+1" ในระหว่างกระบวนการปรับให้เหมาะสม

ความใกล้ชิดของการเชื่อมต่อความสัมพันธ์เพิ่มขึ้นเนื่องจากการเร่งหรือชะลอตัวของมูลค่าการซื้อขาย

มูลค่าการซื้อขายจะถูกเร่งผ่านกิจกรรมต่อไปนี้:

1. การเพิ่มจำนวนส่วนลดให้กับลูกหนี้
2. ลดระยะเวลาการให้สินเชื่อการค้าที่ให้แก่ผู้ซื้อ
3. กระชับนโยบายสินเชื่อในเรื่องการติดตามทวงถามหนี้
4. กระชับขั้นตอนการประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตของลูกหนี้เพื่อลดเปอร์เซ็นต์ของผู้ซื้อที่ล้มละลายขององค์กร
5. การใช้เครื่องมือทางการเงินสมัยใหม่ เช่น แฟคตอริ่ง การบัญชีการเรียกเก็บเงิน การ forfaiting
6. โดยใช้เงินกู้ระยะสั้นประเภทดังกล่าว เช่น เงินเบิกเกินบัญชีและวงเงินสินเชื่อ

การชะลอตัวของมูลค่าการซื้อขายสามารถทำได้โดย:

1. การเพิ่มระยะเวลาการให้สินเชื่อทางการค้าจากซัพพลายเออร์
2. การได้มาซึ่งสินทรัพย์ระยะยาวผ่านการเช่าซื้อตลอดจนการว่าจ้างกิจกรรมขององค์กรที่มีนัยสำคัญน้อยกว่าเชิงกลยุทธ์
3. การโอนเงินกู้ยืมระยะสั้นไปเป็นเงินกู้ยืมระยะยาว
4. ลดการจ่ายเงินสดให้กับซัพพลายเออร์

การคำนวณยอดเงินสดคงเหลือที่เหมาะสมที่สุด

เงินสดเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนประเภทหนึ่งมีลักษณะเฉพาะดังนี้:

1. กิจวัตรประจำวัน - เงินสดถูกใช้เพื่อชำระภาระผูกพันทางการเงินในปัจจุบัน ดังนั้นจึงมีช่องว่างเวลาระหว่างกระแสเงินสดเข้าและออกอยู่เสมอ เป็นผลให้องค์กรถูกบังคับให้สะสมเงินที่มีอยู่ในบัญชีธนาคารอย่างต่อเนื่อง
2. ข้อควรระวัง - กิจกรรมขององค์กรไม่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด ดังนั้นจึงจำเป็นต้องใช้เงินสดเพื่อชำระการชำระเงินที่ไม่คาดคิด เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ ขอแนะนำให้สร้างสำรองเงินสดประกัน
3. การเก็งกำไร - เงินทุนจำเป็นสำหรับเหตุผลในการเก็งกำไร เนื่องจากมีความเป็นไปได้เล็กน้อยเสมอที่โอกาสในการลงทุนที่ทำกำไรจะเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด

อย่างไรก็ตาม เงินสดนั้นเป็นสินทรัพย์ที่ไม่แสวงหาผลกำไร ดังนั้นเป้าหมายหลักของนโยบายการจัดการกระแสเงินสดคือการรักษาให้อยู่ในระดับขั้นต่ำที่ต้องการซึ่งเพียงพอสำหรับกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจที่มีประสิทธิผลขององค์กร ได้แก่:

• การชำระบิลซัพพลายเออร์ให้ตรงเวลาทำให้คุณสามารถใช้ประโยชน์จากส่วนลดที่พวกเขามอบให้กับราคาสินค้า
• การรักษาความน่าเชื่อถือทางเครดิตอย่างต่อเนื่อง
• การชำระค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดฝันที่เกิดขึ้นจากกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร

ตามที่ระบุไว้ข้างต้น หากมีเงินจำนวนมากในบัญชีปัจจุบัน องค์กรจะต้องเสียค่าเสียโอกาส (ปฏิเสธที่จะเข้าร่วมในโครงการลงทุนใดๆ) ด้วยทุนสำรองขั้นต่ำ ต้นทุนจะเกิดขึ้นเพื่อเติมเต็มทุนสำรองนี้ ซึ่งเรียกว่าค่าบำรุงรักษา (ค่าใช้จ่ายทางธุรกิจเนื่องจากการซื้อและขายหลักทรัพย์ หรือดอกเบี้ยและต้นทุนอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเพื่อเติมเต็มยอดเงินคงเหลือ) ดังนั้น เมื่อแก้ไขปัญหาการปรับยอดเงินในบัญชีกระแสรายวันให้เหมาะสม ขอแนะนำให้คำนึงถึงสถานการณ์ที่ไม่เกิดร่วมกันสองประการ: การรักษาความสามารถในการละลายในปัจจุบัน และการได้รับผลกำไรเพิ่มเติมจากการลงทุนกองทุนฟรี

มีวิธีการพื้นฐานหลายวิธีในการคำนวณยอดเงินสดคงเหลือที่เหมาะสม: แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ของ Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone เป็นต้น

ขั้นตอนสำคัญในการจัดการกระแสเงินสดคือการวิเคราะห์อัตราส่วนที่คำนวณตามตัวบ่งชี้กระแสเงินสด นักวิเคราะห์ได้เสนออัตราส่วนจำนวนมากที่เปิดเผยความสัมพันธ์ของกระแสเงินสดกับงบดุลและรายการบัญชีกำไรขาดทุน รวมถึงระบุลักษณะความมั่นคงทางการเงิน ความสามารถในการละลาย และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทต่างๆ อัตราส่วนเหล่านี้จำนวนมากคล้ายกับอัตราส่วนที่คำนวณโดยใช้การวัดรายได้หรือรายได้

ประสิทธิภาพขององค์กรขึ้นอยู่กับการจัดระบบการจัดการกระแสเงินสดทั้งหมด ระบบนี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินการตามแผนระยะสั้นและเชิงกลยุทธ์ขององค์กร รักษาความสามารถในการละลายและความมั่นคงทางการเงิน การใช้สินทรัพย์และแหล่งที่มาของเงินทุนอย่างมีเหตุผลมากขึ้น รวมถึงการลดต้นทุนในกิจกรรมทางธุรกิจทางการเงิน

บทบาทหลักใน การจัดการกระแสเงินสดมุ่งมั่นที่จะสร้างความสมดุลทั้งในด้านประเภท ปริมาณ ช่วงเวลา และคุณลักษณะที่สำคัญอื่นๆ

ความสำคัญและความสำคัญของการจัดการกระแสเงินสดในองค์กรนั้นแทบจะประเมินไม่ได้สูงเกินไป เนื่องจากไม่เพียงแต่ความยั่งยืนขององค์กรในช่วงเวลาที่กำหนดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความสามารถในการพัฒนาและบรรลุความสำเร็จทางการเงินในระยะยาวอีกด้วยนั้นขึ้นอยู่กับคุณภาพด้วย และประสิทธิภาพ

วรรณกรรม:

1. เบอร์โตเนส เอ็ม. Knight R. การจัดการกระแสเงินสด - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: Peter, 2004
2. บายโควา อี.วี. ตัวชี้วัดกระแสเงินสดในการประเมินความมั่นคงทางการเงินขององค์กร // การเงิน. - ฉบับที่ 2, 2543.
3. เอฟิโมวา โอ.วี. วิธีการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินขององค์กร - ม.: เอกภาพ, 2548.
4. โควาเลฟ วี.วี. การจัดการกระแสเงินสด กำไร และความสามารถในการทำกำไร: คู่มือการศึกษาและการปฏิบัติ - อ.: TK Welby, สำนักพิมพ์ Prospekt, 2550
5. Romanovsky M.V., Vostroknutova A.I. การเงินองค์กร: หนังสือเรียนสำหรับมหาวิทยาลัย - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: Peter, 2011

เนื้อหา
1 การนำเสนอทางทฤษฎีของหมวดหมู่ "กระแสเงินสด" 3
2. ลักษณะของกระแสเงินสด 6

3 วิธีในการประเมินกระแสเงินสดในภาวะเงินเฟ้อ 8

ปัญหาที่ 11
อ้างอิง 15

1 การนำเสนอทางทฤษฎีของหมวดหมู่ "กระแสเงินสด"

ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง บริษัทถือได้ว่าเป็นการรวบรวมเงินทุนที่มาจากแหล่งต่างๆ: จากนักลงทุน เจ้าหนี้ รวมถึงรายได้ที่ได้รับอันเป็นผลมาจากกิจกรรมของบริษัท เงินทุนเหล่านี้ใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ: การได้มาซึ่งสินทรัพย์ถาวร, การสร้างสินค้าคงคลัง, การจัดทำบัญชีลูกหนี้และอื่น ๆ
เมื่อพิจารณาถึงช่วงเวลาหนึ่ง เงินทุนทั้งหมดของบริษัทจะมีเสถียรภาพ จากนั้นจึงมีการเปลี่ยนแปลงไประยะหนึ่ง การเคลื่อนย้ายเงินทุนในองค์กรเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การแข่งขันระหว่างองค์กรต่างๆ จำเป็นต้องมีการปรับตัวให้เข้ากับสภาวะที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา การปรับปรุงทางเทคโนโลยีที่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก อัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย กฎหมายภาษี ล้วนมีผลกระทบทั้งสิ้น อิทธิพลใหญ่เรื่องการเคลื่อนย้ายทุนของกิจการ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องบริหารจัดการการเคลื่อนย้ายเงินทุนภายในองค์กรอย่างมีประสิทธิภาพ
เงินสดเป็นสินทรัพย์ประเภทที่มีสภาพคล่องที่สุดซึ่งทำให้องค์กรมีสภาพคล่องในระดับสูงสุดและด้วยเหตุนี้จึงมีอิสระในการเลือกดำเนินการ
วงจรการผลิตและการค้าเริ่มต้นและสิ้นสุดด้วยกระแสเงินสด กิจกรรมขององค์กรที่มุ่งสร้างผลกำไรจำเป็นต้องมีการโอนเงินไปยังสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่กลายเป็นบัญชีลูกหนี้ในกระบวนการขายผลิตภัณฑ์ ผลลัพธ์การปฏิบัติงานจะถือว่าบรรลุผลเมื่อกระบวนการรวบรวมสร้างกระแสเงินสด โดยพิจารณาจากวัฏจักรใหม่เริ่มสร้างผลกำไร
นักวิเคราะห์การรายงานทางการเงินได้สรุปว่าความซับซ้อนของระบบ การบัญชีซ่อนกระแสเงินสดและเพิ่มส่วนต่างจากมูลค่ารายงานของรายได้สุทธิ (กำไร) โดยเน้นย้ำว่าเป็นเงินสดที่ควรใช้ชำระหนี้ จ่ายเงินปันผล และขยายกำลังการผลิต ทั้งหมดข้างต้นเป็นการยืนยันถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของหมวดหมู่เช่น "กระแสเงินสด"
ในแหล่งข้อมูลในประเทศและต่างประเทศ หมวดหมู่นี้จะถูกตีความแตกต่างกัน ตามที่นักวิทยาศาสตร์ชาวอเมริกัน L.A. เบิร์นสไตน์ "คำว่า 'กระแสเงินสด' (ในความหมายตามตัวอักษร) โดยไม่มีการตีความที่สอดคล้องกันนั้นไม่มีความหมาย" บริษัทอาจประสบกับกระแสเงินสดไหลเข้า (นั่นคือ การรับเงินสด) และอาจประสบกับกระแสเงินสดไหลออก (นั่นคือ การเบิกจ่ายเงินสด) นอกจากนี้กระแสเงินสดเข้าและออกเหล่านี้อาจเกี่ยวข้องด้วย หลากหลายชนิดกิจกรรม - การผลิต การเงิน หรือการลงทุน มีความเป็นไปได้ที่จะแยกความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดเข้าและไหลออกสำหรับแต่ละกิจกรรมเหล่านี้ตลอดจนกิจกรรมทั้งหมดขององค์กรโดยรวม ความแตกต่างเหล่านี้จัดประเภทได้ดีที่สุดเป็นกระแสเงินสดเข้าสุทธิหรือกระแสเงินสดออกสุทธิ ดังนั้น กระแสเงินสดเข้าสุทธิจะสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของยอดเงินสดในช่วงเวลาที่กำหนด ในขณะที่การไหลออกสุทธิจะสอดคล้องกับยอดเงินสดที่ลดลงในช่วงเวลาหนึ่ง ผู้เขียนส่วนใหญ่เมื่อพูดถึงกระแสเงินสด หมายถึงเงินทุนที่สร้างขึ้นจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เจ.ซี. แวน ฮอร์น นักวิทยาศาสตร์ชาวอเมริกันอีกคนหนึ่งเชื่อเช่นนั้น
“กระแสเงินสดของบริษัทเป็นกระบวนการที่ต่อเนื่อง” สินทรัพย์ของบริษัทแสดงถึงการใช้เงินสดสุทธิ และหนี้สินของบริษัทแสดงถึงแหล่งที่มาสุทธิ กระแสเงินสดผันผวนเมื่อเวลาผ่านไปขึ้นอยู่กับยอดขาย การเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ รายจ่ายฝ่ายทุน และการจัดหาเงินทุน
ในรัสเซีย หมวดหมู่ "กระแสเงินสด" กำลังมีความสำคัญ นี่คือหลักฐานจากข้อเท็จจริงที่ว่าตั้งแต่ปี 1995 มีการแนะนำแบบฟอร์มเพิ่มเติมหมายเลข 4 "งบกระแสเงินสด" ในงบการเงินซึ่งอธิบายการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นกับเงินสด โดยให้พื้นฐานแก่ผู้ใช้งบการเงินในการประเมินความสามารถของกิจการในการระดมและใช้เงินสด
นักวิทยาศาสตร์ชาวรัสเซียเข้าใจกระแสเงินสดว่าเป็นความแตกต่างระหว่างเงินทุนทั้งหมดที่ได้รับและจ่ายโดยองค์กรในช่วงระยะเวลาหนึ่ง พวกเขาเปรียบเทียบมันกับผลกำไร กำไรทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพขององค์กรและแหล่งที่มาของชีวิต การเติบโตของผลกำไรสร้างพื้นฐานทางการเงินสำหรับการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองสำหรับกิจกรรมขององค์กรเพื่อการดำเนินการขยายพันธุ์และตอบสนองความต้องการทางสังคมและวัสดุ ภาระผูกพันขององค์กรต่องบประมาณธนาคารและองค์กรอื่น ๆ จะต้องเสียค่าใช้จ่ายด้วยผลกำไร
รายได้ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างปริมาณการขายและต้นทุนขายอาจส่งผลต่อกระแสเงินสดได้หลายวิธี ตัวอย่างเช่น ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในการดำเนินงานอาคารและอุปกรณ์มักจะไม่เกี่ยวข้องกับการใช้เงินสด และการบวกค่าเสื่อมราคาเข้ากับรายได้สุทธิจะให้เพียงการประมาณกระแสเงินสดเท่านั้น
จำนวนเงินสดรับทั้งหมดขึ้นอยู่กับความสามารถของฝ่ายบริหารองค์กรในการดึงดูดทรัพยากร สำหรับกองทุนที่ยังไม่ได้ลงทุน ฝ่ายบริหารเมื่อถึงเวลาส่งคืนเงินทุนเหล่านี้ สามารถใช้กองทุนเหล่านี้เพื่อวัตถุประสงค์ใดๆ ที่เห็นว่าสำคัญที่สุดได้ฟรี
ดังนั้นในกระบวนการทำงานขององค์กรใด ๆ จะมีการเคลื่อนย้ายเงินทุน (การชำระเงินและใบเสร็จรับเงิน) นั่นคือกระแสเงินสด มีแนวทางที่แตกต่างกันในการกำหนดหมวดหมู่ “กระแสเงินสด”; ในรัสเซีย ในสภาวะเงินเฟ้อและวิกฤตการไม่ชำระเงิน การจัดการกระแสเงินสดถือเป็นงานที่เร่งด่วนที่สุดในการจัดการทางการเงิน

2 ลักษณะของกระแสเงินสด

เพื่อที่จะเปิดเผยกระแสเงินสดที่แท้จริงที่องค์กร ประเมินความสอดคล้องกันของการรับและการชำระเงิน และยังเชื่อมโยงมูลค่าของผลลัพธ์ทางการเงินที่ได้รับกับสถานะของกองทุน จำเป็นต้องระบุและวิเคราะห์ทุกทิศทางของการรับเงินด้วย เป็นการกำจัดของพวกเขา ทิศทางของกระแสเงินสดมักจะพิจารณาในบริบทของกิจกรรมประเภทหลัก - กระแสรายวัน, การลงทุน, การเงิน
การแบ่งกิจกรรมทั้งหมดขององค์กรออกเป็นสามพื้นที่อิสระเป็นสิ่งสำคัญมากในการปฏิบัติของรัสเซีย เนื่องจากกระแสรวมที่ดี (เช่น ใกล้ศูนย์) สามารถหาได้โดยการกำจัดหรือชดเชยกระแสเงินสดติดลบจากกิจกรรมหลักด้วยการไหลเข้าของเงินทุนจาก การขายสินทรัพย์ (กิจกรรมการลงทุน) หรือการดึงดูดสินเชื่อจากธนาคาร (กิจกรรมทางการเงิน) ในกรณีนี้ มูลค่าของโฟลว์ทั้งหมดจะปกปิดความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงขององค์กร
กิจกรรมปัจจุบัน ได้แก่ การรับและการใช้เงินทุนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการดำเนินการตามฟังก์ชันการผลิตขั้นพื้นฐานและเชิงพาณิชย์ ในกรณีนี้ "การไหลเข้า" ของเงินสดจะเป็นรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ในงวดปัจจุบัน การชำระคืนลูกหนี้ รายได้จากการขายแลกเปลี่ยน และเงินทดรองที่ได้รับจากผู้ซื้อ "การไหลออก" ของเงินทุนเกิดขึ้นจากการจ่ายเงินในบัญชีของซัพพลายเออร์และผู้รับเหมา โดยการจ่ายค่าจ้าง เงินสมทบงบประมาณและกองทุนนอกงบประมาณ การจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ และเงินสมทบในวงสังคม
เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทเป็นแหล่งกำไรหลัก จึงควรเป็นแหล่งเงินสดหลักด้วย
กิจกรรมการลงทุนประกอบด้วยการรับและการใช้เงินทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อ การขายสินทรัพย์ระยะยาว และรายได้จากการลงทุน ในกรณีนี้ "การไหลเข้า" ของเงินสดเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน การรับเงินปันผล ดอกเบี้ยจากการลงทุนทางการเงินระยะยาว และผลตอบแทนจากการลงทุนทางการเงินอื่นๆ “การไหลออก” ของเงินทุนอธิบายโดยการได้มาซึ่งสินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน การลงทุนด้านทุน และการลงทุนทางการเงินระยะยาว
เนื่องจากด้วยการดำเนินธุรกิจที่ประสบความสำเร็จ บริษัทจึงมุ่งมั่นที่จะขยายและปรับปรุงโรงงานผลิตให้ทันสมัย ​​กิจกรรมการลงทุนโดยทั่วไปส่งผลให้เงินทุนไหลออกชั่วคราว
กิจกรรมจัดหาเงินประกอบด้วยกระแสเงินสดไหลเข้าอันเป็นผลมาจากการได้รับเงินกู้หรือการออกหุ้น ตลอดจนการไหลออกที่เกี่ยวข้องกับการชำระหนี้ของเงินกู้ที่ได้รับก่อนหน้านี้และการจ่ายเงินปันผล
“การไหลเข้า” ของเงินทุนอาจเกิดจากการกู้ยืมและการกู้ยืมระยะสั้น เงินกู้ยืมและการกู้ยืมระยะยาว เงินที่ได้จากการออกหุ้น และการจัดหาเงินทุนตามเป้าหมาย “การไหลออก” ของเงินทุนเกิดขึ้นจากการชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นและการกู้ยืม การชำระคืนเงินกู้และเงินกู้ยืมระยะยาว การจ่ายเงินปันผล การชำระคืนตั๋วเงิน
กิจกรรมทางการเงินได้รับการออกแบบเพื่อเพิ่มเงินทุนในการขายของบริษัทเพื่อสนับสนุนทางการเงินแก่กิจกรรมหลักและกิจกรรมการลงทุน

3 วิธีในการประเมินกระแสเงินสดในภาวะเงินเฟ้อ

ในกระบวนการจัดการกระแสเงินสดจำเป็นต้องคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อด้วย อิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อหลายแง่มุมของการก่อตัวของกระแสเงินสดขององค์กร แนวคิดในการคำนึงถึงอิทธิพลของปัจจัยเงินเฟ้อในการจัดการกระแสเงินสดขององค์กรนั้นขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการสะท้อนมูลค่าของพวกเขาตามความเป็นจริงตลอดจนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการชดเชยค่าชดเชยสำหรับการสูญเสียที่เกิดจากกระบวนการเงินเฟ้อเมื่อดำเนินธุรกรรมทางการเงินต่างๆ
แนวคิดพื้นฐานหลักที่เกี่ยวข้องกับแนวคิดนี้คือ: อัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อตามจริง อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ดัชนีเงินเฟ้อ จำนวนเงินที่ระบุ จำนวนเงินจริง อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อ
พิจารณาวิธีการหลักในการประมาณกระแสเงินสดในภาวะเงินเฟ้อ

เครื่องมือระเบียบวิธีในการพยากรณ์อัตรารายปีและดัชนีเงินเฟ้อจะขึ้นอยู่กับอัตราเฉลี่ยรายเดือนที่คาดหวัง
เมื่อคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อรายปีจะใช้สูตร

TIg = (1+TIm) – 1

โดยที่ TIg คืออัตราเงินเฟ้อรายปีที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม TIm คืออัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายเดือนที่คาดหวังในช่วงเวลาต่อๆ ไป ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

เมื่อคาดการณ์ดัชนีเงินเฟ้อรายปีจะใช้สูตรต่อไปนี้:

IIg = 1+TIg หรือ IIg = (1+TIm)

โดยที่ IIg คือดัชนีเงินเฟ้อรายปีที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

เครื่องมือด้านระเบียบวิธีในการสร้างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อจะขึ้นอยู่กับระดับที่คาดการณ์ไว้ในตลาดการเงินและผลการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อประจำปี สูตรที่ใช้คือ Ip = (I – TI) / (I + TI) โดยที่ Ip คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม I คืออัตราดอกเบี้ยที่ระบุแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม TI คืออัตราเงินเฟ้อ (จริงหรือคาดการณ์) แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม
เครื่องมือระเบียบวิธีสำหรับการประเมินมูลค่าของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อช่วยให้สามารถคำนวณมูลค่าทั้งในอนาคตและปัจจุบันด้วย "องค์ประกอบเงินเฟ้อ" ที่สอดคล้องกัน

เมื่อประมาณมูลค่าในอนาคตของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตรนี้

Sn = P*[(1+ไอพี)*(1+TI)]

โดยที่ Sн คือมูลค่าที่ระบุในอนาคตของเงินฝาก โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ P คือจำนวนเงินเริ่มต้นของเงินฝาก Ip คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม TI คืออัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ แสดงเป็น เศษส่วนทศนิยม n คือจำนวนช่วงที่มีการจ่ายดอกเบี้ยแต่ละครั้งในช่วงเวลาทั่วไป

เมื่อประเมินมูลค่าปัจจุบันของกองทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตร

โดยที่ Pp คือจำนวนเงินปัจจุบันที่แท้จริงของเงินฝาก โดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ Sн คือมูลค่าที่ระบุในอนาคตของเงินฝาก

เครื่องมือด้านระเบียบวิธีสำหรับการสร้างระดับความสามารถในการทำกำไรของธุรกรรมทางการเงินที่ต้องการโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อได้รับการออกแบบมาเพื่อให้แน่ใจว่าการคำนวณจำนวนและระดับของ "เบี้ยประกันภัยเงินเฟ้อ" และการคำนวณระดับทั่วไปของรายได้ที่ระบุเพื่อให้มั่นใจว่า การชดเชยการสูญเสียอัตราเงินเฟ้อและการได้รับผลกำไรที่แท้จริงในระดับที่ต้องการ

เมื่อกำหนดขนาดที่ต้องการของอัตราเงินเฟ้อพรีเมี่ยมจะใช้สูตร Pi = P * TI โดยที่ Pi คือจำนวนอัตราเงินเฟ้อพิเศษในช่วงเวลาหนึ่ง P คือต้นทุนเริ่มต้นของกองทุน TI คืออัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลานั้น อยู่ระหว่างตรวจทานโดยแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

เมื่อพิจารณาจำนวนรายได้ที่ต้องการทั้งหมดสำหรับธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตร Dn = Dr + Pi โดยที่ Dn คือจำนวนเล็กน้อยทั้งหมดของรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ ในช่วงที่ทบทวน Dr คือจำนวนเงินที่แท้จริงของรายได้ที่ต้องการสำหรับธุรกรรมทางการเงินในช่วงเวลาที่ทบทวน โดยคำนวณโดยใช้ดอกเบี้ยแบบธรรมดาหรือดอกเบี้ยทบต้นโดยใช้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง Pi คือจำนวนพรีเมี่ยมอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาที่ทบทวน
เมื่อกำหนดระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อ จะใช้สูตร UDn = (Dn/Dr)-1 โดยที่ UDn คือระดับความสามารถในการทำกำไรที่ต้องการของธุรกรรมทางการเงินโดยคำนึงถึงปัจจัยเงินเฟ้อที่แสดง เป็นเศษส่วนทศนิยม

งาน
จัดทำรายงานแผน-รายงานกระแสเงินสดย้อนหลัง 5 ปีของการดำเนินกิจการของบริษัท (วิธีโดยตรง)
ข้อมูลเริ่มต้น:
สำหรับปีแรก
1.1. มีแผนที่จะสร้างบริษัทที่มีทุนจดทะเบียนเริ่มต้นจำนวน CU 3364
1.2.จัดซื้ออุปกรณ์สำหรับจัดการผลิตสินค้า จำนวน 3,059 CU
1.3.ค่าใช้จ่ายทั้งหมด (คงที่: ค่าใช้จ่ายในการบริหารและเชิงพาณิชย์) ต่อปี (เป็นเวลา 5 ปี) มีจำนวน 100 รูเบิล

สำหรับปีที่สอง:
2.1. บริษัทมีแผนดึงดูดนักลงทุนให้เพิ่มทุนจำนวน 2,447 CU
2.2. มีการเบิกเงินกู้จากธนาคารจำนวน 1,223 CU
2.3. จัดสรรเงินทุนเพื่อชำระค่าวัสดุที่ซื้อ วัตถุดิบ ส่วนประกอบ เช่น ต้นทุนผันแปร 887 CU
2.4. วิสาหกิจจ่ายดอกเบี้ยรับเงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมจำนวน 30 CU
2.5. รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ ได้แก่ รายได้จากการขายสินทรัพย์ถาวรและทรัพย์สินอื่นจำนวน 2,447 บาท
2.6. บริษัทได้ซื้ออาคารและสิ่งปลูกสร้างเป็นจำนวนเงิน 1,835 บาท

สำหรับปีที่สาม:
3.1. องค์กรได้รับเงินสดจากการขายสินค้าจำนวน 1,866 CU
3.2. บริษัทจ่ายดอกเบี้ยรับเงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมจำนวน 61 บาท
3.3. บริษัทจัดซื้อรถยนต์เป็นจำนวน CU918
3.4. องค์กรมีรายรับเงินสดจากการขายสายเทคโนโลยีเก่าจำนวน 2,141 CU
ฯลฯ................